Среди инвесторов нарастает оптимизм, поскольку они более позитивно относятся к британским активам, таким как фунт и акции. Несмотря на недавние проблемы, включая наводнения, ураганы и забастовки, экономические перспективы улучшаются, что побуждает Goldman Sachs Group Inc. и Bloomberg Economics повысят прогнозы роста экономики Великобритании. Аналитики повышают свои прогнозы по стерлингу, а инвесторы впервые за три месяца настроены оптимистично по отношению к валюте. Есть также признаки потенциального улучшения ситуации на фондовом рынке, чему способствуют более высокие показатели розничных торговцев.
Хотя эти ставки на опережение Великобритании несут в себе некоторые риски, такие как продолжающиеся перебои в работе транспорта и здравоохранения из-за погодных условий и забастовок, а также вероятность того, что инфляция останется высокой, общая уверенность растет. Фунт сохранил свою динамику в 2024 году, даже несмотря на то, что доллар США восстановился по отношению к другим основным валютам. Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз по фунту, прогнозируя рост до $1. 30 за шесть месяцев, а Fidelity International настроена еще более оптимистично, ожидая, что курс укрепится до 1 доллара. 40 в этом году.
Свидетельства более сильной, чем ожидалось, экономики накапливаются: цены на жилье в Великобритании не соответствуют прогнозам о спаде, а количество одобренных ипотечных кредитов превышает прогнозы. Кроме того, окончательные значения PMI в сфере услуг и композитного индекса деловой активности за декабрь были существенно пересмотрены в сторону повышения. Рост заработной платы в реальном выражении и ожидание более мягкой денежно-кредитной политики Банка Англии (BOE) с ожиданиями снижения ставок на пять четверть пункта в этом году еще больше поддерживают перспективы потребителей и экономики в целом. Это дает канцлеру казначейства Джереми Ханту больше гибкости в плане снижения налогов в преддверии предстоящих выборов.
Позитивные сигналы появляются и на фондовом рынке: компания Next Plc, которую часто считают лидером рынка, повысила прогноз прибыли после успешного рождественского периода. Тем не менее, аналитики HSBC сохраняют осторожность, предупреждая о потенциальном снижении расходов в первом квартале, поскольку потребители "оплачивают" то, что они потратили за сезон отпусков. Стратеги Citigroup добавляют, что более высокие ставки могут привести к росту безработицы, в то время как более слабый доллар США и цены на нефть могут оказать давление на акции, котирующиеся на Лондонской бирже.
Несмотря на более обнадеживающий экономический рост, он остается хрупким. Перспективы роста, вероятно, будут ограничены высокой стоимостью заимствований и продолжающимся ужесточением бюджетной политики. Многие домохозяйства все еще восстанавливаются после воздействия инфляции, и ежемесячные показатели ВВП за ноябрь могут указывать на техническую рецессию во второй половине 2023 года, если экономика продолжит сокращаться. Более того, запланированные промышленные забастовки в начале 2024 года, скорее всего, приведут к краткосрочным сбоям.
Забастовка профсоюза RMT, почти остановившая работу лондонского метрополитена, и продолжающиеся разногласия по поводу заработной платы с младшими врачами указывают на напряженный рынок труда, но не обязательно являются признаком экономической мощи. Заработная плата продолжает расти на 7%, несмотря на слабые экономические условия, что усиливает инфляционное давление. Это ухудшает перспективы облигаций с менее оптимистичным прогнозом и потенциальной задержкой любого восстановления после потрясений на рынке облигаций в 2023 году.
Citigroup и Natwest прогнозируют, что доходность облигаций Великобритании в этом году снова превысит 4%. Инвесторы, в том числе Federated Hermes Limited и RBC BlueBay Asset Management, настроены по-медвежьи в отношении ценных бумаг. Доходность облигаций выросла с 1% до 4%. 75% в августе 2023 года, а затем начал снижаться примерно до 3. 5% до конца года.
Перспективы Великобритании на будущее теперь менее однозначны, что заставляет некоторых инвесторов сокращать свою долю в облигациях после ралли и пересмотра ожиданий Банка Англии. Несмотря на предстоящие проблемы и неопределенность, общее отношение к британским активам остается позитивным, что обусловлено более многообещающими экономическими показателями и потенциальным смягчением политики со стороны Банка Англии.