Uit een recent onderzoek van economen van de Federal Reserve is gebleken dat de drijvende kracht achter de huidige robuuste consumentenvraag in de VS in handen ligt van huishoudens met hogere inkomens. Terwijl de gemiddelde groei van de gezinsconsumptie in de jaren voorafgaand aan de pandemie relatief uniform was voor alle inkomensgroepen, is er de afgelopen tijd een groot verschil ontstaan.
Na het uitbreken van de Covid-19-pandemie zagen huishoudens met lage inkomens aanvankelijk een stijging van de uitgaven dankzij stimuleringsprogramma's van de overheid. Naarmate deze programma's echter afbouwden, daalde het consumptieniveau ervan. Daarentegen gingen Amerikanen met een midden- en hooginkomen verder, gesteund door een welvaartseffect dat voortkwam uit de koersstijgingen van activa op de huizen- en aandelenmarkten.
De gegevens, gecorrigeerd voor inflatie, laten zien dat huishoudens met een hoog inkomen sinds begin 2018 hun tegenhangers met een lager inkomen aanzienlijk hebben overtroffen wat betreft de groei van de uitgaven. Dit heeft bijgedragen aan de verrassende veerkracht van de Amerikaanse economie in moeilijke tijden.
Een belangrijke oorzaak van dit verschil lijkt het welvaartseffect te zijn dat huishoudens met een hoog inkomen ervaren, die profiteren van verschillende inkomstenbronnen zoals rente en beleggingsrendementen. Bovendien geeft de analyse van de Fed-onderzoekers, gebaseerd op gegevens over de detailhandelsuitgaven van Numerator, aan dat hoger opgeleide werknemers na de pandemie ook een sterkere groei in de uitgaven hebben gezien.
Het onderzoeken van de bestedingspatronen op basis van de huisvestingsstatus maakt de kloof nog duidelijker. Huurders, die doorgaans tot de lagere inkomens behoren, waren tijdens de pandemie aanvankelijk getuige van een piek in de detailhandelsuitgaven, maar laten nu sinds 2018 een minimale algemene winst zien. Aan de andere kant hebben huiseigenaren met een voordelige hypotheek met een vaste rente een hoger besteedbaar inkomen genoten, waardoor duurzame uitgaven aan goederen en diensten mogelijk zijn geworden.
Interessant genoeg onthult het onderzoek een zorgwekkende trend onder recente huiseigenaren die na 2022 onroerend goed hebben gekocht. Deze individuen, die waarschijnlijk gebukt gaan onder hogere schulden/inkomensratio’s, hebben sinds de aankoop van hun huis een daling van de reële detailhandelsuitgaven ervaren. Dit onderstreept de genuanceerde en gevarieerde impact van economische factoren op het consumentengedrag in verschillende inkomens- en woningsegmenten in de VS.
Over het geheel genomen werpt het onderzoek nieuw licht op het evoluerende consumentenlandschap in de VS, waarbij de nadruk wordt gelegd op de centrale rol die vermogenswinst speelt bij het vormgeven van de bestedingstrends onder huishoudens met verschillende inkomensniveaus.
4653px;">