Індекс цін виробників США несподівано впав у серпні, вперше за чотири місяці, і ще більше зміцнив підтримку швидкого зниження ставок Федеральною резервною системою. Бюро статистики праці повідомило в середу, що індекс впав на одну десяту відсотка порівняно з попереднім місяцем, а показник за липень також був переглянутий у бік зниження. Індекс зріс на дві,6 відсотка порівняно з минулим роком, але саме місячне зниження привернуло найбільшу увагу аналітиків, оскільки воно показало, що компанії неохоче підвищують свої ціни значно, незважаючи на зростання витрат через тарифи адміністрації Трампа. Зміна сильного зростання в липні була значною мірою пов'язана з обережністю з боку підприємств, які побоювалися, що значне підвищення цін може відштовхнути споживачів, оскільки економічна невизначеність тисне на їхні рішення щодо покупок.
Новина про несподіване зниження оптової інфляції одразу вплинула на настрої фінансових ринків, де ф'ючерси на фондові індекси США та дохідність казначейських облігацій США продемонстрували впевнене зростання. Якщо розглядати окремі компоненти звіту, ціни на товари, за винятком продуктів харчування та енергоносіїв, зросли на три десятих відсотка, тоді як вартість послуг, навпаки, знизилася на дві десятих відсотка. Особливо помітним у цій категорії було падіння маржі оптових та роздрібних торговців на одну сім десятих відсотка, що стало найбільшим зниженням з 2009 року та повністю нівелювало значне зростання, зафіксоване в липні. Висока волатильність цього показника з місяця в місяць протягом поточного року лише підкреслює постійну невизначеність щодо реального впливу торговельної політики на ціноутворення та споживчий попит.
Як зазначають експерти, зокрема Стівен Стенлі, головний економіст Santander US Capital Markets LLC, роздрібні мережі в останні місяці фактично були змушені поглинати додаткові витрати від запроваджених мит, не перекладаючи їх повністю на споживачів. Багато компаній неодноразово заявляли, що досі утримували ціни стабільними, але в майбутньому їм доведеться вдатися до вибіркового підвищення. Те, якою мірою підприємства зможуть перекладати тарифи на споживачів, зрештою визначить траєкторію монетарної політики ФРС цього року. Хоча більшість політиків очікують, що імпортні тарифи чинитимуть тиск на інфляцію до кінця 2025 року, немає єдиної думки щодо того, чи буде це одноразовим коригуванням, чи стійким довгостроковим ефектом.
Майбутній випуск даних про споживчу інфляцію за серпень має пролити світло на те, якою мірою тарифи вже почали впливати на гаманці пересічних американців, оскільки прогнозисти очікують, що базовий індекс, який не враховує коливання цін на продукти харчування та енергоносії, продовжить зростати підвищеними темпами. У зв'язку з цим більшість спостерігачів погоджуються, що члени Федерального комітету з відкритого ринку майже напевно вирішать знизити процентні ставки наступного тижня, намагаючись протидіяти помітному уповільненню на ринку праці. Недавні заяви голови ФРС Джерома Пауелла, який обережно вказав на таку можливість під час симпозіуму в Джексон-Хоул, а також останні звіти про зайнятість лише зміцнили це переконання. Крім того, звіт про індекс виробників виробників традиційно уважно стежить за економістами через те, що його окремі компоненти використовуються для розрахунку дефлятора особистих споживчих витрат, який є ключовим показником інфляції регулятора.