Euroområdet upplevde en betydande minskning av kärninflationstakten, enligt uppgifter som släpptes av Eurostat på fredagen, och nådde sin mest gradvisa takt från året innan. Denna nedåtgående trend stöder hypotesen att Europeiska centralbanken (ECB) kommer att behålla sina räntor för att bedöma effekterna av dess pågående alternativa räntehöjningssekvens.
På årsbasis steg kärnpriserna med 4. 5 % i september. Dessa uppgifter, som exkluderar flyktiga energi- och matkostnader, sjönk från 5. 3 % i augusti, vilket understeg de 4. 8% genomsnittlig förutsägelse i en Bloombergs ekonomundersökning.
Den allmänna inflationstakten sjönk också till 4. 3 %, från 5. 2% tidigare, nästan två år lägsta. Lägre energipriser drev huvudsakligen denna nedgång, men även tjänstesektorn upplevde en snabb avmattning. Den tyska obligationsmarknaden steg efter dessa rapporter, med tioårsräntan ned med åtta punkter, den största dip sedan augusti.
En sommar av statistiska abnormiteter stödde tidigare tillväxten i kärnpriserna. Dessa senaste siffror tyder dock definitivt på att tillväxten av kärnpriserna är på en stadig nedåtgående bana. Men även med denna nedgång ligger både kärninflationen och den totala inflationen fortfarande över ECB:s mål på 2 %, vilket indikerar att marknaderna kommer att behöva förbereda sig för fortsatt höga lånekostnader.
Inflationstrenderna skiljer sig åt inom euroområdet med 20 medlemmar. Tyskland noterade en tvåårig lägsta inflationstakt denna månad, medan Spanien såg inflationen stiga till över 3 %. Marknadsaktörer och ekonomer förutser för närvarande inte att ECB kommer att lägga till de tio på varandra följande räntehöjningarna sedan juli 2022 som skjutit upp inlåningsräntan till 4 %.
På samma sätt, i USA, uppskattar Federal Reserve att dess viktigaste inflationsmått föll under 4 % i augusti, och tjänstemän antyder att räntorna nästan har nått en topp.
Francois Villeroy de Galhau, chef för Frankrikes centralbank, konstaterade att de nuvarande lånekostnaderna var "lämpliga" och att de senaste uppgifterna ökar optimismen i ECB:s förmåga att minska inflationen till sitt mål.
Det finns tecken på att ECB:s agerande har påverkat ekonomin, vilket kanske stärker argumenten för att behålla de nuvarande räntorna. Företag som lånade i augusti växte i sin långsammaste takt på nästan åtta år. Tyska företag mår värst av allt, med ekonomin som förväntas krympa detta kvartal. Trots detta är lönerna på uppgång, vilket tyder på en potentiell konsumtionsledd återhämtning vid årsskiftet.
Icke desto mindre kan löneinflationen bromsa ned inflationsprocessen. Kursen för prisuppgångar kanske inte är klar förrän 2024, enligt ECB:s chefekonom Philip Lane.
Räntorna kommer sannolikt att ligga kvar på nuvarande nivå under överskådlig framtid, trots möjligheten till framtida höjningar, enligt Martins Kazaks, lettisk centralbankschef.