En un giro sorprendente de los acontecimientos, la inflación del Reino Unido repuntó inesperadamente por primera vez en 10 meses, lo que provocó que los operadores revisaran sus expectativas de recortes de tipos por parte del Banco de Inglaterra este año. Según la Oficina de Estadísticas Nacionales, el índice de precios al consumidor aumentó al 4% en diciembre respecto al año anterior, superando las expectativas de los economistas de una ligera caída al 3. 8%. La inflación de los servicios también aumentó, mientras que una medida subyacente que excluye alimentos y energía se mantuvo en 5. 1%.
Este aumento inesperado de la inflación ha atenuado el optimismo derivado de informes recientes que indicaban una desaceleración de las presiones sobre los precios. La economía del Reino Unido se estancó en la segunda mitad de 2023, al borde de una recesión, y el crecimiento de los salarios se desaceleró, lo que indica un enfriamiento del mercado laboral. El Gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha enfatizado constantemente una postura más alta durante más tiempo sobre las tasas de interés, advirtiendo que las cifras del IPC de enero podrían mostrar un aumento debido a las mayores facturas de energía de los hogares.
Como resultado de esta sorpresa inflacionaria, los precios de los bonos cayeron y la libra se fortaleció a medida que los operadores ajustaron sus expectativas de flexibilización de la política monetaria en los próximos meses. Anteriormente se preveían cuatro reducciones de un cuarto de punto, con un 50% de probabilidad de un quinto recorte. Sin embargo, tan recientemente como el mes pasado, seis reducciones se consideraban inevitables. El rendimiento de los bonos a dos años subió hasta 15 puntos básicos, hasta 4. 32%, mientras que la libra cotizaba 0. 2% más fuerte frente al dólar a 1 dólar. 2667.
Alpesh Paleja, economista principal de la Confederación de la Industria Británica, comentó: "Las cifras de inflación de hoy muestran que no es un 'trabajo hecho'". Los riesgos para las perspectivas de inflación siguen siendo muy alcistas. " También mencionó que la decisión de Ofgem de levantar el límite de precios de la energía en enero podría conducir a un ligero aumento en la tasa del IPC.
La aceleración de la inflación de los servicios, que los funcionarios del Banco de Inglaterra siguen de cerca en busca de signos de presiones subyacentes sobre los precios, alcanzó 6. 4% en diciembre desde el 6. 3% en noviembre. Parece que el gasto durante la temporada navideña contribuyó a esta tendencia inflacionaria. Los precios de la ropa, las consolas de juegos de computadora, los equipos deportivos, los juguetes y los DVD aumentaron, particularmente en la categoría de recreación y cultura. Estas cifras indican que los minoristas no se vieron obligados a realizar grandes descuentos en productos para estimular la demanda durante el período festivo, lo que posiblemente insinúa datos más sólidos sobre las ventas minoristas de diciembre, que se publicarán el viernes. Sin embargo, el British Retail Consortium expresó su preocupación por enfrentar costos más altos y señaló que el progreso en la reducción de precios se vería amenazado.
Si bien la inflación de los alimentos continuó desacelerándose, cayendo del 9% al 8% en diciembre. 2% en noviembre, el aumento de los precios del alcohol y del tabaco compensó esta caída. Los precios del alcohol y el tabaco aumentaron un 12. 8% en comparación con hace un año, en gran parte debido a los aumentos de impuestos sobre el tabaco anunciados en la Declaración de Otoño.
Sin embargo, la inflación sigue muy por debajo de las previsiones de noviembre del Banco de Inglaterra, lo que permite al gobierno reclamar el crédito por cumplir su promesa de reducir los aumentos de precios a la mitad el año pasado. El Ministro de Hacienda, Jeremy Hunt, enfatizó la necesidad de continuar con sus esfuerzos para controlar el endeudamiento e impulsar el crecimiento con niveles impositivos competitivos.
Los pronosticadores predicen que la inflación podría alcanzar el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra en abril, impulsada por una caída significativa en las facturas de energía de los hogares. Esta proyección es mucho anterior a la estimación anterior del Banco de Inglaterra de que la inflación no volvería al objetivo hasta finales de 2025. Yael Selfin, economista jefe de KPMG Reino Unido, cree que la mejora general de las perspectivas de inflación combinada con una desaceleración de la economía nacional probablemente impulsará al Banco de Inglaterra a comenzar a recortar las tasas de interés a partir de la segunda mitad del año.
Estas últimas cifras de inflación siguen a una serie de informes que indican una moderación de las presiones inflacionarias. La contracción de la economía del Reino Unido fue más significativa de lo previsto tanto en el segundo trimestre como en octubre-noviembre, lo que acercó al país a una recesión. Además, las vacantes de empleo están disminuyendo y el crecimiento de los salarios es más lento de lo esperado, lo que alivia aún más la presión alcista sobre los precios. Como resultado, los operadores han comenzado a apostar a que el primer recorte de tasas podría ocurrir ya en mayo, seguido de cuatro reducciones adicionales de un cuarto de punto para fin de año.
Si bien la inflación puede plantear un camino lleno de obstáculos en los próximos meses, Roger Barker, Director de Políticas del Institute of Directors, afirma que "la inflación en la economía todavía se está moviendo en general en la dirección correcta. " Además, las presiones inflacionarias en los oleoductos están disminuyendo, ya que tanto los precios de los insumos como los de producción cayeron más rápido de lo previsto en diciembre. El costo del combustible y las materias primas fue 2. 8% menos que el año anterior, debido principalmente a caídas en el precio de los productos químicos y el petróleo crudo. Sin embargo, los precios al productor de servicios aumentaron ligeramente en el cuarto trimestre, lo que indica presiones inflacionarias persistentes.