Rynek pracy w USA nadal wykazuje odporność, ponieważ dane dotyczące zatrudnienia w lipcu wskazują na solidny wzrost, a płace rosną szybciej niż oczekiwano. Według raportu Bureau of Labor Statistics, zatrudnienie poza rolnictwem wzrosło o 187 000, po podobnym wzroście w czerwcu. Stopa bezrobocia nieoczekiwanie spadła do 3. 5%, jeden z najniższych odczytów od dziesięcioleci. Te zachęcające wzrosty miejsc pracy i dochodów podkreślają gospodarkę, która jest dobrze przygotowana do przetrwania rosnących stóp procentowych mających na celu ograniczenie inflacji i przyczynia się do ponownego poczucia zaufania wśród konsumentów.
Cel Rezerwy Federalnej, jakim jest osiągnięcie „miękkiego lądowania”, wydaje się być na dobrej drodze, a Derek Tang, ekonomista z LH Meyer/Monetary Policy Analytics, stwierdził, że wzrost płac osiąga równowagę, która nie jest ani zbyt gorąca Średnie zarobki godzinowe wyniosły 0. Wzrost o 4% od czerwca, przekraczający oczekiwania i wzrost o 4. 4% w stosunku do roku poprzedniego. Warto jednak zauważyć, że dynamika płac wykazuje oznaki spowolnienia, ponieważ podaż pracy i popyt na pracę są lepiej dopasowane po latach niedoborów siły roboczej spowodowanych pandemią.
Wzrost płac wynika przede wszystkim ze wzrostu zatrudnienia w sektorze usług, gdzie ponad połowa zysków pochodzi z branży opieki zdrowotnej. Silne zatrudnienie odnotowano również w działalności finansowej i budownictwie. Ten wzrost zatrudnienia, w połączeniu z wolniejszą niż w poprzednich latach inflacją, wzmacnia rosnące przekonanie, że Rezerwa Federalna może skutecznie zarządzać presją cenową bez wywoływania recesji. Niedawne podwyżki stóp procentowych przez Fed, z możliwością kolejnych, będą kształtowane przez dane, takie jak te dane dotyczące zatrudnienia, kształtujące ich decyzje w nadchodzących miesiącach.
Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell i jego współpracownicy wielokrotnie podkreślali, że ich decyzje będą uzależnione od danych. W nadchodzących tygodniach ocenią kolejny raport o zatrudnieniu, a także najnowsze odczyty inflacji. Ponadto Powell, wraz z innymi urzędnikami banku centralnego, wystąpi na dorocznym sympozjum w Jackson Hole, dostarczając dalszych informacji na temat stanowiska Fed. W raporcie zwrócono również uwagę na pewne oznaki złagodzenia niedopasowania siły roboczej, przy czym ogólny wskaźnik aktywności zawodowej utrzymuje się na stałym poziomie 62. 6%, najwięcej od marca 2020 r. Nastąpił jednak spadek aktywności zawodowej wśród osób w wieku 25-54 lata, głównie z powodu odejścia kobiet z rynku pracy.
Rynki finansowe zareagowały na dane dotyczące zatrudnienia, rentowności obligacji skarbowych spadły, a S&P 500 otworzył się wyżej. Traderzy nieco zmniejszyli prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych do końca roku. Podczas gdy prognostycy ostrzegali przed potencjalnym spadkiem koniunktury z powodu agresywnych podwyżek stóp procentowych przez Fed, gospodarce udało się przeciwstawić tym przewidywaniom. Nawet ekonomiści banku centralnego porzucili swoje oczekiwania co do recesji.
Mimo to gospodarka wciąż stoi przed wyzwaniami. Fed może zdecydować się na dalsze podwyżki stóp procentowych i utrzymać je przez dłuższy czas, aby zaradzić uporczywej inflacji. Ponadto zbliżające się wznowienie spłat kredytów studenckich może stanowić nowe obciążenie dla milionów pożyczkobiorców. Pomimo ożywienia wzrostu gospodarczego wynikającego z polityki prezydenta Joe Bidena, zadłużenie zaciągnięte na finansowanie tych inicjatyw przyczyniło się do i tak już znacznego długu publicznego. To skłoniło Fitch Ratings do obniżenia ratingu kredytowego USA na początku tego tygodnia, po wcześniejszym ostrzeżeniu podczas negocjacji w sprawie pułapu zadłużenia w maju.