Как ни странно, инфляция в Великобритании неожиданно выросла впервые за 10 месяцев, что заставило трейдеров пересмотреть свои ожидания относительно снижения ставок Банком Англии в этом году. По данным Управления национальной статистики, индекс потребительских цен вырос до 4% в декабре по сравнению с годом ранее, превысив ожидания экономистов о небольшом падении до 3. 8%. Инфляция в сфере услуг также выросла, в то время как основной показатель, исключая продукты питания и энергию, остался на уровне 5. 1%.
Этот неожиданный рост инфляции ослабил оптимизм, вызванный недавними сообщениями, свидетельствующими о замедлении ценового давления. Во второй половине 2023 года экономика Великобритании находилась в стагнации, балансируя на грани рецессии, а рост заработной платы замедлился, что сигнализирует об охлаждении рынка труда. Управляющий Банка Англии Эндрю Бэйли постоянно подчеркивал позицию по процентным ставкам «выше в долгосрочной перспективе», предупреждая, что январские показатели индекса потребительских цен могут показать рост из-за более высоких счетов за электроэнергию для домохозяйств.
В результате такого инфляционного сюрприза цены на облигации упали, а фунт укрепился, поскольку трейдеры скорректировали свои ожидания смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы. Ранее прогнозировались четыре снижения на четверть пункта с 50%-ной вероятностью пятого сокращения. Однако еще в прошлом месяце шесть сокращений считались неизбежными. Доходность двухлетних облигаций выросла на целых 15 базисных пунктов до 4. 32%, тогда как фунт торговался 0. На 2% сильнее по отношению к доллару на уровне 1 доллара. 2667.
Алпеш Палеха, ведущий экономист Конфедерации британской промышленности, прокомментировал: «Сегодняшние данные по инфляции показывают, что работа еще не выполнена». «Риски для перспектив инфляции остаются весьма позитивными. Он также упомянул, что решение Ofgem снять ограничение цен на энергоносители в январе может привести к незначительному повышению ставки ИПЦ.
Ускорение инфляции услуг, за которой чиновники Банка Англии внимательно следят на предмет признаков основного ценового давления, достигло 6. 4% в декабре с 6. 3% в ноябре. Похоже, что расходы во время рождественского сезона способствовали этой инфляционной тенденции. Подскочили цены на одежду, игровые приставки, спортивное оборудование, игрушки и DVD-диски, особенно в категории отдыха и культуры. Эти цифры показывают, что ритейлеры не были вынуждены делать большие скидки на товары, чтобы стимулировать спрос в праздничный период, что, возможно, намекает на более сильные данные по розничным продажам за декабрь, которые будут опубликованы в пятницу. Однако Британский консорциум розничной торговли выразил обеспокоенность по поводу роста затрат и отметил, что прогресс в снижении цен окажется под угрозой.
Хотя продовольственная инфляция продолжала замедляться, снизившись с 9% до 8% в декабре. На 2% в ноябре рост цен на алкоголь и табачные изделия компенсировал это снижение. Цены на алкоголь и табачные изделия выросли на 12. 8% по сравнению с прошлым годом, в основном из-за повышения налогов на табачные изделия, объявленного в Осеннем заявлении.
Тем не менее, инфляция остается значительно ниже ноябрьских прогнозов Банка Англии, что позволяет правительству претендовать на кредит за выполнение своего обещания сократить рост цен вдвое в прошлом году. Канцлер казначейства Джереми Хант подчеркнул необходимость продолжать усилия по контролю за заимствованиями и стимулированию роста за счет конкурентоспособного уровня налогов.
Синоптики прогнозируют, что инфляция может достичь целевого показателя Банка Англии в 2% к апрелю, что обусловлено значительным снижением счетов за электроэнергию для домохозяйств. Этот прогноз намного раньше, чем предыдущая оценка Банка Англии, согласно которой инфляция вернется к целевому уровню только к концу 2025 года. Яэль Селфин, главный экономист KPMG UK, считает, что общее улучшение перспектив инфляции в сочетании с замедлением внутренней экономики, вероятно, побудит Банк Англии начать снижать процентные ставки со второй половины года.
Эти последние данные по инфляции следуют за серией отчетов, указывающих на снижение инфляционного давления. Сокращение экономики Великобритании оказалось более значительным, чем ожидалось, как во втором квартале, так и в октябре-ноябре, что приблизило страну к рецессии. Кроме того, количество вакансий сокращается, а рост заработной платы происходит медленнее, чем ожидалось, что еще больше снижает повышательное давление на цены. В результате трейдеры начали делать ставку на то, что первое снижение ставок, возможно, произойдет уже в мае, а к концу года последуют еще четыре снижения на четверть пункта.
Хотя в ближайшие месяцы инфляция может стать тернистой дорогой, Роджер Баркер, директор по политике Института директоров, утверждает, что «инфляция в экономике по-прежнему в целом движется в правильном направлении. «Кроме того, инфляционное давление на трубопроводы ослабевает, поскольку в декабре цены как на ресурсы производителей, так и на продукцию падали быстрее, чем ожидалось. Стоимость топлива и сырья составила 2. На 8% ниже, чем в предыдущем году, в первую очередь из-за снижения цен на химикаты и сырую нефть. Однако цены производителей услуг в четвертом квартале немного выросли, что указывает на сохраняющееся инфляционное давление.