Niedawne porozumienie między prezydentem Joe Bidenem a przewodniczącym Kevinem McCarthym w sprawie pułapu zadłużenia USA pomogło złagodzić obawy inwestorów i obniżyć koszty ubezpieczenia długu państwowego USA od niewypłacalności za pośrednictwem instrumentów pochodnych. Koszt osiągnął wcześniej poziom porównywalny z wieloma obligacjami rynków wschodzących o niższym ratingu kredytowym.
Umowa oczekuje na głosowanie w Izbie Reprezentantów i została uznana za kluczowy krok proceduralny w kierunku uniknięcia potencjalnie katastrofalnej w skutkach niewypłacalności. Pomimo ostrzeżeń sekretarz skarbu Janet Yellen o potencjalnym niedoborze gotówki w departamencie do 6 czerwca, rentowność bonów skarbowych zapadających na początku czerwca przedłużyła swój spadek, a weksle należne 6 czerwca dają teraz 5. 17%, w porównaniu z ponad 7% w zeszłym tygodniu.
Dane opublikowane we wtorek pokazały odbicie w ilości pieniędzy, którymi rząd USA dysponuje na opłacenie rachunków. Zapas gotówki Skarbu Państwa nieznacznie wzrósł w ciągu ostatniego tygodnia, dając administracji dodatkowe pole manewru w ramach ustawowego limitu zadłużenia. Jednak Ministerstwo Skarbu nadal działa przy założeniu, że rząd może wyczerpać swoje uprawnienia do zaciągania pożyczek, dopóki porozumienie w sprawie limitu zadłużenia nie zostanie w pełni wdrożone.
Kongres stara się zatwierdzić porozumienie przed 5 czerwca, ale część członków sprzeciwia się ustępstwom negocjatorów. Niemniej jednak oznaki rosnącego tempa prac legislacyjnych wskazują, że prawdopodobnie zostanie ono uchwalone.
Inwestorzy zwykle żądają wyższych zysków z papierów wartościowych, które zostaną spłacone wkrótce po osiągnięciu przez Stany Zjednoczone zdolności kredytowej. W związku z tym dokładnie sprawdzają rentowność bonów, aby ustalić, czy występują jakieś zauważalne zniekształcenia w górę, które sugerują zwiększone obawy, że Stany Zjednoczone mogą niewypłacać. Od tego czasu rentowności z tych terminów zapadalności spadły, co oznacza, że inwestorzy coraz mniej martwią się o brakujące płatności. Ogłoszenie aukcji bonów skarbowych potwierdziło, że rząd może licytować i rozliczać nowe emisje na czas, ale według Wrightson ICAP nie gwarantowało terminowego wykupu papierów wartościowych zapadających 6 czerwca.
Innym kluczowym obszarem zainteresowania inwestorów są swapy ryzyka kredytowego dla rządu USA, które pokazują, w jaki sposób inwestorzy ubezpieczają się na wypadek braku płatności. Chociaż koszt ubezpieczenia długu USA spadł, w pewnym momencie był wyjątkowo wysoki, znacznie przewyższając obligacje wielu rynków wschodzących o niższym ratingu kredytowym.
Inwestorzy i analitycy zwracają baczną uwagę na główne firmy ratingowe, ponieważ istnieje ryzyko, że zmienią swoje poglądy na temat ratingu USA. Fitch Ratings już ostrzegł, że może zdecydować się na obniżenie najwyższego wyniku kredytowego kraju. Nawet jeśli porozumienie zostanie zawarte, inwestorzy będą śledzić wszystko, co znaczące firmy ratingowe mają do powiedzenia na temat sytuacji.