Door een verrassende gang van zaken is de Britse inflatie voor het eerst in tien maanden onverwacht gestegen, waardoor traders hun verwachtingen voor renteverlagingen van de Bank of England dit jaar hebben herzien. Volgens het Office for National Statistics steeg de consumentenprijsindex in december naar 4% ten opzichte van een jaar eerder, en overtrof daarmee de verwachtingen van economen van een lichte daling naar 3. 8%. De diensteninflatie is ook gestegen, terwijl een kernmaatstaf exclusief voedsel en energie op 5 bleef staan. 1%.
Deze onverwachte stijging van de inflatie heeft het optimisme getemperd, voortkomend uit recente rapporten die duiden op een vertraging van de prijsdruk. De Britse economie stagneerde in de tweede helft van 2023 en balanceerde op de rand van een recessie, en de loongroei is vertraagd, wat wijst op een afkoelende arbeidsmarkt. Gouverneur Andrew Bailey van de Bank of England heeft consequent de nadruk gelegd op een 'hoger-voor-langer' standpunt ten aanzien van de rentetarieven, waarbij hij waarschuwde dat de CPI-cijfers van januari een stijging zouden kunnen laten zien als gevolg van hogere energierekeningen van huishoudens.
Als gevolg van deze inflatieverrassing daalden de obligatiekoersen en werd het pond sterker, omdat traders hun verwachtingen voor een versoepeling van het monetair beleid in de komende maanden bijstelden. Eerder waren er voorspellingen van een reductie van vier kwartpunten, met een kans van 50% op een vijfde verlaging. Vorige maand werden echter zes verlagingen als onvermijdelijk beschouwd. Het rendement op tweejarige staatsobligaties steeg met maar liefst 15 basispunten naar 4. 32%, terwijl het pond op 0 noteerde. 2% sterker ten opzichte van de dollar op $1. 2667.
Alpesh Paleja, hoofdeconoom bij de Confederation of British Industry, merkte op: "De inflatiecijfers van vandaag laten zien dat het geen klus is geklaard. 'De risico's voor de inflatievooruitzichten blijven grotendeels van opwaartse aard. "Hij zei ook dat het besluit van Ofgem om het energieprijsplafond in januari op te heffen zou kunnen leiden tot een kleine stijging van het CPI-tarief.
De versnelling van de diensteninflatie, die functionarissen van de Bank of England nauwlettend in de gaten houden op tekenen van onderliggende prijsdruk, bereikte 6. 4% in december vanaf 6. 3% in november. Het lijkt erop dat de uitgaven tijdens de kerstperiode hebben bijgedragen aan deze inflatietrend. De prijzen van kleding, computerspelconsoles, sportartikelen, speelgoed en dvd's stegen enorm, vooral in de categorie recreatie en cultuur. Deze cijfers geven aan dat detailhandelaren niet gedwongen waren om hoge kortingen te geven op goederen om de vraag tijdens de feestdagen te stimuleren. Dit duidt mogelijk op betere cijfers over de detailhandelsverkopen in december, die vrijdag zullen worden vrijgegeven. Het British Retail Consortium uitte echter zijn bezorgdheid over de hogere kosten en merkte op dat de voortgang bij het verlagen van de prijzen in gevaar zou komen.
Terwijl de voedselinflatie bleef vertragen, van 9 naar 8% in december. Met een stijging van 2% in november werd deze daling gecompenseerd door de stijging van de alcohol- en tabaksprijzen. De prijzen voor alcohol en tabak stegen met 12. 8% vergeleken met een jaar geleden, grotendeels als gevolg van belastingverhogingen op tabak aangekondigd in de Najaarsverklaring.
Desalniettemin blijft de inflatie ruim onder de voorspellingen van de Bank of England in november, waardoor de regering krediet kan claimen voor het nakomen van haar belofte om de prijsstijgingen vorig jaar te halveren. De minister van Financiën, Jeremy Hunt, benadrukte de noodzaak om door te gaan met hun inspanningen om de kredietverlening onder controle te houden en de groei te stimuleren met concurrerende belastingniveaus.
Voorspellers voorspellen dat de inflatie in april de doelstelling van 2% van de Bank of England zou kunnen bereiken, gedreven door een aanzienlijke daling van de energierekeningen van huishoudens. Deze projectie is veel eerder dan de eerdere schatting van de Bank of England dat de inflatie pas eind 2025 weer op het streefdoel zou uitkomen. Yael Selfin, hoofdeconoom bij KPMG UK, is van mening dat de algehele verbetering van de inflatievooruitzichten, gecombineerd met een vertraging van de binnenlandse economie, de Bank of England er waarschijnlijk toe zal aanzetten om vanaf de tweede helft van het jaar de rente te gaan verlagen.
Deze laatste inflatiecijfers volgen op een reeks rapporten die duiden op een matiging van de inflatiedruk. De krimp van de Britse economie was zowel in het tweede kwartaal als in oktober-november groter dan verwacht, waardoor het land dichter bij een recessie kwam. Bovendien neemt het aantal vacatures af en is de loongroei trager dan verwacht, waardoor de opwaartse druk op de prijzen verder wordt verlicht. Als gevolg hiervan zijn traders begonnen te wedden op de eerste renteverlaging die mogelijk al in mei zal plaatsvinden, gevolgd door nog eens vier kwartpuntenverlagingen tegen het einde van het jaar.
Hoewel de inflatie de komende maanden een hobbelige weg kan vormen, beweert Roger Barker, beleidsdirecteur bij het Institute of Directors, dat “de inflatie in de economie nog steeds grotendeels in de goede richting beweegt. “Bovendien neemt de inflatiedruk op de pijpleidingen af, omdat zowel de input- als de outputprijzen van producenten in december sneller daalden dan verwacht. De kosten van brandstof en grondstoffen bedroegen 2. 8% lager dan vorig jaar, voornamelijk als gevolg van dalingen in de prijs van chemicaliën en ruwe olie. De producentenprijzen voor diensten stegen in het vierde kwartaal echter licht, wat wijst op aanhoudende inflatiedruk.