Adobe Inc. e Figma Inc. hanno deciso di rescindere il loro accordo di acquisizione da 20 miliardi di dollari, citando ostacoli normativi in Europa e nel Regno Unito. Adobe pagherà a Figma una penale di 1 miliardo di dollari, segnando la fine di una delle più grandi acquisizioni di sempre di un produttore di software privato. L'acquisizione mirava a trarre vantaggio dal crescente spostamento del lavoro creativo sul web, un mercato che Figma ha rapidamente conquistato. Tuttavia, le autorità di regolamentazione hanno espresso preoccupazione per l’accordo, considerandolo un modo per un gigante della tecnologia di soffocare la concorrenza. La Commissione Europea e l'Autorità britannica per la concorrenza e i mercati difficilmente avrebbero concesso l'approvazione normativa, portando entrambe le società a decidere di procedere in modo indipendente.
Adobe, nota per la sua posizione dominante nel software creativo con prodotti come Photoshop e Illustrator, aveva annunciato l'acquisizione di Figma nel settembre 2022. La rapida crescita di Figma nel mercato degli strumenti creativi basati sul Web lo ha reso un obiettivo interessante per Adobe. Sebbene Adobe abbia introdotto prodotti più snelli e convenienti per il lavoro creativo basato sul web, la maggior parte delle sue offerte sono ancora programmi desktop rivolti agli specialisti.
Le autorità di regolamentazione di diverse giurisdizioni hanno considerato l'acquisizione come un esempio di come un'azienda tecnologica dominante abbia eliminato un concorrente promettente. Le autorità di regolamentazione del Regno Unito hanno proposto rimedi significativi per affrontare queste preoccupazioni, che Adobe alla fine ha respinto. Negli Stati Uniti, le autorità di regolamentazione si stavano preparando a intentare una causa per bloccare l’acquisizione all’inizio di quest’anno.
Sia Adobe che Figma hanno espresso forte disaccordo con i risultati normativi, ma hanno concluso che sarebbe meglio andare avanti in modo indipendente. Il CEO di Adobe, Shantanu Narayen, ha osservato che la conclusione dell'accordo consentirebbe ad entrambe le società di concentrarsi sui rispettivi interessi. Dopo l'annuncio, le azioni di Adobe sono aumentate di 2. 2% a New York.
Gli analisti hanno notato che la posizione di Adobe nel mercato del software creativo rimane forte anche senza l'acquisizione di Figma. L'analista di Evercore ISI Kirk Materne ha evidenziato gli investimenti di Adobe nell'intelligenza artificiale generativa come un vantaggio significativo. Inoltre, abbandonare l’accordo libererà liquidità per i riacquisti di azioni proprie. Anche Anurag Rana, analista di Bloomberg Intelligence, ha sottolineato che la posizione dominante di Adobe nel mercato non sarà influenzata dalla risoluzione.
L'alto prezzo dell'accordo aveva sollevato preoccupazioni tra gli investitori, portando a una risposta tiepida da parte di Wall Street. Sebbene l'acquisizione avrebbe consentito ad Adobe di raggiungere nuovi clienti, alcuni analisti hanno considerato la valutazione come indicativa di intense pressioni concorrenziali. In precedenza, Adobe aveva tentato di acquisire Figma nel 2020 e nel 2021, ma senza successo. Alla fine Figma accettò un'offerta pari al doppio della sua valutazione.
Figma viene utilizzato principalmente per la progettazione di interfacce di app o siti Web e negli ultimi anni ha superato il prodotto XD concorrente di Adobe. Adobe ha sostenuto che l'acquisizione non sarebbe anticoncorrenziale poiché Figma non compete direttamente con i suoi prodotti essenziali, come Photoshop o Premiere. Tuttavia, le autorità di regolamentazione hanno paragonato l'accordo all'acquisizione di Instagram da parte di Meta Platforms, esprimendo preoccupazione sul fatto che Figma potrebbe potenzialmente crescere fino a competere direttamente con Adobe se rimanesse indipendente.
Gli organismi di regolamentazione, tra cui la Commissione Europea e l'Autorità britannica per la concorrenza e i mercati, hanno condotto indagini approfondite. Hanno concluso che l’acquisizione eliminerebbe la concorrenza tra i due leader di mercato nella progettazione di app e nell’editing di altri media, portando potenzialmente a prezzi più alti, qualità ridotta e meno scelta per i clienti. La CMA ha inoltre evidenziato il potenziale impatto negativo sull'innovazione e sullo sviluppo di nuovi prodotti.
Adobe e Figma si sono incontrati con alti funzionari del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti per affrontare le preoccupazioni riguardanti l'accordo, sebbene il dipartimento non abbia fornito commenti immediati. Il CEO di Figma, Dylan Field, ha espresso disappunto in un post sul blog, riconoscendo gli sforzi estesi per affrontare le preoccupazioni dei regolatori ma concludendo alla fine che non esisteva un percorso fattibile per ottenere l'approvazione normativa per l'acquisizione.