O recente acordo entre o presidente Joe Biden e o porta-voz Kevin McCarthy em relação ao teto da dívida dos EUA ajudou a aliviar as preocupações dos investidores e reduzir o custo do seguro da dívida soberana dos EUA contra inadimplência por meio de derivativos. O custo já havia atingido níveis semelhantes aos de muitos títulos de mercados emergentes com classificações de crédito mais baixas.
O acordo está aguardando votação na Câmara dos Representantes e foi considerado uma etapa processual crucial para evitar uma inadimplência potencialmente catastrófica. Apesar do alerta da secretária do Tesouro, Janet Yellen, sobre a possível escassez de caixa do departamento até 6 de junho, o rendimento dos títulos do Tesouro com vencimento no início de junho ampliou seu declínio, com os títulos com vencimento em 6 de junho agora rendendo 5. 17%, ante mais de 7% na semana passada.
Os dados divulgados na terça-feira mostraram uma recuperação na quantidade de dinheiro que o governo dos EUA tem disponível para pagar suas contas. A pilha de dinheiro do Tesouro aumentou ligeiramente durante a semana anterior, proporcionando à administração algum espaço extra para respirar abaixo do limite estatutário de dívida. No entanto, o Tesouro ainda está trabalhando sob a suposição de que o governo pode esgotar sua autoridade de endividamento até que o acordo de limite de dívida seja totalmente implementado.
O Congresso se esforça para aprovar o acordo antes de 5 de junho, mas alguns membros se opõem às concessões feitas pelos negociadores. No entanto, sinais de impulso crescente por trás da legislação indicam que é provável que ela seja aprovada.
Os investidores tendem a exigir rendimentos mais altos em títulos que serão pagos logo após os EUA atingirem sua capacidade de endividamento. Como tal, eles inspecionam de perto os rendimentos das letras para determinar se há alguma distorção de alta perceptível, o que sugere uma preocupação crescente de que os EUA possam inadimplir. Desde então, os rendimentos desses vencimentos diminuíram, o que indica que os investidores estão ficando menos preocupados com os pagamentos perdidos. O anúncio do leilão de títulos do Tesouro confirmou que o governo poderia leiloar e liquidar novas emissões no prazo, mas não garantiu um resgate oportuno para títulos com vencimento em 6 de junho, de acordo com Wrightson ICAP.
Outra área importante de preocupação para os investidores são os swaps de inadimplência de crédito para o governo dos EUA, que demonstram como os investidores se seguram contra o não pagamento. Embora o custo do seguro da dívida dos EUA tenha recuado, ele foi excepcionalmente alto em certo ponto, superando em muito os títulos de muitos mercados emergentes com classificações de crédito mais baixas.
Investidores e analistas prestam muita atenção às principais empresas de classificação, pois correm o risco de mudar suas opiniões sobre o rating soberano dos EUA. A Fitch Ratings já alertou que pode optar por cortar a maior pontuação de crédito do país. Mesmo que um acordo seja feito, os investidores estarão acompanhando tudo o que as empresas de classificação importantes têm a dizer sobre a situação.