Unter den Anlegern macht sich Optimismus breit, da sie britische Vermögenswerte wie das Pfund und Aktien positiver beurteilen. Trotz der jüngsten Herausforderungen wie Überschwemmungen, Stürme und Streiks verbessern sich die wirtschaftlichen Aussichten, was Goldman Sachs Group Inc. und Bloomberg Economics erhöhen ihre Wachstumsprognosen für Großbritannien. Analysten erhöhen ihre Prognosen für das Pfund Sterling und die Anleger sind zum ersten Mal seit drei Monaten optimistisch in Bezug auf die Währung. Es gibt auch Anzeichen für eine mögliche Trendwende am Aktienmarkt, angetrieben durch eine stärkere Leistung der Einzelhändler.
Während diese Wetten auf eine Outperformance des Vereinigten Königreichs einige Risiken bergen, wie etwa anhaltende wetter- und streikbedingte Störungen im Transportwesen und im Gesundheitswesen sowie die Möglichkeit, dass die Inflation weiterhin hoch bleibt, wächst die allgemeine Zuversicht. Das Pfund hat seine Dynamik im Jahr 2024 beibehalten, auch wenn der US-Dollar gegenüber anderen wichtigen Währungen erholte. Goldman Sachs hat seine Prognose für das Pfund revidiert und prognostiziert einen Anstieg auf 1 US-Dollar. 30 in sechs Monaten, und Fidelity International ist noch optimistischer und erwartet einen Anstieg auf 1 US-Dollar. 40 in diesem Jahr.
Es mehren sich die Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft stärker als erwartet ausfällt: Die Immobilienpreise in Großbritannien widersetzen sich den Prognosen eines Einbruchs und die Hypothekengenehmigungen übertreffen die Prognosen. Darüber hinaus wurden die endgültigen Dienstleistungen und zusammengesetzten PMI-Werte für Dezember deutlich nach oben korrigiert. Steigende Reallöhne und die Erwartung einer lockereren Geldpolitik der Bank of England (BOE) mit der Erwartung von fünf Zinssenkungen um einen Viertelpunkt in diesem Jahr stützen die Aussichten für Verbraucher und die Gesamtwirtschaft zusätzlich. Dies gibt Finanzminister Jeremy Hunt mehr Flexibilität bei der Umsetzung von Steuersenkungen im Vorfeld der bevorstehenden Wahlen.
Positive Signale zeichnen sich auch am Aktienmarkt ab: Next Plc, das oft als Leitstern im Einzelhandel gilt, erhöht nach einer erfolgreichen Weihnachtszeit seine Gewinnprognose. Die Analysten von HSBC bleiben jedoch vorsichtig und warnen vor einem möglichen Rückgang der Ausgaben im ersten Quartal, da die Verbraucher ihre Ausgaben über die Feiertage „zurückzahlen“. Citigroup-Strategen fügen hinzu, dass höhere Zinsen zu einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führen könnten, während ein schwächerer US-Dollar und ein schwächerer Ölpreis die in London notierten Aktien belasten könnten.
Trotz des ermutigenderen Wirtschaftswachstums bleibt es fragil. Die Wachstumsaussichten dürften durch hohe Kreditkosten und eine anhaltende Straffung der Finanzpolitik eingeschränkt werden. Viele Haushalte erholen sich immer noch von den Auswirkungen der Inflation, und die monatlichen BIP-Zahlen für November könnten auf eine technische Rezession in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 hinweisen, wenn die Wirtschaft weiter schrumpft. Darüber hinaus werden geplante Industriestreiks Anfang 2024 wahrscheinlich zu kurzfristigen Störungen führen.
Der Streik der RMT-Gewerkschaft, der fast zum Stillstand der Londoner U-Bahn führte, und anhaltende Meinungsverschiedenheiten über die Bezahlung mit jungen Ärzten deuten auf einen angespannten Arbeitsmarkt hin, sind aber nicht unbedingt ein Zeichen wirtschaftlicher Stärke. Trotz der schwachen Wirtschaftslage steigen die Löhne weiterhin um 7 %, was den Inflationsdruck verstärkt. Dies dämpft die Aussichten für Anleihen, da die Prognose weniger positiv ist und sich eine Erholung nach den Turbulenzen am Anleihemarkt im Jahr 2023 möglicherweise verzögert.
Citigroup und Natwest setzen voraus, dass die britischen Renditen in diesem Jahr erneut die 4 %-Marke überschreiten. Anleger, darunter Federated Hermes Limited und RBC BlueBay Asset Management, sind gegenüber britischen Staatsanleihen pessimistisch geworden. Die Anleiherenditen waren von 1 % auf bis zu 4 % gestiegen. 75 % im August 2023, bevor es zu einem Abwärtstrend auf etwa 3 kommt. 5 % bis zum Jahresende.
Die Zukunftsaussichten für Großbritannien sind jetzt weniger sicher, was einige Anleger dazu veranlasst, ihr Engagement in britischen Staatsanleihen nach der Rallye und der Neubewertung der BOE-Erwartungen zu reduzieren. Trotz der bevorstehenden Herausforderungen und Unsicherheiten bleibt die allgemeine Stimmung gegenüber britischen Vermögenswerten positiv, angetrieben durch eine vielversprechendere Wirtschaftsleistung und eine mögliche Lockerung der Geldpolitik seitens der BOE.