El mercado de gas natural de Europa está experimentando un cambio en la dinámica, con la diferencia entre los precios para este invierno y el próximo mostrando una disparidad creciente. Según los datos de ICE Endex, los futuros para diciembre de 2023 se cotizan actualmente con un descuento aproximado del 8% a diciembre de 2024. Esto representa una reversión de la situación en enero, donde el contrato de invierno más cercano se negociaba con una prima. La tendencia sugiere que Europa está bien preparada para la próxima temporada de calefacción después de un invierno suave, lo que le permitió acumular inventarios con una entrada de gas natural licuado (GNL). Sin embargo, es probable que todavía haya incertidumbre en niveles más altos.
Las perspectivas para el invierno del próximo año se consideran mucho más arriesgadas. El director de Consultancy Inspired Energy, Nick Campbell, dice que esto se debe a que será demasiado pronto para beneficiarse de los flujos adicionales de GNL de los EE. UU. (que se espera que entre en funcionamiento a partir de 2026), y es poco probable que los inviernos templados de la región continúen indefinidamente. Si bien un invierno frío este año podría reducir potencialmente los saldos de almacenamiento antes del próximo verano, existen otras preocupaciones adicionales. En particular, un acuerdo de tránsito de gas entre Moscú y Kiev expira en diciembre de 2024; Jefe de Gas Europeo y GNL Global en Energy Aspects Ltd. , James Waddell, señala que la última ronda de negociaciones entre las dos partes se produjo en el último minuto, con un acuerdo alcanzado solo días antes de que expirara el anterior.
Cualquier interrupción adicional en las cadenas de suministro o períodos prolongados de invierno podrían empeorar la situación, lo que generaría riesgos de recarga de almacenamiento en Europa. Sin embargo, el Director de Investigación Global de Gas en Wood Mackenzie Ltd. , Kateryna Filippenko, indica que, a partir de ahora, Europa aún puede acercarse a cumplir los objetivos de almacenamiento, dependiendo de mayores flujos desde el norte de África y compitiendo por GNL limitado con Asia. Esto aún está sujeto a cambios, ya que se espera que el mercado permanezca ajustado y vulnerable a los picos de precios hasta 2026, cuando entren en funcionamiento nuevas plantas de exportación en Qatar y EE. UU.
Los precios más altos de la gasolina tienen ramificaciones significativas para la economía europea, limitando su capacidad para combatir la inflación. De cara al futuro, los comerciantes están atentos a la tasa de recuperación económica de China, que comparte la demanda de GNL con Europa. En general, el mercado de gas de la región está operando en un estado de relativa preparación para las demandas inmediatas a corto plazo. Sin embargo, se avecina una mayor incertidumbre, lo que hace que la gestión astuta extendida de la infraestructura energética de Europa sea fundamental para satisfacer las presiones de la demanda fluctuante.