Dans une étude récente menée par des économistes de la Réserve fédérale, il a été révélé que la force motrice derrière la forte demande actuelle des consommateurs américains réside dans les mains des ménages aux revenus plus élevés. Alors que la croissance moyenne de la consommation des ménages était relativement uniforme dans toutes les catégories de revenus au cours des années précédant la pandémie, une divergence marquée est apparue ces derniers temps.
Après le début de la pandémie de Covid-19, les ménages à faible revenu ont dans un premier temps vu leurs dépenses augmenter grâce aux programmes de relance gouvernementaux. Cependant, à mesure que ces programmes diminuaient, leurs niveaux de consommation régressaient. En revanche, les Américains aux revenus moyens et élevés ont progressé, soutenus par un effet de richesse découlant de la hausse des prix des actifs sur les marchés immobiliers et boursiers.
Les données, corrigées de l'inflation, démontrent que depuis le début de l'année 2018, les ménages aux revenus élevés ont largement dépassé ceux à faible revenu en termes de croissance des dépenses. Cela a contribué à la surprenante résilience de l’économie américaine face à des temps difficiles.
L'un des principaux facteurs de cette divergence semble être l'effet de richesse ressenti par les ménages à revenus élevés, qui bénéficient de diverses sources de revenus telles que les intérêts et les rendements des investissements. En outre, l’analyse des chercheurs de la Fed, basée sur les données sur les dépenses de détail de Numerator, indique que les travailleurs les plus instruits ont également connu une plus forte croissance de leurs dépenses après la pandémie.
L'examen des modèles de dépenses selon le statut de logement met en lumière davantage le fossé. Les locataires, qui appartiennent généralement à la tranche de revenus les plus faibles, ont d’abord connu une hausse des dépenses de détail pendant la pandémie, mais affichent désormais des gains globaux minimes depuis 2018. D’un autre côté, les propriétaires à plus long terme bénéficiant de prêts hypothécaires à taux fixe avantageux ont bénéficié de revenus disponibles plus élevés, facilitant ainsi des dépenses soutenues en biens et services.
Il est intéressant de noter que l'étude révèle une tendance inquiétante parmi les récents propriétaires qui ont acheté une propriété après 2022. Ces personnes, probablement confrontées à des ratios d’endettement plus élevés, ont connu une baisse de leurs dépenses réelles de détail depuis l’acquisition de leur maison. Cela souligne l’impact nuancé et varié des facteurs économiques sur le comportement des consommateurs dans différents segments de revenus et de logements aux États-Unis.
Dans l'ensemble, la recherche jette un nouvel éclairage sur l'évolution du paysage de consommation aux États-Unis, en soulignant le rôle central joué par les gains de richesse dans l'évolution des tendances de dépenses des ménages de différents niveaux de revenus.
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