La Turchia ha compiuto un passo significativo nei suoi sforzi per frenare l'uso di misure valutarie volte ad arrestare il deprezzamento della lira. In una mossa volta a svezzare i turchi da uno schema noto come conti KKM, alle banche sarà ora richiesto di aumentare le proprie partecipazioni in titoli di stato se non riescono a convincere i propri clienti a passare ai normali depositi in lire.
Lo schema KKM, introdotto lo scorso anno per contrastare il calo della lira rispetto al dollaro, offre tassi di interesse interessanti sui depositi in lire. I rendimenti di questi depositi aumentano con il deprezzamento della lira, piuttosto che detenere valute estere, che sono più stabili. Sebbene i conti KKM siano riusciti a rallentare il declino della lira, quest'anno è comunque crollata del 31%, rendendola la seconda valuta dei mercati emergenti con le peggiori prestazioni.
La nuova regola mira a rafforzare la stabilità macrofinanziaria promuovendo depositi vincolati regolari in lire. Le banche i cui clienti non convertono una certa percentuale dei loro depositi KKM in normali conti in lire dovranno acquistare ulteriori titoli di stato. L'obiettivo fissato per le banche è un tasso di conversione di almeno il 50% per i normali conti in lire e del 5% per le conversioni da valute estere.
Attualmente, gli account KKM ammontano a circa 3. 4 trilioni di lire ($ 125 miliardi), che rappresentano oltre il 28% di tutti i depositi bancari. Sebbene le nuove regole incentivino le banche a incoraggiare i clienti ad allontanarsi dai conti KKM, non le eliminano del tutto.
La mossa del governo turco segue un cambiamento nella posizione del presidente Recep Tayyip Erdogan su inflazione e tassi di interesse dopo aver vinto le elezioni cruciali a maggio. La nomina di un nuovo ministro delle finanze e governatore della banca centrale ha portato a un approccio più ortodosso, compreso un recente aumento dei tassi di interesse. Il tasso di riferimento dovrebbe salire di nuovo il 24 agosto.
È probabile che le nuove regole sui conti KKM aumenteranno i tassi di deposito in lire e potrebbero contribuire a un ulteriore deprezzamento delle lire, che potrebbe alimentare l'inflazione. Tuttavia, l'impatto sul mercato azionario non dovrebbe essere significativo. I rendimenti obbligazionari potrebbero subire un calo a breve termine.
Mentre l'economia turca affronta pressioni inflazionistiche e una valuta in deprezzamento, si stanno compiendo sforzi per promuovere la stabilità e allontanarsi da misure non convenzionali. L'implementazione di queste nuove regole sui conti KKM è un passo verso il raggiungimento di tale obiettivo.