Un recente aumento degli attacchi alle navi nel Mar Rosso sta iniziando ad avere un impatto notevole sulle aziende britanniche, poiché segnalano un aumento significativo dei prezzi pagati per le merci. Questa interruzione delle catene di approvvigionamento ha il potenziale per aumentare l’inflazione e potrebbe ritardare le riduzioni dei tassi di interesse nel Regno Unito. Gli ultimi dati del Composite Purchasing Managers' Index di S&P Global mostrano il più forte aumento dei costi in cinque mesi, accompagnato da tempi di consegna più lunghi per la prima volta in un anno. Inoltre, un sondaggio della Confederation of British Industry rivela che i costi medi per i produttori hanno subito un’accelerazione nel primo trimestre dell’anno, con ulteriori aumenti dei prezzi attesi nei prossimi mesi.
Questi rapporti forniscono prove tangibili che il conflitto del Mar Rosso sta iniziando a penetrare nell'economia del Regno Unito, portando gli investitori a riconsiderare le loro aspettative sulla rapidità con cui la Banca d'Inghilterra può tagliare i tassi di interesse. Come risultato di questa notizia, la sterlina ha registrato un’impennata e i mercati hanno adeguato le loro previsioni per un ritmo più lento di riduzione dei tassi.
Sebbene l'indagine S&P indichi che il Regno Unito potrebbe evitare una recessione, permangono preoccupazioni sui problemi della catena di approvvigionamento. L’attività più forte e le pressioni al rialzo sui prezzi sollevano dubbi su quanto presto la Banca d’Inghilterra sposterà la sua attenzione dalla lotta all’inflazione alla promozione della crescita economica attraverso tassi di interesse più bassi.
La persistenza delle pressioni sui prezzi nel settore dei servizi probabilmente preoccupa la Banca d'Inghilterra, come notato da Ashley Webb, economista britannico presso Capital Economics. Questa vischiosità dei prezzi riduce la fiducia che l’inflazione CPI dei servizi ritorni alla sua media a lungo termine pari a 3. 5% entro fine anno. Di conseguenza, la Banca continuerà probabilmente a resistere alla prospettiva di tagli dei tassi di interesse a breve termine.
Con la pubblicazione di questi rapporti, la sterlina si è rafforzata e i gilt hanno ridotto le perdite. Il rendimento del gilt a 10 anni, inizialmente sceso di 5 punti base, è ora sul punto di salire sopra il 4% per la prima volta da dicembre. Inoltre, la probabilità di un taglio dei tassi a maggio è diminuita, e la riunione di giugno è ora vista come il momento più probabile per la prima riduzione.
Questi sondaggi evidenziano l'impatto dei recenti attacchi alle navi da parte dei militanti Houthi nel Mar Rosso dello Yemen. Le aziende sono state costrette a reindirizzare le consegne attorno al Capo di Buona Speranza invece di utilizzare il Canale di Suez, con conseguenti tempi di consegna più lunghi e maggiori costi. Queste interruzioni sono tra le prime indicazioni concrete che il conflitto del Mar Rosso sta avendo un impatto sull’economia del Regno Unito.
Il potenziale caos nelle catene di approvvigionamento potrebbe rivelarsi una battuta d'arresto per la Banca d'Inghilterra, ostacolando i suoi sforzi per riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2%. Mentre gli economisti prevedono che l’inflazione raggiunga l’obiettivo in primavera, gli attacchi al trasporto marittimo potrebbero far salire i prezzi delle merci e riaccendere le pressioni inflazionistiche. Per riportare la calma nell’arteria marittima, le forze statunitensi e britanniche hanno recentemente preso di mira le installazioni Houthi.
Secondo il rapporto di S&P, il tasso di inflazione nel settore manifatturiero ha raggiunto il livello più alto da marzo 2023 a causa dell'aumento dei noli marittimi. Inoltre, le fabbriche stanno riscontrando tempi di consegna più lunghi dopo un periodo di miglioramento di 11 mesi. S&P avverte che nel prossimo futuro l’inflazione potrebbe restare ostinatamente più elevata, nell’intervallo compreso tra il 3% e il 4%.
Guardando al futuro, questa interruzione delle catene di approvvigionamento globali serve a ricordare l'impatto che può avere sull'inflazione e sulle banche centrali. George Moran, economista di Nomura, afferma che l’interruzione pone rischi al rialzo per l’inflazione ulteriormente nel 2024, anche se con lunghi ritardi.
Nonostante le preoccupazioni sull'inflazione, il PMI composito S&P è salito a 52. 5 a gennaio, il livello più alto in sette mesi. Ciò indica una continua resilienza nel settore dei servizi e anche l’occupazione complessiva del settore privato ha registrato un trend positivo, ponendo fine a un periodo di quattro mesi di perdita di posti di lavoro.