Lagstiftare i USA för för närvarande samtal om ett potentiellt avtal som kan ge 70 miljarder dollar i skattelättnader för företag och familjer. Om den godkänns kan denna oväntade finanspolitiska ökning få betydande konsekvenser för den amerikanska ekonomin. Förhandlingarna fokuserar i första hand på att förnya förfallna företagsskatteavdrag och att utöka barnskatteavdraget, där båda sektorerna kommer att få lika stor uppmärksamhet. Förslaget måste dock ta sig igenom en kongress som är djupt splittrad om landets finanspolitiska väg. Vissa republikanska lagstiftare insisterar på betydande utgiftsnedskärningar för att undvika en ny regeringsnedläggning när den tillfälliga finansieringen löper ut den 19 januari och 2 februari.
Medan de extra pengarna från skattelättnaderna skulle stimulera konsumenternas utgifter, varnar ekonomer för att det också kan återuppta inflationstrycket. Detta kan komplicera Federal Reserves förmåga att sänka räntorna senare i år. Data från december avslöjade en uppgång i inflationen mot slutet av 2023, driven av stigande servicekostnader, även om varupriserna upplevde en nedgång. Konsumentprisindex registrerade en 3. 4 % ökning under året till och med december, den högsta på tre månader. Priserna på kläder och bilar fortsätter att stiga.
Mickey Levy, en gästforskare vid Hoover Institution, påpekar att skatteåtgärderna ytterligare skulle accelerera en ekonomi som redan växer snabbare än dess beräknade långsiktiga potential. Han betonar att de kvardröjande effekterna av finanspolitiska stimulanser från pandemitiden fortfarande genererar robust tillväxt.
Inverkan av den potentiella affären kommer till stor del att bero på de specifika detaljerna och strukturen för skattelättnaderna. Som för närvarande utarbetats skulle avtalet förlänga pauserna till 2025. Samtalen förblir dock flytande när lagstiftare åkte för den långa helgen, vilket lämnar flera potentiella vägspärrar i deras kölvatten. Dessa stötestenar inkluderar oenighet om det statliga och lokala skatteavdragstaket, en utökning av låginkomstskatteavdraget för bostäder och ett mer omfattande skatteavdrag för barn.
Enligt Marc Goldwein, senior policy director för kommittén för en ansvarsfull federal budget, kan det föreslagna avtalet börja gynna hushållen redan i mars. Han varnar dock för att det sannolikt inte kommer att uppmuntra ytterligare företagsinvesteringar. Avtalet syftar till att återuppliva skattelättnader för forsknings- och utvecklingsutgifter, öka avdragsrätten för investeringar i utrustning och stödja företagslån. Lagstiftare överväger också att begränsa fördelarna för utländska forskningsinvesteringar, med fokus på att stimulera företag som är engagerade i dessa aktiviteter i USA.
Från en politisk synvinkel kan de potentiella skattelättnaderna vara fördelaktiga för president Joe Biden, som har upplevt en minskning av antalet omröstningar på grund av väljarnas oro för ekonomin. På frågan om förslagets potentiella inflationseffekter betonade Bidens bästa ekonomiska rådgivare, Lael Brainard, lagförslagets fördelar. Administrationen hoppas kunna uppnå ett balanserat paket som inkluderar en förlängning av barnskatteavdraget, särskilt inriktat på låg- och medelinkomstfamiljer, eftersom det effektivt minskar barnfattigdom.
De specifika detaljerna för den höjning av barnskatteavdraget som övervägs skulle inte matcha nivåerna under Covid-19-pandemin. Det nuvarande förslaget faller under den maximala krediten på 3 600 USD per barn och kan inte återbetalas helt för dem utan skattebördor. Dessutom kanske det inte tillhandahålls varje månad. Dessa detaljer kan dock förändras eftersom många demokrater lovar att blockera det nuvarande avtalet.
Nancy Vanden Houten, en ledande ekonom vid Oxford Economics, tror att den totala storleken på skattepaketet inte skulle vara tillräcklig för att spåra ur hennes prognos om Feds sänkta räntor i maj. Hon menar att effekten på den bredare ekonomin skulle vara relativt liten och sannolikt inte kommer att förändra inflationsprognoserna och Federal Reserves beslutsprocess.
Åtminstone signalerar de pågående skatteförhandlingarna att lagstiftare långt ifrån går in i en era av åtstramningar, trots varningar från kreditvärderingsinstitut och investerare om ohållbarheten i USA:s finanspolitiska bana. I november väckte Moody's Investor Service oro över växande budgetunderskott och politisk polarisering, vilket till och med antydde en möjlig nedgradering av den amerikanska statsbetyget. Men förhandlingarna om skattelättnader indikerar att kongressen fortfarande är fokuserad på ekonomisk stimulans snarare än finanspolitisk återhållsamhet.
Förhandlare siktar på att få skatteförslaget antaget före starten av den årliga skatteanmälan den 29 januari, om en överenskommelse nås. Oavsett om det går över kan detta potentiella tillskott av medel antingen ge ytterligare ett lyft till en redan blomstrande ekonomi eller bidra till inflationstrycket. Hur som helst är det tydligt att den amerikanska ekonomin fortfarande är i rörelse, driven av pågående finanspolitiska debatter och potentiella politiska förändringar.