De recente overeenkomst tussen president Joe Biden en voorzitter Kevin McCarthy over het Amerikaanse schuldenplafond heeft ertoe bijgedragen de zorgen van investeerders weg te nemen en de kosten van het verzekeren van Amerikaanse staatsschuld tegen wanbetaling via derivaten te verlagen. De kosten hadden eerder een niveau bereikt dat vergelijkbaar was met dat van veel obligaties uit opkomende markten met een lagere kredietrating.
De overeenkomst wacht op een stemming in het Huis van Afgevaardigden en wordt beschouwd als een cruciale procedurele stap om een mogelijk catastrofaal faillissement te voorkomen. Ondanks de waarschuwing van minister van Financiën Janet Yellen over het mogelijke tekort aan contanten van de afdeling tegen 6 juni, heeft het rendement op schatkistpapier dat begin juni vervalt, zijn daling verlengd, met rekeningen die op 6 juni vervallen en nu 5 opleveren. 17%, een daling ten opzichte van meer dan 7% vorige week.
Uit dinsdag vrijgegeven gegevens bleek dat de hoeveelheid geld die de Amerikaanse regering beschikbaar heeft om haar rekeningen te betalen, weer is toegenomen. De kaskas van de Schatkist is de afgelopen week licht gestegen, wat de administratie wat extra ademruimte heeft gegeven onder de wettelijke schuldlimiet. De Schatkist gaat er echter nog steeds van uit dat de regering haar leningsbevoegdheid zou kunnen uitputten totdat het schuldplafondakkoord volledig is uitgevoerd.
Het congres probeert het akkoord voor 5 juni goed te keuren, maar sommige leden verzetten zich tegen de concessies van de onderhandelaars. Desalniettemin wijzen tekenen van een groeiend momentum achter de wetgeving erop dat deze waarschijnlijk zal worden aangenomen.
Beleggers hebben de neiging om hogere rendementen op effecten te eisen die zullen worden terugbetaald kort nadat de VS haar leencapaciteit heeft bereikt. Als zodanig inspecteren ze nauwlettend de rendementen op de rekeningen om te bepalen of er merkbare opwaartse verstoringen zijn, wat wijst op een toegenomen bezorgdheid dat de VS in gebreke zouden kunnen blijven. De rendementen op die looptijden zijn sindsdien gedaald, wat impliceert dat beleggers zich minder zorgen maken over gemiste betalingen. De aankondiging van de veiling van de schatkist bevestigde dat de regering nieuwe uitgiften op tijd kon veilen en vereffenen, maar het garandeerde geen tijdige aflossing voor effecten die op 6 juni vervallen, aldus Wrightson ICAP.
Een ander belangrijk punt van zorg voor beleggers zijn de credit-default swaps voor de Amerikaanse overheid, die laten zien hoe beleggers zich verzekeren tegen wanbetaling. Hoewel de kosten voor het verzekeren van Amerikaanse schulden zijn teruggelopen, waren ze op een gegeven moment uitzonderlijk hoog, veel hoger dan de obligaties van veel opkomende markten met lagere kredietratings.
Beleggers en analisten letten goed op de grote ratingbedrijven, aangezien zij het risico lopen hun mening over de Amerikaanse soevereine rating te veranderen. Fitch Ratings heeft al gewaarschuwd dat het ervoor zou kunnen kiezen om de hoogste kredietscore van het land te verlagen. Zelfs als er een overeenkomst wordt gesloten, zullen investeerders alles volgen wat de significante ratingbedrijven over de situatie te zeggen hebben.