Недавний всплеск нападений на судоходство в Красном море начинает оказывать заметное влияние на британские компании, поскольку они сообщают о значительном росте цен, которые они платят за товары. Это нарушение цепочек поставок может повысить инфляцию и потенциально может задержать снижение процентных ставок в Великобритании. Последние данные сводного индекса менеджеров по закупкам S&P Global показывают самый резкий рост затрат за пять месяцев, сопровождаемый увеличением сроков поставки впервые за год. Кроме того, исследование Конфедерации британской промышленности показывает, что средние затраты производителей ускорились в первом квартале года, а в ближайшие месяцы ожидается дальнейший рост цен.
Эти отчеты предоставляют убедительные доказательства того, что конфликт на Красном море начинает просачиваться в экономику Великобритании, заставляя инвесторов пересмотреть свои ожидания относительно того, насколько быстро Банк Англии сможет снизить процентные ставки. В результате этой новости фунт подскочил, и рынки скорректировали свои прогнозы на более медленные темпы снижения ставок.
Хотя исследование S&P показывает, что Великобритания может избежать рецессии, опасения по поводу проблем с цепочкой поставок сохраняются. Рост экономической активности и повышательное ценовое давление вызывают сомнения относительно того, как скоро Банк Англии переключит свое внимание с борьбы с инфляцией на содействие экономическому росту посредством снижения процентных ставок.
Сохранение ценового давления в секторе услуг, вероятно, будет беспокоить Банк Англии, как отметила Эшли Уэбб, британский экономист Capital Economics. Эта устойчивость цен снижает уверенность в том, что инфляция ИПЦ на услуги вернется к своему долгосрочному среднему значению 3. 5% до конца года. Следовательно, Банк, вероятно, продолжит сопротивляться перспективе снижения процентных ставок в ближайшем будущем.
После публикации этих отчетов фунт укрепился, а государственные облигации сократили свои потери. Доходность 10-летних облигаций, которая первоначально упала на 5 базисных пунктов, теперь находится на грани роста выше 4% впервые с декабря. Более того, вероятность снижения ставок в мае уменьшилась, а июньское заседание теперь рассматривается как наиболее вероятный момент для первого снижения.
Эти исследования подчеркивают влияние недавних атак боевиков-хуситов на корабли в Красном море в Йемене. Компании были вынуждены перенаправить поставки в сторону мыса Доброй Надежды вместо использования Суэцкого канала, что привело к увеличению сроков доставки и увеличению затрат. Эти сбои являются одними из первых конкретных признаков того, что конфликт на Красном море влияет на экономику Великобритании.
Потенциальный хаос в цепочках поставок может оказаться неудачей для Банка Англии, препятствуя его усилиям по возвращению инфляции к целевому уровню в 2%. Хотя экономисты ожидают, что весной инфляция достигнет целевого показателя, атаки на судоходство могут привести к росту цен на товары и вновь разжечь инфляционное давление. Чтобы восстановить спокойствие на судоходной артерии, силы США и Великобритании недавно атаковали объекты хуситов.
Согласно отчету S&P, уровень инфляции в производственном секторе достиг самого высокого уровня с марта 2023 года из-за резкого роста ставок морских фрахтовых перевозок. Кроме того, после 11-месячного периода улучшения фабрики сталкиваются с более длительными сроками поставок. S&P предупреждает, что в ближайшем будущем инфляция может оставаться стабильно высокой в диапазоне от 3% до 4%.
Заглядывая в будущее, можно сказать, что нарушение глобальных цепочек поставок служит напоминанием о том влиянии, которое оно может оказать на инфляцию и центральные банки. Джордж Моран, экономист Nomura, утверждает, что этот сбой создает риски роста инфляции в дальнейшем в 2024 году, хотя и с длительными задержками.
Несмотря на опасения по поводу инфляции, композитный PMI S&P вырос до 52. 5 в январе, это самый высокий уровень за семь месяцев. Это указывает на сохраняющуюся устойчивость отрасли услуг, а в целом занятость в частном секторе также продемонстрировала положительную тенденцию, завершив четырехмесячный период потери рабочих мест.