De Turkse lira werd geconfronteerd met een waardedaling naar een dieptepunt na de overwinning van de huidige president, Recep Tayyip Erdogan, in de recente presidentsverkiezingen. De verlengde ambtstermijn van Erdogan heeft hem de titel opgeleverd van de langstzittende leider in de geschiedenis van Turkije, wat buitenlandse investeerders in de loop van de tijd verder heeft vervreemd.
De aandelenmarkt was getuige van een sprong terwijl dollarobligaties gemengd werden gezien, terwijl investeerders wachtten op de hoopvolle benoeming van Erdogans nieuwe economische team, waarvan hij beweerde dat het "internationale geloofwaardigheid" zou hebben, wat duidt op een waarschijnlijke afwijking van het onorthodoxe beleid. Rapporten suggereren dat Erdogan zijn nieuwe kabinet op vrijdag zal aankondigen, volgens twee Turkse functionarissen die bekend zijn met de zaak.
De lira daalde met 0. 5%, bijna een laagterecord van 20. 0785 per Amerikaanse dollar rond 1:55 p. M. in Istanbul, waardoor Wall Street-analisten meer zwakte in de valuta moesten verwachten. Morgan Stanley waarschuwde voor een mogelijke daling van 29% richting 28 per dollar tegen het einde van het jaar als Erdogan niet van koers verandert, terwijl Wells Fargo & Co verwachtte dat de valuta tegen het einde van het vierde kwartaal 23 zou bereiken.
"Een overwinning van Erdogan biedt voor geen enkele buitenlandse investeerder troost", beweerde Hasnain Malik, een strateeg bij Tellimer in Dubai. "Met een zeer hoge inflatie, zeer lage rentetarieven en geen netto buitenlandse reserves, kan er een pijnlijke crisis op komst zijn die alle activa treft. "
Het onorthodoxe beleid van Erdogan op het gebied van rentetarieven, dat suggereert dat lagere tarieven leiden tot lagere inflatie, heeft de markten overgeleverd aan een onvoorspelbare mix van ad-hocregelgeving en -interventies, waarbij bijna dagelijks nieuwe maatregelen worden ingevoerd. Dergelijke marktreguleringen hebben ertoe geleid dat beleggers op de vlucht zijn geslagen, waardoor het totale buitenlandse bezit aan Turkse aandelen en obligaties sinds 2013 met ongeveer 85% of bijna 130 miljard dollar is gedaald.
Volgens Burak Cetinceker, een geldmanager bij Strateji Portfoy in Istanbul, "is het duidelijk dat het huidige economische model niet werkt. Hij beweert verder dat Erdogan zich hier waarschijnlijk van bewust is, wat een overgang naar een orthodox beleid in de nabije toekomst waarschijnlijk maakt omdat het niet houdbaar is. Elk positief signaal in de richting van deze verandering zou bemoedigend zijn voor de markt. Dergelijk beleid is behoorlijk duur geweest voor de centrale bank, aangezien ze de afgelopen anderhalf jaar bijna $ 200 miljard heeft uitgegeven om de lira te ondersteunen, waardoor de netto deviezenreserves negatief werden en de inflatie vorig jaar boven de 80% uitkwam voordat ze zich herstelde.
Traders zijn meer dan ooit bearish geworden op de Turkse valuta, omdat ze geloven dat de marktkrachten uiteindelijk de overheidscontroles zullen overmeesteren. Volgens risico-omkeringen stegen de extra kosten om zich te beschermen tegen lira-dalingen in de komende zes maanden versus hedging tegen winsten tot een record van 21. 4 procentpunten op maandag, een verdubbeling van 10. 7 januari.
Op de aandelenmarkt steeg de Turkse referentie-index BIST-100 met bijna 4. 8% op maandag, met bedrijven als glasfabrikant Sise ve Cam Fabrikalari en de nationale luchtvaartmaatschappij Turkish Airlines, die dankzij hun inkomsten in vreemde valuta enorm hebben bijgedragen aan deze groei. De index handelde 3. 8% hoger vanaf 1:55 p. M. De aanstelling van nieuw economisch personeel, waaronder het ministerie van Financiën en Financiën, en presidenten van centrale banken, zal naar verwachting het eerste teken zijn van enige verandering in de beleidsmix. Alle huidige ministers die herkozen zijn, moeten hun parlementaire zetels afstaan als ze een kabinetsfunctie krijgen. De zwakke prestatie van de oppositie in de eerste ronde van de presidentsverkiezingen op 14 mei leidde tot een aanzienlijke toename van credit-default swaps, een inzinking van meer dan 20% in bankaandelen en een daling van de Turkse lira.
Investment Director bij Abrdn in Londen, Viktor Szabo, beweert dat "enkele correcties nodig zijn om te voorkomen dat de valutareserves op zijn minst opraken. " Beleidsaankondigingen zullen ook cruciaal zijn omdat "het huidige heterogene beleid onhoudbaar is. "