Optimism växer bland investerare eftersom de ser mer positivt på brittiska tillgångar, såsom pundet och aktier. Trots de senaste utmaningarna, inklusive översvämningar, stormar och strejker, ljusnar de ekonomiska utsikterna, vilket får Goldman Sachs Group Inc. och Bloomberg Economics att höja sina tillväxtprognoser för Storbritannien. Analytiker ökar sina prognoser för pundet, och investerare blir hausse på valutan för första gången på tre månader. Det finns också tecken på en potentiell vändning på aktiemarknaden, drivet av starkare utveckling från återförsäljare.
Medan dessa satsningar på att Storbritannien ska gå bättre än prestanda innebär vissa risker, såsom pågående störningar av transporter och hälsotjänster på grund av väder och strejker, och möjligheten att inflationen förblir hög, växer det totala förtroendet. Pundet har bibehållit sitt momentum 2024, även när den amerikanska dollarn återhämtade sig mot andra större valutor. Goldman Sachs har reviderat sin pundprognos och förutspår en vinst till $1. 30 på sex månader, och Fidelity International är ännu mer optimistisk och förväntar sig att den ska stärkas till $1. 40 i år.
Bevis på en starkare ekonomi än väntat ackumuleras, med brittiska huspriser som trotsar förutsägelser om en lågkonjunktur och godkännanden av bolån överträffar prognoserna. Dessutom reviderades de slutliga tjänsterna och sammansatta PMI-avläsningarna för december avsevärt uppåt. Stigande löner i reala termer och förväntan om en lindrigare penningpolitik från Bank of England (BOE), med förväntningar om fem fjärdedels räntesänkningar i år, stödjer utsikterna för konsumenterna och den bredare ekonomin ytterligare. Detta ger finansminister Jeremy Hunt mer flexibilitet att genomföra skattesänkningar inför det kommande valet.
Positiva signaler dyker också upp på aktiemarknaden, där Next Plc, som ofta ses som en högst besatt, höjer sin vinstprognos efter en framgångsrik julperiod. HSBC-analytiker förblir dock försiktiga och varnar för en potentiell nedgång i utgifterna under det första kvartalet då konsumenterna "betalar tillbaka" vad de spenderat under semesterperioden. Citigroup-strateger tillägger att högre kurser kan leda till ökad arbetslöshet, medan en svagare US-dollar och oljepriser kan tynga London-noterade aktier.
Trots den mer uppmuntrande ekonomiska expansionen är den fortfarande bräcklig. Tillväxtutsikterna kommer sannolikt att begränsas av höga lånekostnader och pågående åtstramningar av finanspolitiken. Många hushåll återhämtar sig fortfarande från inflationens inverkan och månatliga BNP-siffror för november kan indikera en teknisk recession under andra halvåret 2023 om ekonomin fortsätter att krympa. Dessutom kommer planerade industristrejker i början av 2024 sannolikt att skapa kortsiktiga störningar.
Strejken från RMT-facket som orsakar ett nästan stopp för Londons tunnelbana och pågående meningsskiljaktigheter om lön med yngre läkare tyder på en stram arbetsmarknad, men inte nödvändigtvis ett tecken på ekonomisk styrka. Lönerna fortsätter att växa med 7 % trots svaga ekonomiska förhållanden, vilket bidrar till inflationstrycket. Detta dämpar utsikterna för obligationer, med en mindre livlig prognos och en potentiell försening av eventuell återhämtning efter oron på obligationsmarknaden 2023.
Citigroup- och Natwest-projektets riktmärke Storbritanniens avkastning överstiger 4 % även i år. Investerare, inklusive Federated Hermes Limited och RBC BlueBay Asset Management, har blivit baisse mot guld. Obligationsräntorna hade stigit från 1 % till så högt som 4. 75 % i augusti 2023 innan de genomgick en nedåtgående trend till cirka 3. 5 % i slutet av året.
Framtidsutsikterna för Storbritannien är nu mindre säkra, vilket leder till att vissa investerare minskar sin exponering mot guld efter rallyt och omprissättningen av BOE-förväntningarna. Trots de utmaningar och osäkerheter som ligger framför oss är det övergripande sentimentet mot brittiska tillgångar fortsatt positivt, drivet av ett mer lovande ekonomiskt resultat och potentiella politiska lättnader från BOE.