De Walmart Inc. à Home Depot Inc. , les plus grands détaillants aux États-Unis devraient occuper le devant de la scène lors de la prochaine saison des résultats. Ces rapports sur les bénéfices fourniront aux investisseurs en actions des informations précieuses sur les dépenses de consommation, qui sont un moteur essentiel de l'économie américaine. Au dernier trimestre, de nombreux détaillants ont exprimé leur prudence quant à l'avenir, mais les derniers mois ont montré une économie résiliente, avec des augmentations de salaires supérieures à l'inflation et des ventes au détail restant fortes. Même les consommateurs commencent à croire que l'inflation diminue et les économistes ont abandonné les prévisions de récession.
Avec la Réserve fédérale signalant la fin de sa campagne de resserrement agressif, l'analyste de Barclays Plc Adrienne Yih s'attend à ce que les actions américaines du commerce de détail se comportent bien en 2024, alors que la pression sur les acheteurs due à l'inflation et à la hausse des coûts d'emprunt s'atténue. Il s'agit d'un changement significatif par rapport à il y a trois mois, lorsque Yih avait fait part de ses inquiétudes concernant les risques de récession pour le secteur de la vente au détail.
Le rapport entre un indice équipondéré d'actions discrétionnaires, qui comprend des sociétés comme Amazon. com inc. , et les actions de base ont traditionnellement été un indicateur de la vision de Wall Street sur l'économie et de l'appétit des investisseurs pour le risque. Ce ratio n'a cessé d'augmenter en 2023, ce qui suggère que les traders pensent que l'économie évitera une récession l'année prochaine.
"Ce ratio nous indique que les investisseurs voient des jours meilleurs et souhaitent augmenter le risque dans leurs portefeuilles", a déclaré Thomas Martin, gestionnaire de portefeuille principal chez Globalt Investments. L'indice S&P Retail Select Industry, qui comprend des géants de la vente au détail comme Amazon, Costco Wholesale Corp. et Dollar Tree Inc. , a surperformé l'indice S&P 500 au sens large avec une hausse de 16 % depuis la fin mai. La vigueur des ventes au détail a encore renforcé le scénario haussier selon lequel les Américains sont toujours prêts à dépenser. L'action de Walmart a grimpé de 9. 8% depuis lors, tandis que Macy's et Home Depot ont tous deux enregistré des gains à deux chiffres.
Les investisseurs tiennent à évaluer la santé du consommateur, car cela a été un moteur majeur d'optimisme et de confiance dans l'économie. Les prochaines données sur les ventes au détail aux États-Unis pour juillet, attendues mardi, fourniront des indices supplémentaires sur l'état de la demande des consommateurs. Les résultats de Home Depot, également publiés mardi, révéleront si les propriétaires réduisent leurs dépenses discrétionnaires.
D'autres détaillants de premier plan comme Target, Walmart, Kohl's, Macy's, Nordstrom et Lowe's publieront également leurs revenus dans les semaines à venir. Ce trimestre est particulièrement important pour Target, car il vise à reprendre de l'élan dans un contexte de prévisions de ventes modestes et de difficultés dans les secteurs de l'habillement et de la chaussure. L'analyste Adrienne Yih a relevé ses notes sur des entreprises comme American Eagle Outfitters Inc. , Bath & Body Works Inc. , Gap inc. , et Tapestry Inc. , dans le cadre d'une attitude proactive pour l'année prochaine.
Cependant, les détaillants discrétionnaires et de base sont confrontés au défi de la pression sur les marges due à la hausse des prix. Bloomberg Intelligence prévoit que les pressions sur les prix continueront d'être un obstacle majeur pour les détaillants des deux secteurs. Alors que l'inflation a eu un impact sur les dépenses discrétionnaires, Yih note dans une note client qu'une modération des prix a été observée.
En outre, l'impact des coûts d'emprunt plus élevés met du temps à se répercuter sur l'économie, de sorte que les investisseurs seront intéressés par les perspectives des entreprises en matière d'inflation et de marges bénéficiaires.
"Les détaillants ne brosseront probablement pas un tableau rose pour les prochains trimestres", déclare Brooke May, associée directrice chez Evans May Wealth. "Mais il est typique que les attentes soient basses afin de surprendre à la hausse. "