Esta semana, em França, tiveram lugar dois eventos significativos: a visita real do Príncipe Charles e Camilla, Duquesa da Cornualha, e o encontro da indústria de private equity na conferência IPEM em Paris. A visita real teve como objetivo reparar as relações tensas causadas pelo Brexit e reacender os laços históricos entre os dois países. O Presidente francês, Emmanuel Macron, reuniu-se com o líder trabalhista do Reino Unido, Keir Starmer, indicando uma procura de aliados no cenário político europeu cada vez mais polarizado.
Em meio à grandeza de Versalhes e aos banquetes luxuosos, a indústria de private equity se reuniu na conferência do IPEM. Embora luminares como Stephen Schwarzman, do Blackstone Group, tenham elogiado a França pela forma como lidou com o Brexit, o sentimento predominante foi de cautela. A indústria prosperou ao longo da última década, mas com o aumento das taxas de juro e uma economia em desaceleração, há um sentimento crescente de que a festa pode estar a chegar ao fim. Antoine Flamarion, da Tikehau Capital, alertou que o caminho a seguir seria “super acidentado”. "
Embora certos setores da indústria de capital privado, como o crédito privado e as infraestruturas, continuem a ter um bom desempenho, a avaliação geral é sombria. A angariação de fundos tornou-se árdua, uma vez que os investidores procuram melhores retornos noutros locais sem assumir riscos significativos. As avaliações caíram e os IPOs tornaram-se escassos, tornando mais difícil a saída dos investimentos. Um veterano investidor de capital de risco observou que este é o ambiente de captação de recursos mais difícil desde 2002.
Dominique Senequier, da Ardian, que fundou sua empresa há uma década, compartilhou ideias preocupantes sobre o futuro. Ela previu que nem todos os fundos de private equity sobreviveriam, alimentando a especulação de consolidação dentro da indústria. É também preocupante que alguns activos possam ter dificuldade em encontrar compradores na actual conjuntura, tendo em conta o peso substancial da dívida sobre muitos alvos de aquisição.
Embora ainda exista procura por capital privado, especialmente em sectores como as telecomunicações e a energia, o sentimento geral na conferência foi de que a indústria poderá estar a aproximar-se do seu fim. Esta visita real ao mundo do private equity pareceu mais a conclusão de uma era do que uma celebração do seu sucesso contínuo.