L'optimisme souffle parmi les investisseurs, qui adoptent une vision plus positive des actifs britanniques, tels que la livre sterling et les actions. Malgré les défis récents, notamment les inondations, les tempêtes et les grèves, les perspectives économiques s'améliorent, ce qui incite Goldman Sachs Group Inc. et Bloomberg Economics à relever leurs prévisions de croissance pour le Royaume-Uni. Les analystes augmentent leurs prévisions concernant la livre sterling et les investisseurs deviennent optimistes à l'égard de la devise pour la première fois depuis trois mois. Il existe également des signes d’un redressement potentiel du marché boursier, porté par de meilleures performances des détaillants.
Bien que ces paris sur une surperformance du Royaume-Uni comportent certains risques, tels que des perturbations continues des transports et des services de santé en raison des conditions météorologiques et des grèves, et la possibilité que l'inflation reste élevée, la confiance globale augmente. La livre sterling a maintenu son élan en 2024, même si le dollar américain a rebondi par rapport aux autres grandes devises. Goldman Sachs a révisé ses prévisions sur la livre sterling, prévoyant un gain à 1 $. 30 en six mois, et Fidelity International est encore plus optimiste, s'attendant à ce qu'il se renforce à 1 $. 40 cette année.
Les preuves d'une économie plus forte que prévu s'accumulent, les prix de l'immobilier au Royaume-Uni défiant les prévisions de crise et les approbations de prêts hypothécaires dépassant les prévisions. De plus, les chiffres des services finaux et l'indice PMI composite pour décembre ont été révisés à la hausse de manière significative. La hausse des salaires en termes réels et l'anticipation d'un assouplissement de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre (BOE), avec des attentes de baisses de taux de cinq quarts de point cette année, soutiennent encore davantage les perspectives pour les consommateurs et l'économie dans son ensemble. Cela donne au chancelier de l'Échiquier Jeremy Hunt plus de flexibilité pour mettre en œuvre des réductions d'impôts en prévision des prochaines élections.
Des signaux positifs émergent également sur le marché boursier, avec Next Plc, souvent considéré comme un indicateur de la rue, augmentant ses prévisions de bénéfices après une période de Noël réussie. Les analystes de HSBC restent toutefois prudents, mettant en garde contre une baisse potentielle des dépenses au premier trimestre, les consommateurs « remboursant » ce qu'ils ont dépensé pendant la période des fêtes. Les stratèges de Citigroup ajoutent que des taux plus élevés pourraient entraîner une augmentation du chômage, tandis qu'un dollar américain plus faible et les prix du pétrole pourraient peser sur les actions cotées à Londres.
Malgré une expansion économique plus encourageante, elle reste fragile. Les perspectives de croissance seront probablement limitées par les coûts d’emprunt élevés et le resserrement actuel de la politique budgétaire. De nombreux ménages se remettent encore de l’impact de l’inflation, et les chiffres mensuels du PIB de novembre pourraient indiquer une récession technique au second semestre 2023 si l’économie continue de se contracter. En outre, les grèves industrielles prévues au début de 2024 créeront probablement des perturbations à court terme.
La grève du syndicat RMT, qui a pratiquement entraîné l'arrêt du métro de Londres, et les désaccords persistants sur les salaires avec les jeunes médecins indiquent un marché du travail tendu, mais ne sont pas nécessairement un signe de force économique. Les salaires continuent de croître au rythme de 7 % malgré la faiblesse des conditions économiques, renforçant ainsi les pressions inflationnistes. Cela atténue les perspectives pour les obligations, avec des prévisions moins optimistes et un retard potentiel dans toute reprise après les turbulences du marché obligataire de 2023.
Citigroup et Natwest prévoient que les rendements britanniques devraient encore dépasser 4 % cette année. Les investisseurs, dont Federated Hermes Limited et RBC BlueBay Asset Management, sont devenus baissiers à l'égard des titres d'État. Les rendements obligataires sont passés de 1% à 4. 75% en août 2023 avant de connaître une tendance baissière jusqu'à environ 3. 5% d’ici la fin de l’année.
Les perspectives d'avenir du Royaume-Uni sont désormais moins certaines, ce qui a conduit certains investisseurs à réduire leur exposition aux gilts après le rallye et la réévaluation des attentes de la BoE. Malgré les défis et les incertitudes à venir, le sentiment général à l’égard des actifs britanniques reste positif, porté par des performances économiques plus prometteuses et un éventuel assouplissement de la politique de la BoE.