يتزايد التفاؤل بين المستثمرين حيث يتخذون وجهة نظر أكثر إيجابية بشأن الأصول في المملكة المتحدة، مثل الجنيه الاسترليني والأسهم. على الرغم من التحديات الأخيرة بما في ذلك الفيضانات والعواصف والإضرابات، فإن التوقعات الاقتصادية تزدهر، مما دفع مجموعة جولدمان ساكس إلى الادخار. وBloomberg Economics لرفع توقعات النمو في المملكة المتحدة. يزيد المحللون من توقعاتهم للجنيه الاسترليني، وأصبح المستثمرون متفائلين بشأن العملة للمرة الأولى منذ ثلاثة أشهر. هناك أيضًا علامات على حدوث تحول محتمل في سوق الأسهم، مدفوعًا بالأداء القوي من تجار التجزئة. وفي حين أن هذه الرهانات على تفوق المملكة المتحدة تحمل بعض المخاطر، مثل الاضطرابات المستمرة في وسائل النقل والخدمات الصحية بسبب الطقس والإضرابات، واحتمال بقاء التضخم مرتفعا، فإن الثقة العامة آخذة في النمو. وحافظ الجنيه الاسترليني على زخمه في عام 2024، حتى مع انتعاش الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية الأخرى. قام بنك جولدمان ساكس بمراجعة توقعاته للجنيه، وتوقع ارتفاعه إلى دولار واحد. وصل سعر السهم إلى 30 دولارًا في ستة أشهر، وكانت شركة Fidelity International أكثر تفاؤلاً، وتتوقع أن يرتفع سعره إلى دولار واحد. 40 هذا العام.
تتراكم الأدلة التي تشير إلى اقتصاد أقوى من المتوقع، حيث تتحدى أسعار المنازل في المملكة المتحدة التوقعات بالركود وتجاوزت الموافقات على الرهن العقاري التوقعات. بالإضافة إلى ذلك، تم تعديل قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) المركب للخدمات النهائية لشهر ديسمبر بالزيادة بشكل كبير. إن ارتفاع الأجور بالقيمة الحقيقية وتوقع سياسة نقدية أكثر مرونة من بنك إنجلترا (BOE)، مع توقعات بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا العام، يدعم بشكل أكبر التوقعات للمستهلكين والاقتصاد الأوسع. وهذا يوفر لوزير الخزانة جيريمي هانت المزيد من المرونة لتنفيذ التخفيضات الضريبية التي تسبق الانتخابات المقبلة.
كما تظهر إشارات إيجابية في سوق الأسهم، حيث قامت شركة Next Plc، التي غالبًا ما يُنظر إليها على أنها شركة رائدة في الشوارع الرئيسية، برفع توقعات أرباحها بعد فترة عيد الميلاد الناجحة. ومع ذلك، يظل محللو بنك HSBC حذرين، محذرين من انخفاض محتمل في الإنفاق خلال الربع الأول حيث "يسدد" المستهلكون ما أنفقوه خلال موسم العطلات. ويضيف استراتيجيو سيتي جروب أن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يؤدي إلى زيادة البطالة، في حين أن ضعف الدولار الأمريكي وأسعار النفط قد يؤثران على الأسهم المدرجة في لندن.
على الرغم من التوسع الاقتصادي الأكثر تشجيعًا، إلا أنه لا يزال هشًا. ومن المرجح أن تكون توقعات النمو مقيدة بارتفاع تكاليف الاقتراض والتشديد المستمر للسياسة المالية. ولا تزال العديد من الأسر تتعافى من تأثير التضخم، وقد تشير أرقام الناتج المحلي الإجمالي الشهرية لشهر نوفمبر إلى ركود فني في النصف الثاني من عام 2023 إذا استمر الاقتصاد في الانكماش. علاوة على ذلك، من المرجح أن تؤدي الإضرابات الصناعية المخطط لها في أوائل عام 2024 إلى حدوث اضطرابات قصيرة المدى.
يشير إضراب نقابة RMT الذي تسبب في توقف مترو أنفاق لندن تقريبًا والخلافات المستمرة حول الأجور مع الأطباء المبتدئين إلى ضيق سوق العمل، ولكن ليس بالضرورة علامة على القوة الاقتصادية. وتستمر الأجور في النمو بنسبة 7% على الرغم من الظروف الاقتصادية الضعيفة، مما يزيد من الضغوط التضخمية. وهذا يضعف التوقعات بالنسبة للسندات، مع توقعات أقل ازدهارًا وتأخير محتمل في أي انتعاش بعد اضطراب سوق السندات في عام 2023.
يتوقع سيتي جروب وناتويست أن تتجاوز العائدات القياسية في المملكة المتحدة 4% مرة أخرى هذا العام. تحول المستثمرون، بما في ذلك Federated Hermes Limited وRBC BlueBay Asset Management، إلى الاتجاه الهبوطي بشأن السندات الحكومية. وارتفعت عائدات السندات من 1% إلى 4. 75% في أغسطس 2023 قبل أن يشهد اتجاهاً نزولياً إلى نحو 3. 5% بنهاية العام.
أصبحت التوقعات المستقبلية للمملكة المتحدة أقل يقينًا الآن، مما دفع بعض المستثمرين إلى تقليل تعرضهم للسندات بعد الارتفاع وإعادة تسعير توقعات بنك إنجلترا. على الرغم من التحديات والشكوك المقبلة، لا يزال الشعور العام تجاه الأصول البريطانية إيجابيًا، مدفوعًا بأداء اقتصادي أكثر واعدة وتيسير محتمل للسياسة من بنك إنجلترا.