Barrick Gold, uno dei maggiori produttori di oro al mondo, desiderava acquisire asset di rame per diversificare il proprio portafoglio minerario. L'azienda aveva recentemente effettuato un tentativo informale senza successo di acquistare First Quantum Minerals, una società di estrazione del rame. Questa mossa è una prova fondamentale di uno spostamento dell'attenzione di Barrick verso il rame. La produzione di oro di Barrick è scesa ai minimi storici, mentre il suo rivale di lunga data, Newmont, ha recentemente effettuato un'importante acquisizione di oro che lo pone molto più avanti di Barrick. Nonostante siano storicamente "giochi puri" per gli investitori interessati all'esposizione ai prezzi dell'oro, Barrick vede il rame come una merce strategica sostenuta dalla domanda di elettrificazione.
Il rame è un metallo essenziale nell'industria mineraria se un'azienda vuole rimanere rilevante. Il CEO di Barrick, Mark Bristow, ha costantemente espresso il suo desiderio di investire nel rame. Il rame si trova generalmente insieme all'oro nei depositi minerari e può essere lavorato con metodi simili.
Il progetto di investimento più vasto di Barrick, con un valore di 7 miliardi di dollari, è il progetto rame-oro in Pakistan, che dovrebbe iniziare le operazioni nel 2028. Il progetto potrebbe funzionare per almeno quattro decenni. Barrick sta anche esplorando le possibilità di espansione per la sua miniera di rame nello Zambia mentre cerca nuovi giacimenti in Africa, Asia e Medio Oriente.
Barrick ha un vantaggio rispetto ai suoi rivali, data la volontà di Bristow di correre dei rischi investendo in aree in cui i minatori occidentali sono titubanti. Bristow è un geologo esperto che ha stabilito una reputazione per la costruzione di miniere d'oro nella Repubblica Democratica del Congo, Costa d'Avorio e Mali sotto Randgold Resources, che ha fondato.
Dopo aver acquistato Randgold in un accordo senza premi nel 2019, Bristow ha applicato lo stesso approccio a Barrick. Ad esempio, la miniera di Reko Diq in Pakistan, la cui licenza era stata negata nel 2011, è stata riattivata dopo la risoluzione di una disputa durata anni con il governo.
Sebbene Bristow abbia fatto pochi progressi nelle grandi acquisizioni da quando è entrato a far parte di Barrick, ha tentato un'acquisizione ostile senza premi di Newmont nel 2019, che non ha avuto successo. Ha anche considerato l'acquisizione di Freeport-McMoRan Inc. per aumentare l'esposizione al rame dell'azienda. Pur insistendo sul fatto che la crescita organica è il modo migliore per rimanere competitivi in un settore con numerose acquisizioni intempestive, Bristow ha espresso forti critiche all'aumento per il gusto di farlo.
In risposta alla notizia dell'interesse di Barrick per First Quantum, gli analisti hanno sottolineato la difficoltà nel conciliare la disciplina di Bristow in M&A con la necessità di un premio sostanziale per qualsiasi accordo, data la corsa a livello di settore per il rame
La produzione di oro di Barrick è scesa al livello più basso dal 2000 e le sue quote sono diminuite del 5% quest'anno. L'acquisizione di Newcrest Mining da parte di Newmont rafforzerebbe la sua posizione di principale produttore mondiale di oro. La produzione di rame è l'unico metallo che è aumentato a Barrick dalla fusione con Randgold.
Bristow sostiene che, nonostante l'enfasi dell'azienda sul rame, Barrick è ancora fondamentalmente un'azienda di estrazione dell'oro. "È tanto strategico quanto l'oro è prezioso", ha detto Bristow.