Firma Barrick Gold, jeden z największych producentów złota na świecie, była zainteresowana nabywaniem aktywów miedzianych w celu dywersyfikacji swojego portfela wydobywczego. Firma niedawno podjęła nieformalną, nieudaną próbę zakupu First Quantum Minerals, firmy zajmującej się wydobyciem miedzi. To posunięcie jest krytycznym dowodem przesunięcia uwagi Barricka na miedź. Produkcja złota w Barrick spada do rekordowo niskiego poziomu, podczas gdy jego długoletni rywal, Newmont, dokonał ostatnio znaczącego przejęcia w złocie, co stawia go daleko przed Barrickiem. Pomimo tego, że historycznie była to „czysta gra” dla inwestorów zainteresowanych ekspozycją na ceny złota, Barrick postrzega miedź jako strategiczny towar, którego podstawą jest popyt na elektryfikację.
Miedź jest niezbędnym metalem w przemyśle wydobywczym, jeśli firma chce pozostać znacząca. Dyrektor generalny Barrick, Mark Bristow, konsekwentnie wyraża chęć inwestowania w miedź. Miedź na ogół znajduje się obok złota w złożach mineralnych i może być przetwarzana przy użyciu podobnych metod.
Najbardziej rozbudowany projekt inwestycyjny Barricka, o wartości 7 miliardów dolarów, to miedziowo-złoty projekt w Pakistanie, którego rozpoczęcie działalności planowane jest na 2028 rok. Projekt mógłby działać przez co najmniej cztery dekady. Barrick bada również możliwości ekspansji swojej zambijskiej kopalni miedzi, jednocześnie poszukując nowych złóż w Afryce, Azji i na Bliskim Wschodzie.
Barrick ma przewagę nad rywalami, biorąc pod uwagę gotowość Bristowa do podejmowania ryzyka poprzez inwestowanie w obszarach, na których zachodni górnicy się wahają. Bristow jest wyszkolonym geologiem, który wyrobił sobie reputację budującego kopalnie złota w Demokratycznej Republice Konga, Wybrzeżu Kości Słoniowej i Mali pod firmą Randgold Resources, którą założył.
Po zakupie Randgolda w ramach umowy bez premii w 2019 roku Bristow zastosował to samo podejście do Barricka. Na przykład kopalnia Reko Diq w Pakistanie, której odmówiono koncesji w 2011 roku, została reaktywowana po rozwiązaniu wieloletniego sporu z rządem.
Chociaż Bristow poczynił niewielkie postępy w dużych przejęciach od czasu dołączenia do Barricka, w 2019 roku próbował wrogiego przejęcia Newmont bez premii, co zakończyło się niepowodzeniem. Rozważał również przejęcie Freeport-McMoRan Inc. aby zwiększyć ekspozycję firmy na miedź. Podkreślając, że wzrost organiczny jest najlepszym sposobem na utrzymanie konkurencyjności w branży z wieloma przejęciami w złym czasie, Bristow wyraził ostrą krytykę powiększania się ze względu na to.
W odpowiedzi na wiadomość o zainteresowaniu Barricka First Quantum analitycy zwrócili uwagę na trudność w pogodzeniu dyscypliny Bristow w zakresie fuzji i przejęć z potrzebą znacznej premii za każdą transakcję, biorąc pod uwagę ogólnobranżową walkę o miedź
Produkcja złota firmy Barrick spadła do najniższego poziomu od 2000 roku, a jej udziały spadły w tym roku o 5%. Przejęcie Newcrest Mining przez Newmont umocniłoby jego pozycję jako wiodącego światowego producenta złota. Produkcja miedzi jest jedynym metalem, który wzrósł w Barrick od czasu fuzji z Randgold.
Bristow utrzymuje, że pomimo nacisku firmy na miedź, Barrick nadal jest firmą wydobywającą złoto. „To tak strategiczne, jak cenne jest złoto” – powiedział Bristow.