Рынок труда США продолжает демонстрировать устойчивость, поскольку данные о занятости за июль указывают на уверенный рост, а заработная плата растет быстрее, чем ожидалось. Согласно отчету Бюро статистики труда, число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 187 000 после аналогичного роста в июне. Уровень безработицы неожиданно упал до 3. 5%, один из самых низких показателей за последние десятилетия. Этот обнадеживающий рост рабочих мест и доходов свидетельствует о том, что экономика хорошо подготовлена к тому, чтобы выдержать рост процентных ставок, направленный на сдерживание инфляции, и способствовать обновлению чувства уверенности среди потребителей.
Похоже, что цель Федеральной резервной системы по достижению «мягкой посадки» достигнута. Дерек Танг, экономист из LH Meyer/Monetary Policy Analytics, заявил, что рост заработной платы обеспечивает баланс, который не является слишком горячим. Средний почасовой заработок был равен 0. 4% больше, чем в июне, превзойдя ожидания, и выросли на 4. 4% по сравнению с предыдущим годом. Однако стоит отметить, что рост заработной платы демонстрирует признаки замедления, поскольку предложение и спрос на рабочую силу становятся более сбалансированными после многих лет нехватки рабочей силы, вызванной пандемией.
Увеличение заработной платы в первую очередь связано с ростом занятости в сфере услуг, при этом более половины прибыли приходится на отрасль здравоохранения. Сильный найм был также засвидетельствован в финансовой деятельности и строительстве. Этот рост занятости в сочетании с более медленными темпами инфляции по сравнению с предыдущими годами поддерживает растущую веру в то, что Федеральная резервная система может эффективно управлять ценовым давлением, не вызывая рецессии. Недавнее повышение процентной ставки ФРС, с возможностью дальнейшего повышения, будет основано на таких данных, как эти данные о занятости, которые будут определять их решения в ближайшие месяцы.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и его коллеги неоднократно подчеркивали, что их решения будут зависеть от данных. В ближайшие недели они оценят еще один отчет о занятости, а также последние данные по инфляции. Кроме того, Пауэлл вместе с другими должностными лицами центрального банка выступит на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле, что позволит лучше понять позицию ФРС. В отчете также отмечены некоторые признаки уменьшения несоответствия рабочей силы, при этом общий уровень участия остается стабильным на уровне 62. 6%, самый высокий показатель с марта 2020 года. Однако среди лиц в возрасте 25–54 лет наблюдалось снижение участия, в основном из-за ухода женщин с рынка труда.
Финансовые рынки отреагировали на данные о занятости: доходность казначейских облигаций снизилась, а индекс S&P 500 открылся ростом. Трейдеры немного снизили вероятность очередного повышения процентной ставки до конца года. Хотя прогнозисты предупреждали о потенциальном спаде из-за агрессивного повышения процентной ставки ФРС, экономике удалось бросить вызов этим прогнозам. Даже собственные экономисты центрального банка отказались от своих ожиданий рецессии.
Тем не менее, экономика по-прежнему сталкивается с проблемами. ФРС может выбрать дальнейшее повышение процентных ставок и поддерживать более высокие ставки в течение длительного периода времени для борьбы с устойчивой инфляцией. Кроме того, предстоящее возобновление выплат по студенческим кредитам может стать новым бременем для миллионов заемщиков. Несмотря на ускорение экономического роста в результате политики президента Джо Байдена, долг, возникший для финансирования этих инициатив, увеличил и без того значительный государственный долг. Это привело к тому, что Fitch Ratings понизило кредитный рейтинг США ранее на этой неделе, следуя предыдущему предупреждению во время переговоров о потолке долга в мае.