I legislatori degli Stati Uniti sono attualmente in trattative su un potenziale accordo che potrebbe fornire 70 miliardi di dollari in agevolazioni fiscali per imprese e famiglie. Se approvato, questo inaspettato stimolo fiscale potrebbe avere implicazioni significative per l’economia statunitense. I negoziati si concentrano principalmente sul rinnovo delle agevolazioni fiscali scadute per le imprese e sull’espansione del credito d’imposta sui figli, con entrambi i settori destinati a ricevere pari attenzione. Tuttavia, la proposta deve farsi strada attraverso un Congresso profondamente diviso sul percorso fiscale della nazione. Alcuni legislatori repubblicani stanno insistendo su sostanziali tagli alla spesa per evitare un altro shutdown del governo quando i finanziamenti temporanei scadranno il 19 gennaio e il 2 febbraio.
Sebbene il denaro aggiuntivo derivante dalle agevolazioni fiscali stimolerebbe la spesa dei consumatori, gli economisti avvertono che potrebbe anche riaccendere le pressioni inflazionistiche. Ciò potrebbe complicare la capacità della Federal Reserve di abbassare i tassi di interesse entro la fine dell’anno. I dati di dicembre hanno rivelato una ripresa dell’inflazione verso la fine del 2023, guidata dall’aumento dei costi dei servizi, sebbene i prezzi dei beni abbiano registrato un calo. L'indice dei prezzi al consumo ha registrato un 3. Aumento del 4% nell'anno fino a dicembre, il più alto in tre mesi. In particolare, i prezzi di abbigliamento e automobili continuano a salire.
Mickey Levy, visiting scientist presso la Hoover Institution, sottolinea che le misure fiscali accelererebbero ulteriormente un'economia che sta già crescendo più velocemente del suo potenziale stimato a lungo termine. Sottolinea che gli effetti persistenti degli stimoli fiscali dell’era della pandemia stanno ancora generando una crescita robusta.
L'impatto del potenziale accordo dipenderà in gran parte dai dettagli specifici e dalla struttura delle agevolazioni fiscali. Secondo la formulazione attuale, l’accordo prolungherebbe le pause fino al 2025. Tuttavia, i colloqui rimangono fluidi mentre i legislatori si sono allontanati per il lungo fine settimana, lasciandosi dietro diversi potenziali ostacoli. Questi ostacoli includono disaccordi sul tetto massimo delle detrazioni fiscali statali e locali, un’espansione del credito d’imposta sugli alloggi a basso reddito e un credito d’imposta più consistente per i figli.
Secondo Marc Goldwein, direttore politico senior del Comitato per un bilancio federale responsabile, l'accordo proposto potrebbe iniziare a portare benefici alle famiglie già a marzo. Tuttavia, avverte che difficilmente ciò incoraggerà ulteriori investimenti aziendali. L’accordo mira a rilanciare le agevolazioni fiscali per la spesa in ricerca e sviluppo, aumentare la deducibilità degli investimenti in attrezzature e sostenere i prestiti alle imprese. I legislatori stanno anche valutando la possibilità di limitare i benefici per gli investimenti esteri nella ricerca, concentrandosi sull’incentivazione delle aziende impegnate in queste attività negli Stati Uniti.
Da un punto di vista politico, le potenziali agevolazioni fiscali potrebbero essere vantaggiose per il presidente Joe Biden, che ha registrato un calo nei numeri dei sondaggi a causa delle preoccupazioni degli elettori sull'economia. Interrogato sul potenziale impatto inflazionistico della proposta, il principale consigliere economico di Biden, Lael Brainard, ha sottolineato i vantaggi del disegno di legge. L’amministrazione spera di ottenere un pacchetto equilibrato che includa un’estensione del credito d’imposta sui minori, rivolgendosi in particolare alle famiglie a reddito basso e moderato, poiché riduce efficacemente la povertà infantile.
I dettagli specifici dell'aumento del credito d'imposta sui figli in esame non corrisponderebbero ai livelli osservati durante la pandemia di Covid-19. L’attuale proposta non raggiunge il credito massimo di 3.600 dollari per bambino e non è completamente rimborsabile per chi non ha oneri fiscali. Inoltre, potrebbe non essere fornito mensilmente. Questi dettagli, tuttavia, potrebbero cambiare poiché molti democratici promettono di bloccare l’attuale accordo.
Nancy Vanden Houten, economista di Oxford Economics, ritiene che la dimensione complessiva del pacchetto fiscale non sarebbe sufficiente a far deragliare le sue previsioni sul taglio dei tassi della Fed a maggio. Lei suggerisce che l’impatto sull’economia nel suo complesso sarebbe relativamente piccolo e difficilmente potrebbe alterare le previsioni di inflazione e il processo decisionale della Federal Reserve.
Per lo meno, i negoziati fiscali in corso segnalano che i legislatori sono lontani dall'entrare in un'era di austerità, nonostante gli avvertimenti delle agenzie di rating e degli investitori sull'insostenibilità della traiettoria fiscale statunitense. A novembre, Moody's Investor Service ha espresso preoccupazione per l'ampliamento dei deficit di bilancio e la polarizzazione politica, suggerendo addirittura un possibile declassamento del rating sovrano degli Stati Uniti. Tuttavia, la negoziazione delle agevolazioni fiscali indica che il Congresso è ancora concentrato sullo stimolo economico piuttosto che sulla restrizione fiscale.
I negoziatori mirano a far approvare la proposta fiscale prima dell'inizio della stagione annuale di presentazione delle dichiarazioni dei redditi, prevista per il 29 gennaio, nel caso in cui venga raggiunto un accordo. Indipendentemente dal fatto che venga approvata, questa potenziale iniezione di fondi potrebbe fornire un ulteriore impulso a un’economia già fiorente o contribuire alle pressioni inflazionistiche. In ogni caso, è chiaro che l’economia statunitense rimane in uno stato di cambiamento, guidata dai dibattiti fiscali in corso e da potenziali cambiamenti politici.