Con una svolta sorprendente degli eventi, l'inflazione nel Regno Unito è aumentata inaspettatamente per la prima volta in 10 mesi, inducendo gli operatori a rivedere le loro aspettative sui tagli dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra quest'anno. Secondo l'Ufficio per le statistiche nazionali, l'indice dei prezzi al consumo è salito al 4% a dicembre rispetto all'anno precedente, superando le aspettative degli economisti di un leggero calo a 3. 8%. Anche l’inflazione dei servizi è aumentata, mentre l’indicatore principale che esclude alimentari ed energia è rimasto a 5. 1%.
Questo aumento inaspettato dell'inflazione ha smorzato l'ottimismo derivante dai recenti rapporti che indicavano un rallentamento della pressione sui prezzi. L’economia del Regno Unito ha ristagnato nella seconda metà del 2023, sull’orlo della recessione, e la crescita dei salari ha rallentato, segnalando un raffreddamento del mercato del lavoro. Il governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey ha costantemente sottolineato una posizione più alta per un periodo più lungo sui tassi di interesse, avvertendo che i dati CPI di gennaio potrebbero mostrare un aumento a causa delle bollette energetiche delle famiglie più elevate.
Come risultato di questa sorpresa inflazionistica, i prezzi delle obbligazioni sono scesi e la sterlina si è rafforzata mentre i trader hanno adeguato le loro aspettative di allentamento della politica monetaria nei prossimi mesi. In precedenza si prevedevano riduzioni di quattro quarti di punto, con una probabilità del 50% di un quinto taglio. Tuttavia, solo il mese scorso, sei riduzioni erano considerate inevitabili. Il rendimento dei gilt a due anni è salito di ben 15 punti base, arrivando a 4. 32%, mentre la sterlina è stata scambiata a 0. Più forte del 2% rispetto al dollaro a 1 dollaro. 2667.
Alpesh Paleja, economista capo della Confederazione dell'industria britannica, ha commentato: "I dati odierni sull'inflazione mostrano che il lavoro non è finito. I rischi per le prospettive di inflazione rimangono decisamente al rialzo. " Ha anche affermato che la decisione di Ofgem di alzare il tetto dei prezzi dell'energia a gennaio potrebbe portare ad un lieve aumento del tasso IPC.
L'accelerazione dell'inflazione dei servizi, che i funzionari della Banca d'Inghilterra monitorano da vicino per individuare segnali di pressioni di fondo sui prezzi, ha raggiunto 6. 4% a dicembre dal 6. 3% a novembre. Sembra che la spesa durante il periodo natalizio abbia contribuito a questa tendenza inflazionistica. I prezzi di abbigliamento, console di gioco per computer, attrezzature sportive, giocattoli e DVD sono aumentati, soprattutto nella categoria ricreativa e culturale. Questi dati indicano che i rivenditori non sono stati costretti a scontare pesantemente i prodotti per stimolare la domanda durante il periodo festivo, suggerendo forse dati più forti sulle vendite al dettaglio di dicembre, che verranno rilasciati venerdì. Tuttavia, il British Retail Consortium ha espresso preoccupazione per l'aumento dei costi e ha osservato che i progressi nella riduzione dei prezzi sarebbero minacciati.
Mentre l'inflazione alimentare ha continuato a rallentare, scendendo all'8% a dicembre dal 9. 2% a novembre, l'aumento dei prezzi degli alcolici e del tabacco ha compensato questo calo. I prezzi di alcol e tabacco sono aumentati di 12 unità. 8% rispetto a un anno fa, in gran parte a causa degli aumenti delle tasse sul tabacco annunciati nella Dichiarazione d'Autunno.
Tuttavia, l'inflazione rimane ben al di sotto delle previsioni di novembre della Banca d'Inghilterra, il che consente al governo di rivendicare il merito di aver mantenuto la sua promessa di ridurre gli aumenti dei prezzi a metà lo scorso anno. Il Cancelliere dello Scacchiere, Jeremy Hunt, ha sottolineato la necessità di continuare con gli sforzi per controllare i prestiti e stimolare la crescita con livelli fiscali competitivi.
Le previsioni prevedono che l'inflazione potrebbe raggiungere l'obiettivo del 2% della Banca d'Inghilterra entro aprile, spinta da un calo significativo delle bollette energetiche delle famiglie. Questa proiezione è molto precedente rispetto alla precedente stima della Banca d’Inghilterra secondo cui l’inflazione sarebbe tornata al livello target solo entro la fine del 2025. Yael Selfin, capo economista di KPMG UK, ritiene che il miglioramento generale delle prospettive di inflazione combinato con un rallentamento dell’economia nazionale spingerà probabilmente la Banca d’Inghilterra a iniziare a tagliare i tassi di interesse a partire dalla seconda metà dell’anno.
Questi ultimi dati sull'inflazione fanno seguito a una serie di rapporti che indicano una moderazione delle pressioni inflazionistiche. La contrazione dell’economia del Regno Unito è stata più significativa del previsto sia nel secondo trimestre che nel periodo ottobre-novembre, portando il paese più vicino alla recessione. Inoltre, i posti di lavoro vacanti stanno diminuendo e la crescita dei salari è più lenta del previsto, alleviando ulteriormente la pressione al rialzo sui prezzi. Di conseguenza, gli operatori hanno iniziato a scommettere sul primo taglio dei tassi che potrebbe verificarsi già a maggio, seguito da ulteriori quattro riduzioni di un quarto di punto entro la fine dell'anno.
Sebbene l'inflazione possa rappresentare una strada accidentata nei prossimi mesi, Roger Barker, direttore della politica presso l'Institute of Director, afferma che "l'inflazione nell'economia si sta ancora sostanzialmente muovendo nella giusta direzione. Inoltre, le pressioni inflazionistiche si stanno allentando, poiché sia i prezzi dei fattori produttivi che quelli della produzione sono scesi più rapidamente del previsto a dicembre. Il costo del carburante e delle materie prime era 2. 8% in meno rispetto all'anno precedente, principalmente a causa del calo dei prezzi dei prodotti chimici e del petrolio greggio. Tuttavia, i prezzi alla produzione dei servizi sono aumentati leggermente nel quarto trimestre, indicando persistenti pressioni inflazionistiche.