Adobe Inc. och Figma Inc. har beslutat att säga upp sitt förvärvsavtal på 20 miljarder dollar, med hänvisning till regulatoriska hinder i Europa och Storbritannien. Adobe kommer att betala Figma en uppsägningsavgift på 1 miljard dollar, vilket markerar slutet på ett av de största uppköpen någonsin av en privat mjukvarutillverkare. Förvärvet syftade till att dra nytta av det ökande skiftet av kreativt arbete till webben, en marknad som Figma snabbt har fångat. Tillsynsmyndigheter uttryckte dock oro över affären och såg det som ett sätt för en teknikjätte att strypa konkurrensen. Det var osannolikt att Europeiska kommissionen och Storbritanniens konkurrens- och marknadsmyndighet skulle ge regulatoriska godkännanden, vilket ledde till att båda företagen beslutade att gå vidare oberoende.
Adobe, känt för sin dominerande ställning inom kreativ programvara med produkter som Photoshop och Illustrator, hade tillkännagivit förvärvet av Figma i september 2022. Figmas snabba tillväxt på marknaden för webbaserade kreativa verktyg gjorde det till ett attraktivt mål för Adobe. Även om Adobe har introducerat mer strömlinjeformade och prisvärda produkter för webbaserat kreativt arbete, är majoriteten av dess erbjudanden fortfarande skrivbordsprogram riktade till specialister.
Tillsynsmyndigheter i flera jurisdiktioner såg förvärvet som ett exempel på att ett etablerat teknikföretag eliminerade en lovande konkurrent. Brittiska tillsynsmyndigheter föreslog betydande åtgärder för att ta itu med dessa farhågor, vilket Adobe till slut avvisade. I USA förberedde tillsynsmyndigheterna en stämningsansökan för att blockera förvärvet tidigare i år.
Både Adobe och Figma uttryckte stark oenighet med de regulatoriska resultaten men drog slutsatsen att det skulle vara bäst att gå vidare oberoende. Adobes vd Shantanu Narayen noterade att uppsägningen av affären skulle göra det möjligt för båda företagen att fokusera på sina respektive intressen. Efter tillkännagivandet steg Adobes aktier med 2. 2 % i New York.
Analytiker har noterat att Adobes position på den kreativa mjukvarumarknaden är fortsatt stark även utan Figma-förvärvet. Evercore ISI-analytiker Kirk Materne lyfte fram Adobes investeringar i generativ artificiell intelligens som en betydande fördel. Om du går bort från affären kommer du dessutom att frigöra pengar för aktieåterköp. Anurag Rana, analytiker på Bloomberg Intelligence, betonade också att Adobes dominerande ställning på marknaden förblir opåverkad av uppsägningen.
Den höga prislappen på affären hade väckt oro bland investerare, vilket ledde till ett ljumment svar från Wall Street. Även om förvärvet skulle ha gjort det möjligt för Adobe att nå nya kunder, såg vissa analytiker värderingen som en indikation på ett intensivt konkurrenstryck. Tidigare försökte Adobe förvärva Figma 2020 och 2021 men misslyckades. Figma accepterade så småningom ett erbjudande som var dubbelt så högt som dess värdering.
Figma används främst för att designa app- eller webbplatsgränssnitt och har överträffat Adobes konkurrerande XD-produkt de senaste åren. Adobe hävdade att förvärvet inte skulle vara konkurrensbegränsande eftersom Figma inte direkt konkurrerar med sina väsentliga produkter, som Photoshop eller Premiere. Tillsynsmyndigheter liknade dock affären med Meta Platforms förvärv av Instagram och uttryckte oro för att Figma potentiellt skulle kunna växa och konkurrera direkt med Adobe om det förblir oberoende.
Regleringsorgan, inklusive Europeiska kommissionen och Storbritanniens konkurrens- och marknadsmyndighet, genomförde djupgående undersökningar. De drog slutsatsen att förvärvet skulle eliminera konkurrensen mellan de två marknadsledarna inom appdesign och annan medieredigering, vilket potentiellt skulle leda till högre priser, lägre kvalitet och mindre valmöjligheter för kunderna. CMA lyfte också fram den potentiella negativa inverkan på innovation och utveckling av nya produkter.
Adobe och Figma träffade högre tjänstemän från det amerikanska justitiedepartementet för att ta upp farhågor angående affären, även om departementet inte har lämnat omedelbara kommentarer. Figma VD Dylan Field uttryckte besvikelse i ett blogginlägg, där han erkände de omfattande ansträngningarna att ta itu med tillsynsmyndigheternas oro men slutligen drog slutsatsen att det inte fanns någon framkomlig väg att få myndighetsgodkännande för förvärvet.