שוק העבודה האמריקני ממשיך להפגין חוסן, שכן מספרי התעסוקה ליולי מצביעים על צמיחה איתנה והשכר עולה בקצב מהיר מהצפוי. על פי דו"ח של הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה, מספרי השכר שאינם חקלאיים גדלו ב-187,000, בעקבות התקדמות דומה ביוני. שיעור האבטלה ירד במפתיע ל-3. 5%, אחת הקריאות הנמוכות ביותר מזה עשרות שנים. הרווחים המעודדים הללו בעבודה ובהכנסה מדגישים כלכלה שמאובזרת היטב להתמודד עם עליית הריבית שמטרתה לבלום את האינפלציה ולתרום לתחושת אמון מחודשת בקרב הצרכנים.
נראה שהמטרה של הפדרל ריזרב להשיג "נחיתה רכה" עומדת על המסלול, כאשר דרק טאנג, כלכלן מ-LH Meyer/Monetary Policy Analytics, קובע כי הצמיחה במספר השכר מגיעה לאיזון שאינו חם מדי. הרווח השעתי הממוצע ראה 0. עלייה של 4% מיוני, מעל הציפיות, ועלתה ב-4. 4% מהשנה הקודמת. עם זאת, ראוי לציין כי צמיחת השכר הראתה סימני האטה ככל שההיצע והביקוש לעבודה מתואמים יותר לאחר שנים של מחסור בכוח אדם שנגרם על ידי המגיפה.
הגידול במספר השכר נובע בעיקר מגידול בתעסוקה במגזר השירותים, כאשר למעלה ממחצית מהרווחים מגיעים מתעשיית הבריאות. גיוס עובדים חזק נצפה גם בפעילויות פיננסיות ובבנייה. הגידול הזה בתעסוקה, יחד עם האינפלציה בקצב איטי יותר בהשוואה לשנים קודמות, תומכים באמונה הגוברת שהפדרל ריזרב יכול לנהל ביעילות את לחצי המחירים מבלי לעורר מיתון. העלאות הריבית האחרונות של הפד, עם אפשרות שיבואו עוד, יהיו מבוססות על נתונים כמו נתוני תעסוקה אלה, שיעצבו את החלטותיהם בחודשים הקרובים.
יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול ועמיתיו הדגישו שוב ושוב שהחלטותיהם יהיו תלויות נתונים. בשבועות הקרובים הם יעריכו דוח משרות נוסף, כמו גם את קריאות האינפלציה האחרונות. בנוסף, פאוול, יחד עם גורמים נוספים בבנק המרכזי, יעסוק בסימפוזיון השנתי של ג'קסון הול, ויספק עוד תובנות לגבי עמדת הפד. הדו"ח הדגיש גם כמה סימנים של הקלה באי-התאמה בעבודה, כאשר שיעור ההשתתפות הכולל נשאר יציב על 62. 6%, הגבוה ביותר מאז מרץ 2020. עם זאת, חלה ירידה בהשתתפות בקרב אנשים בגילאי 25-54, בעיקר עקב עזיבת נשים ממעגל העבודה.
השווקים הפיננסיים הגיבו לנתוני התעסוקה, כאשר התשואות של משרד האוצר ירדו וה-S&P 500 נפתח בעלייה. הסוחרים הפחיתו מעט את ההסתברות להעלאת ריבית נוספת עד סוף השנה. בעוד החזאים הזהירו מפני ירידה אפשרית עקב העלאות הריבית האגרסיביות של הפד, הכלכלה הצליחה להתנגד לתחזיות אלו. אפילו הכלכלנים של הבנק המרכזי עצמו נטשו את הציפייה שלהם למיתון.
עם זאת, הכלכלה עדיין מתמודדת עם אתגרים. הפד עשוי לבחור בהעלאות ריבית נוספות ולשמור על ריבית גבוהה יותר לתקופה ממושכת כדי להתמודד עם אינפלציה מתמשכת. בנוסף, החידוש הממשמש ובא של תשלומי הלוואות הסטודנטים עשוי להוות נטל מחודש עבור מיליוני לווים. למרות הדחיפה בצמיחה הכלכלית הנובעת ממדיניותו של הנשיא ג'ו ביידן, החוב שנוצר למימון יוזמות אלו תרם לחוב הלאומי המהותי ממילא. זה הוביל את דירוגי פיץ' להוריד את דירוג האשראי של ארה"ב מוקדם יותר השבוע, בעקבות אזהרה קודמת במהלך המשא ומתן על תקרת החוב במאי.