Un reciente aumento de los ataques al transporte marítimo en el Mar Rojo está empezando a tener un impacto notable en las empresas británicas, ya que informan de un aumento significativo en los precios que pagan por los productos. Esta interrupción de las cadenas de suministro tiene el potencial de impulsar la inflación y podría retrasar las reducciones de las tasas de interés en el Reino Unido. Los últimos datos del Índice compuesto de gerentes de compras de S&P Global muestran el mayor aumento de costos en cinco meses, acompañado de plazos de entrega más largos por primera vez en un año. Además, una encuesta realizada por la Confederación de la Industria Británica revela que los costos promedio para los fabricantes se han acelerado en el primer trimestre del año, y se esperan nuevos aumentos de precios en los próximos meses.
Estos informes proporcionan evidencia tangible de que el conflicto del Mar Rojo está comenzando a filtrarse en la economía del Reino Unido, lo que lleva a los inversores a reconsiderar sus expectativas sobre la rapidez con la que el Banco de Inglaterra puede recortar las tasas de interés. Como resultado de esta noticia, la libra experimentó un aumento y los mercados ajustaron sus predicciones a un ritmo más lento de reducciones de tipos.
Si bien la encuesta de S&P indica que el Reino Unido puede evitar una recesión, persisten las preocupaciones sobre los problemas de la cadena de suministro. Una actividad más fuerte y presiones al alza sobre los precios plantean dudas sobre qué tan pronto el Banco de Inglaterra cambiará su enfoque de combatir la inflación a promover el crecimiento económico a través de tasas de interés más bajas.
La persistencia de las presiones sobre los precios en el sector de servicios probablemente preocupe al Banco de Inglaterra, como señaló Ashley Webb, economista británica de Capital Economics. Esta rigidez de los precios reduce la confianza en que la inflación del IPC de servicios volverá a su promedio de largo plazo de 3. 5% a finales de año. En consecuencia, el Banco probablemente seguirá resistiéndose a la perspectiva de recortes de las tasas de interés a corto plazo.
Con la publicación de estos informes, la libra se fortaleció y los bonos del Estado redujeron sus pérdidas. El rendimiento del bono a 10 años, que inicialmente había caído 5 puntos básicos, ahora está a punto de superar el 4% por primera vez desde diciembre. Además, la probabilidad de un recorte de tipos en mayo ha disminuido, y ahora se considera la reunión de junio como el momento más probable para la primera reducción.
Estos estudios ponen de relieve el impacto de los recientes ataques a barcos por parte de militantes hutíes en el Mar Rojo de Yemen. Las empresas se han visto obligadas a redirigir las entregas alrededor del Cabo de Buena Esperanza en lugar de utilizar el Canal de Suez, lo que ha resultado en tiempos de entrega más largos y mayores costos. Estas perturbaciones se encuentran entre los primeros indicios concretos de que el conflicto del Mar Rojo está afectando a la economía del Reino Unido.
El caos potencial en las cadenas de suministro podría resultar un revés para el Banco de Inglaterra, obstaculizando sus esfuerzos por llevar la inflación de nuevo a su objetivo del 2%. Si bien los economistas anticipan que la inflación alcanzará la meta en la primavera, los ataques al transporte marítimo pueden hacer subir los precios de los bienes y reavivar las presiones inflacionarias. Para restablecer la calma en la arteria marítima, las fuerzas estadounidenses y británicas han atacado recientemente instalaciones hutíes.
Según el informe de S&P, la tasa de inflación en el sector manufacturero ha alcanzado su nivel más alto desde marzo de 2023 debido al aumento de las tarifas de los fletes marítimos. Además, las fábricas están experimentando tiempos de entrega de proveedores más largos después de un período de mejora de 11 meses. S&P advierte que la inflación puede seguir siendo obstinadamente más alta en el rango del 3% al 4% en el futuro cercano.
De cara al futuro, esta alteración de las cadenas de suministro mundiales sirve como recordatorio del impacto que puede tener en la inflación y los bancos centrales. George Moran, economista de Nomura, afirma que la perturbación plantea riesgos al alza para la inflación hasta 2024, aunque con largos retrasos.
A pesar de las preocupaciones sobre la inflación, el PMI compuesto del S&P subió a 52. 5 en enero, su nivel más alto en siete meses. Esto indica una resiliencia continua en la industria de servicios, y el empleo en el sector privado en general también ha experimentado una tendencia positiva, poniendo fin a un período de cuatro meses de pérdida de empleos.