W zaskakującym splocie wydarzeń inflacja w Wielkiej Brytanii nieoczekiwanie wzrosła po raz pierwszy od 10 miesięcy, co spowodowało, że inwestorzy zrewidowali swoje oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych przez Bank Anglii w tym roku. Według Urzędu Statystyk Narodowych wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich wzrósł w grudniu do 4% w porównaniu z rokiem poprzednim, przekraczając oczekiwania ekonomistów zakładające niewielki spadek do 3. 8%. Wzrosła także inflacja usług, podczas gdy podstawowa miara z wyłączeniem żywności i energii pozostała na poziomie 5. 1%.
Ten nieoczekiwany wzrost inflacji ostudził optymizm wynikający z ostatnich raportów wskazujących na spowolnienie presji cenowej. W drugiej połowie 2023 r. gospodarka brytyjska znalazła się w stagnacji, balansując na krawędzi recesji, a wzrost płac zwolnił, co sygnalizuje ochłodzenie rynku pracy. Gubernator Banku Anglii Andrew Bailey konsekwentnie podkreślał wyższe na dłuższe nastawienie w sprawie stóp procentowych, ostrzegając, że styczniowe dane o CPI mogą wykazać wzrost ze względu na wyższe rachunki za energię dla gospodarstw domowych.
W wyniku tej niespodzianki inflacyjnej ceny obligacji spadły, a funt umocnił się w miarę dostosowywania przez inwestorów oczekiwań dotyczących łagodzenia polityki pieniężnej w nadchodzących miesiącach. Wcześniej przewidywano cztery obniżki o ćwierć punktu, przy 50% prawdopodobieństwie piątej obniżki. Jednak jeszcze w zeszłym miesiącu sześć redukcji uznawano za nieuniknione. Rentowność dwuletnich obligacji wzrosła aż o 15 punktów bazowych, do 4. 32%, podczas gdy funt notowany był na poziomie 0. 2% silniejszy w stosunku do dolara przy cenie 1 dolara. 2667.
Alpesh Paleja, główny ekonomista Konfederacji Przemysłu Brytyjskiego, skomentował: „Dzisiejsze dane dotyczące inflacji pokazują, że nie została jeszcze wykonana praca. Zagrożenia dla perspektyw inflacji pozostają zdecydowanie na plusie. " Wspomniał także, że decyzja Ofgem o zniesieniu w styczniu górnego limitu cen energii może skutkować niewielkim wzrostem wskaźnika CPI.
Przyspieszenie inflacji usług, które urzędnicy Banku Anglii ściśle monitorują pod kątem oznak podstawowej presji cenowej, osiągnęło 6. 4% w grudniu z 6. 3% w listopadzie. Wydaje się, że do tej tendencji inflacyjnej przyczyniły się wydatki w okresie świątecznym. Poszybowały ceny odzieży, konsol do gier komputerowych, sprzętu sportowego, zabawek i płyt DVD, szczególnie w kategorii rekreacja i kultura. Liczby te wskazują, że sprzedawcy detaliczni nie byli zmuszeni do znacznych przecen towarów w celu pobudzenia popytu w okresie świątecznym, co może wskazywać na lepsze dane o grudniowej sprzedaży detalicznej, które zostaną opublikowane w piątek. Jednakże Brytyjskie Konsorcjum Detalistów wyraziło obawy związane z koniecznością poniesienia wyższych kosztów i zauważyło, że postęp w obniżaniu cen byłby zagrożony.
Podczas gdy inflacja żywności nadal spadała, spadając w grudniu do 8% z 9. 2% w listopadzie, wzrost cen alkoholu i wyrobów tytoniowych zrównoważył ten spadek. Ceny alkoholu i wyrobów tytoniowych wzrosły o 12. w porównaniu z rokiem ubiegłym, głównie w wyniku podwyżek podatków na wyroby tytoniowe ogłoszonych w jesiennym oświadczeniu.
Niemniej inflacja utrzymuje się znacznie poniżej listopadowych prognoz Banku Anglii, co pozwala rządowi ubiegać się o kredyt za spełnienie obietnicy ograniczenia podwyżek cen o połowę w ubiegłym roku. Kanclerz skarbu Jeremy Hunt podkreślił potrzebę kontynuowania wysiłków na rzecz kontrolowania zadłużenia i pobudzenia wzrostu gospodarczego dzięki konkurencyjnym poziomom podatków.
Prognozy przewidują, że inflacja może osiągnąć do kwietnia cel Banku Anglii na poziomie 2%, co będzie wynikać ze znacznego spadku rachunków za energię gospodarstw domowych. Projekcja ta jest znacznie wcześniejsza niż poprzednie szacunki Banku Anglii, zgodnie z którymi inflacja powróci do celu dopiero do końca 2025 r. Yael Selfin, główna ekonomistka KPMG UK, uważa, że ogólna poprawa perspektyw inflacji w połączeniu ze spowolnieniem krajowej gospodarki prawdopodobnie skłoni Bank Anglii do rozpoczęcia obniżania stóp procentowych od drugiej połowy roku.
Te najnowsze dane dotyczące inflacji są następstwem serii raportów wskazujących na osłabienie presji inflacyjnej. Skurczenie się gospodarki Wielkiej Brytanii było bardziej znaczące, niż przewidywano, zarówno w drugim kwartale, jak i w październiku i listopadzie, przybliżając kraj do recesji. Ponadto zmniejsza się liczba wolnych miejsc pracy, a wzrost płac jest wolniejszy niż oczekiwano, co dodatkowo łagodzi presję na wzrost cen. W rezultacie inwestorzy zaczęli stawiać na pierwszą obniżkę stóp, która prawdopodobnie nastąpi już w maju, a następnie cztery dodatkowe obniżki o ćwierć punktu do końca roku.
Chociaż w nadchodzących miesiącach inflacja może być wyboista, Roger Barker, dyrektor ds. polityki w Instytucie Dyrektorów, twierdzi, że „inflacja w gospodarce zasadniczo nadal zmierza we właściwym kierunku. „Co więcej, presja inflacyjna w rurociągach zmniejsza się, ponieważ zarówno ceny środków produkcji, jak i ceny produkcji spadły w grudniu szybciej niż przewidywano. Koszt paliwa i surowców wyniósł 2. niższy o 8% niż rok wcześniej, przede wszystkim za sprawą spadków cen chemikaliów i ropy naftowej. Jednakże ceny producentów usług nieznacznie wzrosły w czwartym kwartale, wskazując na utrzymującą się presję inflacyjną.