Ustawodawcy w Stanach Zjednoczonych prowadzą obecnie rozmowy na temat potencjalnej umowy, która mogłaby zapewnić ulgi podatkowe o wartości 70 miliardów dolarów dla firm i rodzin. Jeśli zostanie zatwierdzony, ten nieoczekiwany impuls fiskalny może mieć znaczące konsekwencje dla gospodarki USA. Negocjacje skupiają się przede wszystkim na odnowieniu wygasłych ulg podatkowych dla przedsiębiorstw i rozszerzeniu ulgi podatkowej na dzieci, przy czym oba sektory zostaną potraktowane z równą uwagą. Jednak propozycja musi przejść przez Kongres, który jest głęboko podzielony co do ścieżki fiskalnej kraju. Niektórzy republikańscy prawodawcy nalegają na znaczne cięcia wydatków, aby uniknąć kolejnego zawieszenia działalności rządu po wygaśnięciu tymczasowych funduszy 19 stycznia i 2 lutego.
Chociaż dodatkowe środki pochodzące z ulg podatkowych pobudziłyby wydatki konsumenckie, ekonomiści ostrzegają, że może to również ponownie wywołać presję inflacyjną. Może to skomplikować zdolność Rezerwy Federalnej do obniżenia stóp procentowych jeszcze w tym roku. Dane grudniowe pokazały wzrost inflacji pod koniec 2023 r., wynikający z rosnących kosztów usług, choć ceny towarów odnotowały spadek. Indeks cen towarów i usług konsumenckich osiągnął 3. Wzrost o 4% w ciągu roku do grudnia, najwyższy od trzech miesięcy. Warto zauważyć, że ceny odzieży i samochodów stale rosną.
Mickey Levy, wizytujący naukowiec w Hoover Institution, wskazuje, że środki podatkowe jeszcze bardziej przyspieszyłyby gospodarkę, która i tak rośnie szybciej niż jej szacowany długoterminowy potencjał. Podkreśla, że utrzymujące się skutki bodźców fiskalnych z czasów pandemii nadal generują silny wzrost.
Wpływ potencjalnej transakcji będzie w dużej mierze zależał od konkretnych szczegółów i struktury ulg podatkowych. W obecnym brzmieniu umowa przewidywałaby przedłużenie przerw do 2025 roku. Jednak rozmowy pozostają płynne, ponieważ prawodawcy wyjechali na długi weekend, pozostawiając po sobie kilka potencjalnych przeszkód. Do tych przeszkód należą nieporozumienia dotyczące stanowego i lokalnego limitu odliczeń podatkowych, rozszerzenie ulgi podatkowej na mieszkanie dla osób o niskich dochodach oraz bardziej znacząca ulga podatkowa na dzieci.
Według Marca Goldweina, starszego dyrektora ds. polityki w Komisji Odpowiedzialnego Budżetu Federalnego, proponowane porozumienie może zacząć przynosić korzyści gospodarstwom domowym już w marcu. Ostrzega jednak, że jest mało prawdopodobne, aby zachęcić przedsiębiorstwa do dodatkowych inwestycji. Porozumienie ma na celu przywrócenie ulg podatkowych na wydatki na badania i rozwój, zwiększenie możliwości odliczania inwestycji w sprzęt oraz wsparcie kredytów dla przedsiębiorstw. Ustawodawcy rozważają także ograniczenie korzyści z zagranicznych inwestycji badawczych, koncentrując się na zachęcaniu firm prowadzących tę działalność w USA.
Z politycznego punktu widzenia potencjalne ulgi podatkowe mogłyby być korzystne dla prezydenta Joe Bidena, który odnotował spadek wyników sondaży ze względu na obawy wyborców dotyczące gospodarki. Zapytany o potencjalny wpływ propozycji na inflację, główny doradca ekonomiczny Bidena, Lael Brainard, podkreślił korzyści płynące z tej ustawy. Administracja ma nadzieję osiągnąć zrównoważony pakiet obejmujący przedłużenie ulgi podatkowej na dzieci, szczególnie skierowanej do rodzin o niskich i średnich dochodach, ponieważ skutecznie ogranicza ona ubóstwo dzieci.
Szczegóły rozważanej podwyżki ulgi podatkowej na dzieci nie odpowiadają poziomom obserwowanym podczas pandemii Covid-19. Obecna propozycja nie zapewnia maksymalnego kredytu w wysokości 3600 dolarów na dziecko i nie podlega pełnemu zwrotowi w przypadku osób nieobciążonych podatkami. Dodatkowo może nie być ono dostarczane co miesiąc. Szczegóły te mogą jednak zmienić, ponieważ wielu Demokratów przysięga zablokować obecne porozumienie.
Nancy Vanden Houten, główna ekonomistka w Oxford Economics, uważa, że ogólna wielkość pakietu podatkowego nie będzie wystarczająca, aby wykoleić jej prognozę dotyczącą obniżek stóp procentowych przez Fed w maju. Sugeruje, że wpływ na szerszą gospodarkę byłby stosunkowo niewielki i mało prawdopodobne, aby zmienił prognozy inflacji i proces decyzyjny Rezerwy Federalnej.
W każdym razie trwające negocjacje podatkowe sygnalizują, że ustawodawcy są dalecy od wkroczenia w erę oszczędności, pomimo ostrzeżeń ze strony agencji ratingowych i inwestorów o niezrównoważonym kursie fiskalnym USA. W listopadzie agencja Moody's Investor Service wyraziła obawy dotyczące pogłębienia się deficytów budżetowych i polaryzacji politycznej, sugerując nawet możliwe obniżenie ratingu państwa USA. Jednak negocjacje w sprawie ulg podatkowych wskazują, że Kongres w dalszym ciągu koncentruje się na stymulacji gospodarczej, a nie na ograniczeniach fiskalnych.
Negocjatorzy dążą do tego, aby w przypadku osiągnięcia porozumienia propozycja podatku została uchwalona przed rozpoczęciem corocznego sezonu składania zeznań podatkowych 29 stycznia. Niezależnie od tego, czy zostanie ona przyjęta, ten potencjalny zastrzyk środków może albo stanowić kolejny impuls dla już prosperującej gospodarki, albo przyczynić się do presji inflacyjnej. W każdym razie jasne jest, że gospodarka amerykańska podlega ciągłym zmianom, napędzanym toczącymi się debatami fiskalnymi i potencjalnymi zmianami polityki.