Kızıldeniz'de gemi taşımacılığına yönelik saldırılarda yakın zamanda yaşanan artış, mallar için ödedikleri fiyatlarda önemli bir artış bildiren İngiliz şirketleri üzerinde gözle görülür bir etki yaratmaya başlıyor. Tedarik zincirlerindeki bu aksamanın enflasyonu artırma potansiyeli var ve potansiyel olarak Birleşik Krallık'taki faiz oranlarının düşürülmesini geciktirebilir. S&P Global'in Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nden elde edilen son veriler, maliyetlerde son beş ayda en keskin artışın yaşandığını ve buna bir yıl içinde ilk kez daha uzun teslimat sürelerinin eşlik ettiğini gösteriyor. Ayrıca İngiliz Sanayi Konfederasyonu tarafından yapılan bir anket, üreticiler için ortalama maliyetlerin yılın ilk çeyreğinde hızlandığını ve önümüzdeki aylarda daha fazla fiyat artışı beklendiğini ortaya koyuyor.
Bu raporlar, Kızıldeniz ihtilafının Birleşik Krallık ekonomisine sızmaya başladığına dair somut kanıtlar sunarak, yatırımcıların İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını ne kadar hızlı düşürebileceğine ilişkin beklentilerini yeniden gözden geçirmesine yol açıyor. Bu haberin sonucunda sterlin yükseliş yaşadı ve piyasalar tahminlerini faiz indirimlerinin daha yavaş olacağına göre ayarladı.
S&P anketi İngiltere'nin resesyondan kaçınabileceğini gösterse de tedarik zinciri sorunlarına ilişkin endişeler devam ediyor. Daha güçlü faaliyet ve yukarı yönlü fiyatlama baskıları, İngiltere Merkez Bankası'nın ne kadar yakın zamanda odak noktasını enflasyonla mücadeleden düşük faiz oranları yoluyla ekonomik büyümeyi desteklemeye kaydıracağı konusunda şüpheleri artırıyor.
Capital Economics'in İngiliz ekonomisti Ashley Webb'in belirttiği gibi, hizmet sektöründeki fiyat baskılarının devam etmesi muhtemelen İngiltere Merkez Bankası'nı endişelendirecek. Fiyatlardaki bu yapışkanlık, hizmet sektörü TÜFE enflasyonunun uzun vadeli ortalama 3'e döneceğine dair güveni azaltıyor. Yıl sonuna kadar yüzde 5. Sonuç olarak, Banka muhtemelen yakın vadeli faiz indirimi ihtimaline karşı direnmeye devam edecektir.
Bu raporların yayınlanmasıyla sterlin güçlendi ve Gilts kayıplarını azalttı. Başlangıçta 5 baz puan düşen 10 yıllık tahvilin getirisi, Aralık ayından bu yana ilk kez %4'ün üzerine çıkmanın eşiğinde. Ayrıca, Haziran toplantısının ilk indirim için en muhtemel an olarak görülmesiyle, Mayıs ayında faiz indirimi olasılığı da azaldı.
Bu araştırmalar, Husi militanlarının Yemen'in Kızıldeniz'inde gemilere düzenlediği son saldırıların etkisini ortaya koyuyor. Şirketler, teslimatlarını Süveyş Kanalı yerine Ümit Burnu çevresine yönlendirmek zorunda kaldı, bu da teslimat sürelerinin uzamasına ve maliyetlerin artmasına neden oldu. Bu aksamalar, Kızıldeniz çatışmasının Birleşik Krallık ekonomisini etkilediğinin ilk somut göstergeleri arasında yer alıyor.
Tedarik zincirlerindeki olası kaos, İngiltere Merkez Bankası için bir gerileme olabilir ve enflasyonu %2 hedefine geri getirme çabalarını sekteye uğratabilir. Ekonomistler enflasyonun bahar aylarında hedefe ulaşacağını tahmin ederken, gemi taşımacılığına yönelik saldırılar mal fiyatlarını yukarı çekebilir ve enflasyonist baskıları yeniden alevlendirebilir. ABD ve İngiltere güçleri, gemi taşımacılığında sükuneti yeniden sağlamak için yakın zamanda Husi tesislerini hedef aldı.
S&P'nin raporuna göre imalat sektörü enflasyonu, okyanus navlun oranlarındaki artış nedeniyle Mart 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ayrıca fabrikalar, 11 aylık bir iyileşme döneminin ardından daha uzun satıcı teslimat süreleri yaşıyor. S&P, enflasyonun yakın gelecekte %3 ila %4 aralığında inatla yüksek kalabileceği konusunda uyarıyor.
İleriye baktığımızda, küresel tedarik zincirlerindeki bu kesinti, bunun enflasyon ve merkez bankaları üzerindeki etkisini hatırlatıyor. Nomura'da ekonomist olan George Moran, bu aksamanın uzun gecikmelerle de olsa 2024'te enflasyon üzerinde yukarı yönlü riskler oluşturduğunu belirtiyor.
Enflasyona ilişkin endişelere rağmen S&P bileşik PMI 52'ye yükseldi. Ocak ayında 5, yedi ayın en yüksek seviyesi. Bu, hizmetler sektöründe dayanıklılığın devam ettiğini gösteriyor ve genel özel sektör istihdamı da olumlu bir eğilim göstererek dört aylık iş kayıplarına son verdi.