Adobe Inc. ve Figma Inc. Avrupa ve Birleşik Krallık'taki mevzuat engellerini gerekçe göstererek 20 milyar dolarlık satın alma anlaşmasını feshetmeye karar verdiler. Adobe, Figma'ya 1 milyar dolarlık fesih ücreti ödeyecek ve bu, özel bir yazılım üreticisinin bugüne kadarki en büyük satın almalarından birinin sonu anlamına geliyor. Satın almanın amacı, Figma'nın hızla ele geçirdiği bir pazar olan yaratıcı çalışmanın giderek artan şekilde web'e kaymasından yararlanmaktı. Ancak düzenleyiciler anlaşmayla ilgili endişelerini dile getirerek bunu bir teknoloji devinin rekabeti bastırmanın bir yolu olarak gördüler. Avrupa Komisyonu ve Birleşik Krallık Rekabet ve Piyasalar Otoritesi'nin düzenleyici onay verme ihtimalinin düşük olması, her iki şirketin de bağımsız ilerleme kararı almasına yol açtı.
Photoshop ve Illustrator gibi ürünlerle yaratıcı yazılımlardaki hakim konumuyla bilinen Adobe, Eylül 2022'de Figma'yı satın aldığını duyurmuştu. Figma'nın web tabanlı yaratıcı araçlar pazarındaki hızlı büyümesi, onu Adobe için cazip bir hedef haline getirdi. Adobe, web tabanlı yaratıcı çalışmalar için daha modern ve uygun fiyatlı ürünler sunsa da sunduğu tekliflerin çoğunluğu hâlâ uzmanlara yönelik masaüstü programlarıdır.
Birçok yargı bölgesindeki düzenleyiciler, bu satın almayı yerleşik bir teknoloji şirketinin gelecek vaat eden bir rakibi ortadan kaldırmasının bir örneği olarak gördü. Birleşik Krallık'taki düzenleyiciler bu endişeleri gidermek için önemli çözümler önerdi ancak Adobe sonuçta bunları reddetti. ABD'de düzenleyiciler bu yılın başlarında satın alımın engellenmesi için dava açmaya hazırlanıyorlardı.
Hem Adobe hem de Figma, düzenleyici bulgulara güçlü bir şekilde karşı olduklarını ifade ettiler ancak bağımsız olarak ilerlemenin en iyisi olacağı sonucuna vardılar. Adobe CEO'su Shantanu Narayen, anlaşmanın feshedilmesinin her iki şirketin de kendi çıkarlarına odaklanmasına olanak tanıyacağını belirtti. Açıklamanın ardından Adobe'nin hisseleri 2 kat arttı. New York'ta %2.
Analistler, Adobe'nin yaratıcı yazılım pazarındaki konumunun Figma'yı satın almasa bile güçlü kaldığını belirtti. Evercore ISI analisti Kirk Materne, Adobe'nin üretken yapay zekaya yaptığı yatırımların önemli bir avantaj olduğunu vurguladı. Ek olarak, anlaşmadan çekilmek, hisse geri alımları için nakit parayı serbest bırakacak. Bloomberg Intelligence analistlerinden Anurag Rana da Adobe'nin pazardaki hakim konumunun fesihten etkilenmeyeceğini vurguladı.
Anlaşmanın yüksek fiyat etiketi yatırımcılar arasında endişelere yol açarak Wall Street'in ılımlı bir tepki vermesine yol açtı. Bu satın alma Adobe'nin yeni müşterilere ulaşmasını sağlayacak olsa da bazı analistler değerlemeyi yoğun rekabet baskılarının göstergesi olarak gördü. Adobe daha önce 2020 ve 2021'de Figma'yı satın almaya çalışmıştı ancak başarısız olmuştu. Figma sonunda değerinin iki katı olan bir teklifi kabul etti.
Figma öncelikle uygulama veya web sitesi arayüzleri tasarlamak için kullanılır ve son yıllarda Adobe'nin rakip XD ürününü geride bırakmıştır. Adobe, Figma'nın Photoshop veya Premiere gibi temel ürünleriyle doğrudan rekabet etmemesi nedeniyle bu satın almanın rekabete aykırı olmayacağını savundu. Ancak düzenleyiciler anlaşmayı Meta Platforms'un Instagram'ı satın almasına benzeterek Figma'nın bağımsız kalması halinde Adobe ile doğrudan rekabet edebilecek şekilde büyüyebileceğine dair endişelerini dile getirdi.
Avrupa Komisyonu ve Birleşik Krallık Rekabet ve Piyasalar Otoritesi dahil olmak üzere düzenleyici kurumlar derinlemesine araştırmalar yürüttü. Bu satın almanın, uygulama tasarımı ve diğer medya düzenleme alanlarında iki pazar lideri arasındaki rekabeti ortadan kaldıracağı, bunun da potansiyel olarak daha yüksek fiyatlara, daha düşük kaliteye ve müşteriler için daha az seçeneğe yol açacağı sonucuna vardılar. CMA ayrıca inovasyon ve yeni ürünlerin geliştirilmesi üzerindeki potansiyel olumsuz etkiyi de vurguladı.
Adobe ve Figma, anlaşmayla ilgili endişeleri gidermek için ABD Adalet Bakanlığı'ndan üst düzey yetkililerle görüştü, ancak bakanlık hemen bir yorumda bulunmadı. Figma CEO'su Dylan Field, bir blog gönderisinde hayal kırıklığını dile getirerek, düzenleyicilerin endişelerini gidermeye yönelik yoğun çabaları kabul etti ancak sonuçta satın alma için düzenleyici onayı almanın uygun bir yolu olmadığı sonucuna vardı.