Недавнее соглашение между президентом Джо Байденом и спикером Кевином Маккарти относительно потолка долга США помогло снизить опасения инвесторов и снизить стоимость страхования суверенного долга США от дефолта с помощью деривативов. Стоимость ранее достигла уровня многих облигаций развивающихся рынков с более низкими кредитными рейтингами.
Соглашение ожидает голосования в Палате представителей и считается важным процедурным шагом на пути к предотвращению потенциально катастрофического дефолта. Несмотря на предупреждение министра финансов Джанет Йеллен о потенциальной нехватке наличных денег у министерства к 6 июня, доходность казначейских векселей со сроком погашения в начале июня продолжила свое снижение: вексели с погашением 6 июня теперь дают 5. 17% по сравнению с более чем 7% на прошлой неделе.
Данные, опубликованные во вторник, показали восстановление суммы денег, которую правительство США может использовать для оплаты своих счетов. Куча наличных денег Казначейства немного увеличилась за предыдущую неделю, предоставив администрации некоторую дополнительную передышку в рамках установленного законом предела долга. Тем не менее, Казначейство по-прежнему исходит из предположения, что правительство может исчерпать свои полномочия по заимствованиям до тех пор, пока соглашение о лимите долга не будет полностью выполнено.
Конгресс пытается одобрить соглашение до 5 июня, но некоторые члены выступают против уступок, сделанных переговорщиками. Тем не менее, признаки нарастающего импульса принятия закона указывают на то, что он, скорее всего, будет принят.
Инвесторы, как правило, требуют более высокой доходности по ценным бумагам, которые будут погашены вскоре после того, как США достигнут своей кредитоспособности. Таким образом, они внимательно проверяют доходность векселей, чтобы определить, есть ли какие-либо заметные перекосы в сторону повышения, которые предполагают повышенную обеспокоенность тем, что США могут объявить дефолт. Доходность по этим срокам погашения с тех пор снизилась, а это означает, что инвесторы стали меньше беспокоиться о пропущенных платежах. Объявление Минфина об аукционе векселей подтвердило, что правительство может проводить аукционы и своевременно урегулировать новые выпуски, но оно не гарантировало своевременного погашения ценных бумаг со сроком погашения 6 июня, согласно Wrightson ICAP.
Еще одна ключевая область, вызывающая беспокойство у инвесторов, — свопы кредитного дефолта для правительства США, которые демонстрируют, как инвесторы страхуют себя от неплатежей. Хотя стоимость страхования долга США снизилась, в какой-то момент она была исключительно высокой, намного превысив стоимость облигаций многих развивающихся рынков с более низкими кредитными рейтингами.
Инвесторы и аналитики уделяют пристальное внимание крупнейшим рейтинговым компаниям, поскольку они рискуют изменить свое мнение о суверенном рейтинге США. Fitch Ratings уже предупредило, что может решить снизить самый высокий кредитный рейтинг страны. Даже если соглашение будет заключено, инвесторы будут отслеживать все, что значимые рейтинговые компании скажут о ситуации.