اتخذت تركيا خطوة مهمة في جهودها للحد من استخدام إجراءات الصرف الأجنبي المصممة لوقف انخفاض قيمة الليرة. في خطوة تهدف إلى فطام الأتراك من مخطط يُعرف باسم حسابات KKM ، سيُطلب من البنوك الآن زيادة حيازاتها من السندات الحكومية إذا فشلت في إقناع عملائها بالتحول إلى ودائع الليرة العادية.
يقدم مخطط KKM ، الذي تم تقديمه لمواجهة الانحدار في الليرة مقابل الدولار العام الماضي ، معدلات فائدة جذابة على الودائع بالليرة. تزداد عوائد هذه الودائع مع انخفاض قيمة الليرة ، بدلاً من الاحتفاظ بالعملات الأجنبية ، التي هي أكثر استقرارًا. على الرغم من أن حسابات KKM تمكنت من إبطاء انخفاض الليرة ، إلا أنها لا تزال تنخفض بنسبة 31٪ هذا العام ، مما يجعلها ثاني أسوأ العملات أداءً في الأسواق الناشئة.
تهدف القاعدة الجديدة إلى تعزيز الاستقرار المالي الكلي من خلال تشجيع الودائع المنتظمة بالليرة. البنوك التي لا يقوم عملاؤها بتحويل نسبة معينة من ودائعهم عبر KKM إلى حسابات بالليرة العادية ، سيُطلب منهم شراء سندات حكومية إضافية. الهدف المحدد للبنوك هو معدل تحويل لا يقل عن 50٪ لحسابات الليرة العادية و 5٪ للتحويلات من العملات الأجنبية.
في الوقت الحالي ، يبلغ إجمالي حسابات KKM حوالي 3. 4 تريليونات ليرة (125 مليار دولار) ، أي ما يزيد عن 28٪ من إجمالي الودائع المصرفية. بينما تحفز القواعد الجديدة البنوك على تشجيع العملاء على الابتعاد عن حسابات KKM ، إلا أنها لا تلغيها تمامًا.
تأتي الخطوة التي اتخذتها الحكومة التركية في أعقاب تحول في موقف الرئيس رجب طيب أردوغان بشأن التضخم وأسعار الفائدة بعد فوزه في انتخابات حاسمة في مايو. أدى تعيين وزير مالية جديد ومحافظ للبنك المركزي إلى اتباع نهج أكثر تقليدية ، بما في ذلك رفع أسعار الفائدة مؤخرًا. ومن المتوقع أن يرتفع السعر القياسي مرة أخرى في 24 أغسطس.
من المرجح أن تؤدي القواعد الجديدة لحسابات KKM إلى زيادة معدلات الودائع بالليرة ويمكن أن تساهم في المزيد من انخفاض قيمة الليرة ، مما قد يؤدي إلى زيادة التضخم. ومع ذلك ، من غير المتوقع أن يكون التأثير على سوق الأوراق المالية كبيرًا. قد تواجه عوائد السندات انخفاضًا قصير الأجل.
بينما يواجه الاقتصاد التركي ضغوطًا تضخمية وانخفاض قيمة العملة ، تُبذل الجهود لتعزيز الاستقرار والابتعاد عن التدابير غير التقليدية. يعد تنفيذ هذه القواعد الجديدة على حسابات KKM خطوة نحو تحقيق هذا الهدف.