Diese Woche fanden in Frankreich zwei bedeutende Ereignisse statt: der königliche Besuch von Prinz Charles und Camilla, Herzogin von Cornwall, und das Treffen der Private-Equity-Branche auf der IPEM-Konferenz in Paris. Ziel des königlichen Besuchs war es, die durch den Brexit angespannten Beziehungen zu verbessern und die historischen Beziehungen zwischen den beiden Ländern wiederzubeleben. Der französische Präsident Emmanuel Macron traf sich mit dem britischen Labour-Chef Keir Starmer und deutete damit an, dass in der zunehmend polarisierten politischen Landschaft Europas nach Verbündeten gesucht wird.
Inmitten der Pracht von Versailles und üppiger Bankette traf sich die Private-Equity-Branche auf der IPEM-Konferenz. Während Koryphäen wie Stephen Schwarzman von der Blackstone Group Frankreich für seinen Umgang mit dem Brexit lobten, herrschte eine vorsichtige Stimmung vor. Die Branche florierte im letzten Jahrzehnt, aber angesichts steigender Zinsen und einer sich verlangsamenden Wirtschaft wächst das Gefühl, dass die Party zu Ende gehen könnte. Antoine Flamarion von Tikehau Capital warnte, dass der Weg vor uns „super holprig“ sein würde. „
Während sich bestimmte Sektoren der Private-Equity-Branche, wie Privatkredite und Infrastruktur, weiterhin gut entwickeln, ist die Gesamteinschätzung düster. Die Mittelbeschaffung ist mühsam geworden, da Anleger andernorts bessere Renditen anstreben, ohne erhebliche Risiken einzugehen. Die Bewertungen sind gesunken und Börsengänge sind selten geworden, was den Ausstieg aus Investitionen erschwert. Ein erfahrener Risikokapitalinvestor stellte fest, dass dies das schwierigste Fundraising-Umfeld seit 2002 sei.
Dominique Senequier von Ardian, die ihr Unternehmen vor einem Jahrzehnt gründete, teilte ernüchternde Einblicke in die Zukunft. Sie prognostizierte, dass nicht alle Private-Equity-Fonds überleben würden, was Spekulationen über eine Konsolidierung innerhalb der Branche anheizte. Es ist auch besorgniserregend, dass einige Vermögenswerte angesichts der erheblichen Schuldenlast vieler Buyout-Ziele im aktuellen Umfeld Schwierigkeiten haben könnten, Käufer zu finden.
Während die Nachfrage nach Private Equity immer noch besteht, insbesondere in Sektoren wie Telekommunikation und Energie, war die allgemeine Stimmung auf der Konferenz, dass sich die Branche ihrem Ende nähern könnte. Dieser königliche Besuch der Private-Equity-Welt fühlte sich eher wie der Abschluss einer Ära an als wie eine Feier ihres anhaltenden Erfolgs.