Yatırımcılar arasında, sterlin ve hisse senetleri gibi Birleşik Krallık varlıkları hakkında daha olumlu bir bakış açısına sahip olan iyimserlik gelişiyor. Seller, fırtınalar ve grevler gibi son dönemdeki zorluklara rağmen ekonomik görünümün iyileşmesi Goldman Sachs Group Inc.'i harekete geçirdi. ve Bloomberg Economics İngiltere'ye yönelik büyüme tahminlerini yükseltecek. Analistler sterline ilişkin tahminlerini artırıyor ve yatırımcılar üç aydan beri ilk kez para biriminde yükselişe geçiyor. Perakendecilerden gelen güçlü performansın etkisiyle borsada potansiyel bir toparlanmanın işaretleri de mevcut.
Birleşik Krallık'ın daha iyi performans göstereceğine dair bu bahisler, hava koşulları ve grevler nedeniyle ulaşım ve sağlık hizmetlerinde süregelen kesintiler ve enflasyonun yüksek kalma olasılığı gibi bazı riskler taşısa da, genel güven artıyor. ABD doları diğer majör para birimleri karşısında toparlanırken pound 2024'te ivmesini korudu. Goldman Sachs, pound tahminini revize ederek 1 dolara artış öngörüyor. Altı ayda 30 seviyesine ulaşacak ve Fidelity International daha da iyimser, fiyatın 1 dolara yükselmesini bekliyor. Bu yıl 40.
Beklenenden daha güçlü bir ekonomiye dair kanıtlar birikiyor; Birleşik Krallık'taki ev fiyatları durgunluk tahminlerine meydan okuyor ve ipotek onayları tahminleri aşıyor. Ayrıca Aralık ayı nihai hizmetler ve bileşik PMI verileri de önemli ölçüde yukarı yönlü revize edildi. Ücretlerin reel anlamda artması ve İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) daha gevşek para politikası beklentisi ve bu yıl beş çeyrek puanlık faiz indirimi beklentisi, tüketicilerin ve genel olarak ekonominin görünümünü daha da destekliyor. Bu, Maliye Şansölyesi Jeremy Hunt'a yaklaşan seçimlere kadar vergi indirimlerini uygulama konusunda daha fazla esneklik sağlıyor.
Borsalarda da olumlu sinyaller ortaya çıkıyor; Next Plc, başarılı bir Noel döneminin ardından kâr tahminini yükselterek genellikle caddenin öncüsü olarak görülüyor. Ancak HSBC analistleri temkinli davranarak, tüketicilerin tatil sezonunda harcadıklarını "geri ödeyeceği" için ilk çeyrekte harcamalarda olası bir düşüş olabileceği uyarısında bulunuyor. Citigroup stratejistleri, yüksek oranların işsizliğin artmasına yol açabileceğini, zayıf ABD doları ve petrol fiyatlarının ise Londra'da listelenen hisse senetleri üzerinde baskı oluşturabileceğini ekliyor.
Ekonomik genişlemenin daha cesaret verici olmasına rağmen, kırılgan olmaya devam ediyor. Büyüme görünümünün yüksek borçlanma maliyetleri ve devam eden sıkı maliye politikası nedeniyle sınırlanması muhtemel. Pek çok hane hâlâ enflasyonun etkisinden kurtulmaya çalışıyor ve Kasım ayına ait aylık GSYİH rakamları, eğer ekonomi daralmaya devam ederse 2023'ün ikinci yarısında teknik bir resesyona işaret edebilir. Ayrıca, 2024'ün başlarında yapılması planlanan endüstriyel grevlerin kısa vadeli aksaklıklara yol açması muhtemel.
Londra Metrosu'nun neredeyse durmasına neden olan RMT sendikasının grevi ve asistan doktorlarla ücret konusunda süregelen anlaşmazlıklar sıkı bir işgücü piyasasına işaret ediyor, ancak bu mutlaka ekonomik bir güç belirtisi değil. Zayıf ekonomik koşullara rağmen ücretler %7 oranında artmaya devam ediyor ve bu da enflasyonist baskıları artırıyor. Bu durum, daha az iyimser bir tahmin ve 2023'teki tahvil piyasasındaki çalkantı sonrasında herhangi bir toparlanmada potansiyel bir gecikmeyle birlikte tahvillerin görünümünü olumsuz etkiliyor.
Citigroup ve Natwest projesinin referans noktası İngiltere getirileri bu yıl yine %4'ü aşacak. Federated Hermes Limited ve RBC BlueBay Asset Management'ın da aralarında bulunduğu yatırımcılar, altınlara karşı düşüş eğilimi gösterdi. Tahvil getirileri yüzde 1'den yüzde 4'e kadar yükseldi. Ağustos 2023'te %75, ardından 3 civarına düşme eğilimi gösterdi. Yıl sonuna kadar yüzde 5.
İngiltere'nin geleceğe yönelik görünümü artık daha az kesin, bu da bazı yatırımcıların yükselişin ve BOE beklentilerinin yeniden fiyatlanmasının ardından yaldızlılara olan risklerini azaltmalarına yol açıyor. Önümüzdeki zorluklara ve belirsizliklere rağmen, daha umut verici bir ekonomik performans ve BOE'nin olası politika gevşemesi nedeniyle İngiltere varlıklarına yönelik genel algı olumlu olmayı sürdürüyor.