ความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นขับเคลื่อนแนวโน้มการใช้จ่ายของผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาอย่างไ

ในการศึกษาล่าสุดที่จัดทำโดยนักเศรษฐศาสตร์ของ Federal Reserve ได้รับการเปิดเผยว่าแรงผลักดันเบื้องหลังความต้องการของผู้บริโภคสหรัฐที่แข็งแกร่งในปัจจุบันนั้นอยู่ในมือของครัวเรือนที่มีรายได้สูง แม้ว่าการเติบโตของการบริโภคในครัวเรือนโดยเฉลี่ยจะค่อนข้างสม่ำเสมอในทุกกลุ่มรายได้ในช่วงหลายปีก่อนเกิดการระบาดใหญ่ แต่ความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงได้เกิดขึ้นในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมา

หลังจากเริ่มมีการแพร่ระบาดของโควิด-19 ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยเริ่มมีการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเนื่องจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล อย่างไรก็ตาม เมื่อโปรแกรมเหล่านี้ลดน้อยลง ระดับการบริโภคก็ถดถอย ในทางตรงกันข้าม ชาวอเมริกันที่มีรายได้ปานกลางและสูงขับเคลื่อนไปข้างหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากผลกระทบด้านความมั่งคั่งอันเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์ในตลาดที่อยู่อาศัยและตลาดหุ้น

ข้อมูลที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว แสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ต้นปี 2018 ครัวเรือนที่มีรายได้สูงมีการเติบโตแซงหน้าครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำอย่างมีนัยสำคัญในด้านการเติบโตของการใช้จ่าย สิ่งนี้มีส่วนทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ สามารถฟื้นตัวได้อย่างน่าประหลาดใจเมื่อเผชิญกับช่วงเวลาที่ท้าทาย

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของความแตกต่างนี้ดูเหมือนจะเป็นผลกระทบด้านความมั่งคั่งที่ครัวเรือนที่มีรายได้สูงประสบ ซึ่งได้รับประโยชน์จากแหล่งรายได้ที่หลากหลาย เช่น ดอกเบี้ยและผลตอบแทนจากการลงทุน นอกจากนี้ การวิเคราะห์โดยนักวิจัยของ Fed ซึ่งอิงจากข้อมูลการใช้จ่ายด้านการค้าปลีกจาก Numerator บ่งชี้ว่า คนงานที่มีการศึกษามากขึ้นก็มองเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในการใช้จ่ายหลังการระบาดใหญ่

การตรวจสอบรูปแบบการใช้จ่ายตามสถานะที่อยู่อาศัยจะช่วยให้เห็นความแตกแยกมากขึ้น ผู้เช่าซึ่งโดยทั่วไปอยู่ในกลุ่มผู้มีรายได้น้อย ในตอนแรกพบว่าการใช้จ่ายด้านการค้าปลีกพุ่งสูงขึ้นในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ แต่ตอนนี้กลับแสดงให้เห็นผลกำไรโดยรวมเพียงเล็กน้อยนับตั้งแต่ปี 2018 ในทางกลับกัน เจ้าของบ้านระยะยาวที่มีการจำนองอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่ได้เปรียบจะมีรายได้ที่ใช้จ่ายได้สูงกว่า ซึ่งเอื้อต่อการใช้จ่ายในสินค้าและบริการอย่างยั่งยืน

สิ่งที่น่าสนใจคือการศึกษาเผยให้เห็นแนวโน้มที่น่ากังวลในหมู่เจ้าของบ้านล่าสุดที่ซื้ออสังหาริมทรัพย์หลังปี 2022 บุคคลเหล่านี้ซึ่งมีภาระต่ออัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้ที่สูงขึ้น ต้องเผชิญกับการใช้จ่ายด้านการค้าปลีกที่แท้จริงลดลงนับตั้งแต่ซื้อบ้าน สิ่งนี้ตอกย้ำถึงผลกระทบที่แตกต่างกันเล็กน้อยและหลากหลายของปัจจัยทางเศรษฐกิจต่อพฤติกรรมผู้บริโภคในกลุ่มรายได้และที่อยู่อาศัยที่แตกต่างกันในสหรัฐอเมริกา

โดยรวมแล้ว งานวิจัยนี้ให้ความกระจ่างใหม่เกี่ยวกับภูมิทัศน์ของผู้บริโภคที่กำลังพัฒนาในสหรัฐอเมริกา โดยเน้นย้ำถึงบทบาทสำคัญที่เกิดจากความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นในการกำหนดแนวโน้มการใช้จ่ายในครัวเรือนที่มีระดับรายได้ที่แตกต่างกัน