Os legisladores dos Estados Unidos estão atualmente em conversações sobre um possível acordo que poderá proporcionar 70 mil milhões de dólares em benefícios fiscais para empresas e famílias. Se aprovado, este impulso fiscal inesperado poderá ter implicações significativas para a economia dos EUA. As negociações centram-se principalmente na renovação dos benefícios fiscais expirados para as empresas e na expansão do crédito fiscal para crianças, com ambos os sectores preparados para receber igual atenção. Contudo, a proposta deve passar por um Congresso que está profundamente dividido quanto à trajetória fiscal do país. Alguns legisladores republicanos estão a insistir em cortes substanciais nas despesas para evitar outra paralisação do governo quando o financiamento temporário expirar, em 19 de Janeiro e 2 de Fevereiro.
Embora o dinheiro adicional proveniente dos incentivos fiscais possa estimular os gastos dos consumidores, os economistas alertam que também poderá reacender as pressões inflacionistas. Isto poderá complicar a capacidade da Reserva Federal de reduzir as taxas de juro ainda este ano. Os dados de dezembro revelaram uma recuperação da inflação no final de 2023, impulsionada pelo aumento dos custos dos serviços, embora os preços dos bens tenham registado uma descida. O índice de preços ao consumidor registrou 3. Aumento de 4% no ano até dezembro, o maior em três meses. Notavelmente, os preços do vestuário e dos automóveis continuam a subir.
Mickey Levy, professor visitante da Hoover Institution, salienta que as medidas fiscais acelerariam ainda mais uma economia que já está a crescer mais rapidamente do que o seu potencial estimado a longo prazo. Enfatiza que os efeitos persistentes do estímulo fiscal da era pandémica ainda estão a gerar um crescimento robusto.
O impacto do acordo potencial dependerá muito dos detalhes específicos e da estrutura dos incentivos fiscais. Conforme redigido atualmente, o acordo estenderia as pausas até 2025. No entanto, as conversações permanecem fluidas, uma vez que os legisladores partiram para o fim de semana prolongado, deixando vários potenciais obstáculos no seu rasto. Estes obstáculos incluem divergências sobre o limite máximo de dedução fiscal estadual e local, uma expansão do crédito fiscal para habitação de baixa renda e um crédito fiscal infantil mais substancial.
De acordo com Marc Goldwein, diretor sênior de políticas do Comitê para um Orçamento Federal Responsável, o acordo proposto pode começar a beneficiar as famílias já em março. No entanto, adverte que é pouco provável que encoraje investimentos empresariais adicionais. O acordo visa revitalizar os incentivos fiscais para despesas de investigação e desenvolvimento, aumentar a dedutibilidade do investimento em equipamento e apoiar empréstimos comerciais. Os legisladores também estão a considerar limitar os benefícios para investimentos estrangeiros em investigação, com foco no incentivo às empresas envolvidas nestas atividades nos EUA.
Do ponto de vista político, os potenciais incentivos fiscais podem ser vantajosos para o presidente Joe Biden, que sofreu um declínio nos números das pesquisas devido às preocupações dos eleitores com a economia. Quando questionada sobre o potencial impacto inflacionário da proposta, a principal conselheira económica de Biden, Lael Brainard, enfatizou os benefícios do projeto. A administração espera conseguir um pacote equilibrado que inclua uma extensão do crédito fiscal infantil, visando especialmente famílias de rendimentos baixos e moderados, uma vez que reduz eficazmente a pobreza infantil.
Os detalhes específicos do aumento do crédito tributário infantil em consideração não corresponderiam aos níveis observados durante a pandemia de Covid-19. A proposta actual fica aquém do crédito máximo de 3.600 dólares por criança e não é totalmente reembolsável para aqueles que não têm encargos fiscais. Além disso, pode não ser fornecido mensalmente. Estes detalhes, no entanto, podem mudar, já que muitos democratas prometem bloquear o acordo atual.
Nancy Vanden Houten, economista-chefe da Oxford Economics, acredita que o tamanho geral do pacote fiscal não seria suficiente para inviabilizar a sua previsão de que o Fed reduziria as taxas em maio. Ela sugere que o impacto na economia em geral seria relativamente pequeno e pouco provável que alterasse as previsões de inflação e o processo de tomada de decisão da Reserva Federal.
No mínimo, as negociações fiscais em curso sinalizam que os legisladores estão longe de entrar numa era de austeridade, apesar dos avisos das agências de classificação e dos investidores sobre a insustentabilidade da trajetória fiscal dos EUA. Em Novembro, a Moody's Investor Service levantou preocupações sobre o aumento dos défices orçamentais e a polarização política, sugerindo mesmo uma possível descida da notação soberana dos EUA. Contudo, a negociação de incentivos fiscais indica que o Congresso ainda está concentrado no estímulo económico e não na contenção fiscal.
Os negociadores pretendem que a proposta fiscal seja promulgada antes do início da temporada anual de declaração de impostos, em 29 de janeiro, caso um acordo seja alcançado. Independentemente de ser aprovada, esta potencial injecção de fundos poderá proporcionar outro impulso a uma economia já próspera ou contribuir para pressões inflacionistas. Em qualquer caso, é claro que a economia dos EUA permanece num estado de mudança, impulsionada pelos debates orçamentais em curso e por potenciais mudanças políticas.