Coca-Cola только что представила свой последний отчёт, и Уолл-стрит увиденное понравилось, по крайней мере, на бумаге. Гиганту производства газированных напитков удалось превзойти прогнозы по прибыли за второй квартал, хотя количество проданных напитков немного снизилось. Как? Одно слово: цены. Компания постоянно повышает цены, и теперь это повышение играет решающую роль.
Но вот в чём дело: хотя на первый взгляд прибыль выглядит неплохо, за ней скрывается более запутанная история. Объём, или фактическое количество проданных единиц, упал на 1%. Это может показаться незначительным, но это первое падение после двух кварталов роста, и это замедление не случайно. Оно затронуло крупные и влиятельные рынки, такие как Индия и Мексика. Даже в США, где Coca-Cola долгое время была доминирующим брендом, продажи Coca-Cola упали. Это тревожный сигнал, особенно когда вы повышаете цены.
Тем не менее, инвесторы, похоже, успокоились. Скорректированная прибыль Coca-Cola составила 87 центов на акцию, что превзошло ожидания аналитиков в 83 цента. Выручка также превзошла прогнозы, достигнув 12,62 млрд долларов.
Но на этой неделе в заголовках новостей были не только деньги. Речь шла и о сахаре. А именно о настоящем тростниковом сахаре.
Неожиданно Coca-Cola подтвердила, что выпустит в США версию Coca-Cola, подслащенную тростниковым сахаром. Она уже продается в таких местах, как Мексика, и ее можно найти в специализированных отделах, часто в ностальгических стеклянных бутылках. Но на этот раз она становится популярной.
Почему сейчас? Отчасти это, похоже, связано с политикой. Кампании за здоровье, проводимые такими деятелями, как Роберт Ф. Кеннеди-младший, набирают обороты, а бывший президент Трамп даже недавно заявил, что Coca-Cola согласилась перейти на «настоящий сахар» под давлением Белого дома. Генеральный директор Джеймс Куинси не подтвердил эту связь, но заявил, что компания изучает все варианты подсластителей, реагируя на вкусы потребителей.
Это не значит, что переход будет лёгким или дешёвым. Аналитики предупреждают о росте производственных затрат и проблемах с цепочками поставок, если Coca-Cola сделает тростниковый сахар обычным продуктом. Тростниковый сахар стоит дороже, чем кукурузный сироп с высоким содержанием фруктозы, подсластитель, который Coca-Cola использует в США уже несколько десятилетий. Если компания серьёзно настроена на масштабный переход, цены могут вырасти ещё выше, оттолкнув более экономных потребителей, особенно в то время, когда инфляция уже сделала повседневные продукты питания более дорогими.
Это не первый удар по компании в этом году. Ранее в 2025 году Coca-Cola столкнулась с волной критики и негативной реакцией потребителей после вирусного видео, в котором утверждалось, что компания увольняет латиноамериканских работников и сообщает о них в ICE. Хотя никаких доказательств, подтверждающих это заявление, не было, оно вызвало бойкот в США и Мексике, что привело к снижению продаж среди испаноязычных общин. Теперь, по словам руководителей, ущерб в основном преодолен.
Тем не менее, нельзя отрицать, что Coca-Cola проходит сложный путь. Объёмы продаж в Северной Америке снизились. Глобальная торговая напряжённость и пошлины, особенно пошлины на алюминий, достигшие 50%, приводят к удорожанию упаковки. И пока компания пытается перейти на более доступные варианты, такие как пластиковые бутылки, более высокие затраты на материалы снижают рентабельность.
Несмотря на всё это, Coca-Cola Zero Sugar переживает удачный момент. Мировые продажи выросли на 14% — неплохой результат в условиях нестабильной экономики. Компания сохраняет оптимистичный прогноз по годовой прибыли, ожидая достичь верхней границы прогнозируемого роста, отчасти благодаря ослаблению доллара США, что способствует её международному бизнесу.
Однако на рынках оптимизм имел пределы. Акции упали примерно на 1% во вторник днём, что свидетельствует о том, что, хотя Coca-Cola, возможно, пока и удаётся сохранять баланс, инвесторы не уверены, что она сможет поддерживать этот темп вечно.
И да, прибыль Coca-Cola превзошла ожидания. Но истинная причина может заключаться в том, что находится в бутылке, и будут ли американцы пить настоящий напиток, соответствующий его вкусу (и цене).