Недавнее исследование, проведенное экономистами Федеральной резервной системы, показало, что движущая сила нынешнего устойчивого потребительского спроса в США находится в руках домохозяйств с более высокими доходами. Хотя в годы, предшествовавшие пандемии, средний рост потребления домохозяйств был относительно равномерным для всех групп доходов, в последнее время наблюдается резкое расхождение.
После начала пандемии Covid-19 у домохозяйств с низкими доходами первоначально наблюдался рост расходов благодаря государственным программам стимулирования. Однако по мере свертывания этих программ уровень потребления в них снизился. Напротив, американцы со средним и высоким уровнем дохода продвинулись вперед, чему способствовал эффект богатства, вызванный ростом цен на активы на рынках жилья и акций.
Данные с поправкой на инфляцию показывают, что с начала 2018 года домохозяйства с высокими доходами значительно опередили своих коллег с низкими доходами по росту расходов. Это способствовало удивительной устойчивости экономики США перед лицом трудных времен.
Основной движущей силой этого расхождения, по-видимому, является эффект богатства, который испытывают домохозяйства с высокими доходами, которые получают выгоду от различных источников дохода, таких как проценты и доходы от инвестиций. Более того, анализ исследователей ФРС, основанный на данных о розничных расходах от Numerator, показывает, что более образованные работники также наблюдали более сильный рост расходов после пандемии.
Изучение структуры расходов в зависимости от жилищного статуса еще больше проливает свет на этот разрыв. Арендаторы, которые обычно относятся к группе с низкими доходами, первоначально стали свидетелями резкого роста розничных расходов во время пандемии, но теперь демонстрируют минимальный общий прирост с 2018 года. С другой стороны, долгосрочные домовладельцы с выгодными ипотечными кредитами с фиксированной ставкой имели более высокие располагаемые доходы, что способствовало устойчивым расходам на товары и услуги.
Интересно, что исследование выявило тревожную тенденцию среди недавних домовладельцев, которые приобрели недвижимость после 2022 года. Эти люди, вероятно, обремененные более высоким соотношением долга к доходу, испытали снижение реальных розничных расходов с момента приобретения домов. Это подчеркивает нюансированное и разнообразное влияние экономических факторов на поведение потребителей в разных сегментах доходов и жилья в США.
В целом, исследование проливает новый свет на развивающуюся потребительскую среду в США, подчеркивая центральную роль, которую играет рост благосостояния в формировании тенденций расходов среди домохозяйств с различным уровнем дохода.
4653 пикселей;">