Um recente aumento nos ataques ao transporte marítimo no Mar Vermelho está a começar a ter um impacto notável nas empresas britânicas, uma vez que estas reportam um aumento significativo nos preços que pagam pelas mercadorias. Esta perturbação nas cadeias de abastecimento tem o potencial de aumentar a inflação e poderá atrasar as reduções das taxas de juro no Reino Unido. Os dados mais recentes do Índice Composto de Gerentes de Compras da S&P Global mostram o aumento mais acentuado nos custos em cinco meses, acompanhado por prazos de entrega mais longos pela primeira vez em um ano. Além disso, um inquérito realizado pela Confederação da Indústria Britânica revela que os custos médios para os fabricantes aceleraram no primeiro trimestre do ano, sendo esperados novos aumentos de preços nos próximos meses.
Estes relatórios fornecem provas tangíveis de que o conflito do Mar Vermelho está a começar a infiltrar-se na economia do Reino Unido, levando os investidores a reconsiderar as suas expectativas sobre a rapidez com que o Banco de Inglaterra poderá reduzir as taxas de juro. Como resultado destas notícias, a libra registou um aumento e os mercados ajustaram as suas previsões a um ritmo mais lento de reduções das taxas.
Embora a pesquisa da S&P indique que o Reino Unido poderá evitar uma recessão, as preocupações com as questões da cadeia de abastecimento permanecem. A actividade mais forte e as pressões ascendentes sobre os preços levantam dúvidas sobre a rapidez com que o Banco de Inglaterra mudará o seu foco do combate à inflação para a promoção do crescimento económico através de taxas de juro mais baixas.
A persistência das pressões sobre os preços no sector dos serviços deverá preocupar o Banco de Inglaterra, como observou Ashley Webb, economista britânica da Capital Economics. Esta rigidez dos preços reduz a confiança de que a inflação medida pelo IPC dos serviços regressará à sua média de longo prazo de 3. 5% até o final do ano. Consequentemente, o Banco provavelmente continuará a resistir à perspectiva de cortes nas taxas de juro no curto prazo.
Com a divulgação destes relatórios, a libra fortaleceu-se e as gilts reduziram as suas perdas. O rendimento do título a 10 anos, que tinha inicialmente caído 5 pontos base, está agora prestes a subir acima de 4% pela primeira vez desde Dezembro. Além disso, a probabilidade de um corte nas taxas em Maio diminuiu, sendo a reunião de Junho agora vista como o momento mais provável para a primeira redução.
Essas pesquisas destacam o impacto dos recentes ataques a navios por militantes Houthi no Mar Vermelho do Iêmen. As empresas foram forçadas a redireccionar as entregas em torno do Cabo da Boa Esperança em vez de utilizarem o Canal de Suez, resultando em prazos de entrega mais longos e custos acrescidos. Estas perturbações estão entre as primeiras indicações concretas de que o conflito do Mar Vermelho está a afectar a economia do Reino Unido.
O potencial caos nas cadeias de abastecimento poderá revelar-se um revés para o Banco de Inglaterra, dificultando os seus esforços para trazer a inflação de volta ao seu objectivo de 2%. Embora os economistas prevejam que a inflação atingirá a meta na Primavera, os ataques ao transporte marítimo poderão fazer subir os preços dos bens e reacender as pressões inflacionistas. Para restaurar a calma na artéria marítima, as forças dos EUA e do Reino Unido atacaram recentemente instalações Houthi.
De acordo com o relatório da S&P, a taxa de inflação no setor manufatureiro atingiu seu nível mais alto desde março de 2023 devido ao aumento nas taxas de frete marítimo. Além disso, as fábricas estão enfrentando prazos de entrega mais longos para os fornecedores, após um período de 11 meses de melhorias. A S&P alerta que a inflação poderá permanecer teimosamente mais elevada, na faixa de 3% a 4%, num futuro próximo.
Olhando para o futuro, esta perturbação nas cadeias de abastecimento globais serve como um lembrete do impacto que pode ter sobre a inflação e os bancos centrais. George Moran, economista da Nomura, afirma que a perturbação representa riscos ascendentes para a inflação em 2024, embora com longos desfasamentos.
Apesar das preocupações com a inflação, o PMI composto do S&P subiu para 52. 5 em janeiro, o nível mais alto em sete meses. Isto indica uma resiliência contínua no setor dos serviços e o emprego global no setor privado também registou uma tendência positiva, encerrando um período de quatro meses de perdas de emprego.