O optimismo está a crescer entre os investidores à medida que estes têm uma visão mais positiva sobre os activos do Reino Unido, tais como a libra e as acções. Apesar dos desafios recentes, incluindo inundações, tempestades e greves, as perspectivas económicas estão a melhorar, levando o Goldman Sachs Group Inc. e a Bloomberg Economics para aumentarem as suas projeções de crescimento para o Reino Unido. Os analistas estão a aumentar as suas previsões para a libra esterlina e os investidores estão a tornar-se otimistas em relação à moeda pela primeira vez em três meses. Existem também sinais de uma potencial reviravolta no mercado bolsista, impulsionada por um desempenho mais forte dos retalhistas.
Embora estas apostas num desempenho superior do Reino Unido acarretem alguns riscos, tais como perturbações contínuas nos transportes e nos serviços de saúde devido a condições meteorológicas e greves, e a possibilidade de a inflação permanecer elevada, a confiança geral está a crescer. A libra manteve a sua dinâmica em 2024, mesmo com a recuperação do dólar americano em relação a outras moedas importantes. O Goldman Sachs revisou sua previsão para a libra, prevendo um ganho para US$ 1. 30 em seis meses, e a Fidelity International está ainda mais optimista, esperando que se fortaleça para 1 dólar. 40 este ano.
Estão a acumular-se provas de uma economia mais forte do que o esperado, com os preços das casas no Reino Unido a desafiarem as previsões de uma recessão e as aprovações de hipotecas a superarem as previsões. Além disso, os serviços finais e as leituras compostas do PMI para dezembro foram revistos significativamente em alta. O aumento dos salários em termos reais e a antecipação de uma política monetária mais frouxa por parte do Banco de Inglaterra (BOE), com expectativas de cortes nas taxas de cinco quartos de ponto este ano, apoiam ainda mais as perspectivas para os consumidores e para a economia em geral. Isto proporciona ao Chanceler do Tesouro, Jeremy Hunt, mais flexibilidade para implementar cortes de impostos antes das próximas eleições.
Sinais positivos também estão surgindo no mercado de ações, com a Next Plc, muitas vezes vista como uma referência nas ruas, aumentando sua previsão de lucro após um período de Natal bem-sucedido. No entanto, os analistas do HSBC permanecem cautelosos, alertando para um potencial declínio nos gastos durante o primeiro trimestre, à medida que os consumidores “devolvem” o que gastaram durante a época festiva. Os estrategistas do Citigroup acrescentam que taxas mais altas podem levar ao aumento do desemprego, enquanto um dólar americano e os preços do petróleo mais fracos podem pesar sobre as ações cotadas em Londres.
Apesar da expansão económica mais encorajadora, continua frágil. É provável que as perspectivas de crescimento sejam limitadas pelos elevados custos de financiamento e pela actual restritividade da política orçamental. Muitas famílias ainda estão a recuperar do impacto da inflação e os números mensais do PIB relativos a Novembro podem indicar uma recessão técnica no segundo semestre de 2023 se a economia continuar a contrair-se. Além disso, as greves industriais planeadas para o início de 2024 irão provavelmente criar perturbações a curto prazo.
A greve do sindicato RMT que quase provocou a paralisação do metro de Londres e os contínuos desentendimentos sobre salários com os médicos juniores indicam um mercado de trabalho apertado, mas não necessariamente um sinal de força económica. Os salários continuam a crescer a 7%, apesar das fracas condições económicas, aumentando as pressões inflacionistas. Isto atenua as perspetivas para as obrigações, com uma previsão menos dinâmica e um potencial atraso em qualquer recuperação após a turbulência no mercado obrigacionista de 2023.
O Citigroup e o Natwest projetam que os rendimentos do Reino Unido ultrapassarão novamente os 4% este ano. Os investidores, incluindo a Federated Hermes Limited e a RBC BlueBay Asset Management, tornaram-se pessimistas em relação às gilts. Os rendimentos dos títulos aumentaram de 1% para 4. 75% em agosto de 2023, antes de sofrer uma tendência de queda para cerca de 3. 5% até o final do ano.
As perspectivas futuras para o Reino Unido são agora menos certas, levando alguns investidores a reduzir a sua exposição às gilts após a recuperação e a reavaliação das expectativas do BOE. Apesar dos desafios e incertezas que se avizinham, o sentimento geral em relação aos activos do Reino Unido permanece positivo, impulsionado por um desempenho económico mais promissor e pela potencial flexibilização da política do BOE.