La récente recrudescence des attaques contre les navires en mer Rouge commence à avoir un impact notable sur les entreprises britanniques, qui signalent une augmentation significative des prix qu'elles paient pour leurs marchandises. Cette perturbation des chaînes d’approvisionnement est susceptible de stimuler l’inflation et pourrait potentiellement retarder la réduction des taux d’intérêt au Royaume-Uni. Les dernières données de l'indice composite des directeurs d'achat de S&P Global montrent la plus forte augmentation des coûts en cinq mois, accompagnée de délais de livraison plus longs pour la première fois en un an. En outre, une enquête de la Confédération de l'industrie britannique révèle que les coûts moyens pour les fabricants se sont accélérés au premier trimestre de l'année, et que de nouvelles hausses de prix sont attendues dans les mois à venir.
Ces rapports fournissent des preuves tangibles que le conflit de la mer Rouge commence à s'infiltrer dans l'économie britannique, ce qui amène les investisseurs à reconsidérer leurs attentes quant à la rapidité avec laquelle la Banque d'Angleterre peut réduire les taux d'intérêt. Suite à cette nouvelle, la livre sterling a connu une forte hausse et les marchés ont ajusté leurs prévisions en faveur d'un rythme plus lent de réduction des taux.
Même si l'enquête S&P indique que le Royaume-Uni pourrait éviter une récession, les inquiétudes concernant les problèmes de chaîne d'approvisionnement demeurent. Une activité plus forte et des pressions à la hausse sur les prix soulèvent des doutes quant à la rapidité avec laquelle la Banque d'Angleterre réorientera son attention de la lutte contre l'inflation vers la promotion de la croissance économique par une baisse des taux d'intérêt.
La persistance des pressions sur les prix dans le secteur des services devrait inquiéter la Banque d'Angleterre, comme l'a noté Ashley Webb, économiste britannique chez Capital Economics. Cette rigidité des prix réduit la confiance dans le retour de l’inflation de l’IPC des services à sa moyenne à long terme de 3. 5% d’ici la fin de l’année. Par conséquent, la Banque continuera probablement de résister à la perspective d’une baisse des taux d’intérêt à court terme.
Avec la publication de ces rapports, la livre sterling s'est renforcée et les titres d'État ont réduit leurs pertes. Le rendement du Gilt à 10 ans, qui avait initialement baissé de 5 points de base, est désormais sur le point de dépasser les 4 % pour la première fois depuis décembre. En outre, la probabilité d'une baisse des taux en mai a diminué, la réunion de juin étant désormais considérée comme le moment le plus probable pour une première réduction.
Ces enquêtes mettent en évidence l'impact des récentes attaques contre des navires par des militants houthis dans la mer Rouge au Yémen. Les entreprises ont été contraintes de rediriger leurs livraisons autour du Cap de Bonne-Espérance au lieu d'utiliser le canal de Suez, ce qui a entraîné des délais de livraison plus longs et une augmentation des coûts. Ces perturbations comptent parmi les premières indications concrètes de l’impact du conflit en mer Rouge sur l’économie britannique.
Le chaos potentiel dans les chaînes d'approvisionnement pourrait s'avérer être un revers pour la Banque d'Angleterre, entravant ses efforts pour ramener l'inflation à son objectif de 2 %. Alors que les économistes s’attendent à ce que l’inflation atteigne son objectif au printemps, les attaques contre le transport maritime pourraient faire monter les prix des biens et raviver les pressions inflationnistes. Pour rétablir le calme sur l’artère maritime, les forces américaines et britanniques ont récemment ciblé les installations des Houthis.
Selon le rapport de S&P, le taux d'inflation dans le secteur manufacturier a atteint son plus haut niveau depuis mars 2023 en raison de la flambée des tarifs de fret maritime. De plus, les usines connaissent des délais de livraison plus longs après une période d’amélioration de 11 mois. S&P prévient que l'inflation pourrait rester obstinément plus élevée, entre 3 et 4 % dans un avenir proche.
Pour l’avenir, cette perturbation des chaînes d’approvisionnement mondiales rappelle l’impact qu’elle peut avoir sur l’inflation et les banques centrales. George Moran, économiste chez Nomura, déclare que cette perturbation présente des risques à la hausse pour l'inflation jusqu'en 2024, bien qu'avec de longs délais.
Malgré les inquiétudes concernant l'inflation, l'indice PMI composite S&P a atteint 52. 5 en janvier, son plus haut niveau depuis sept mois. Cela indique une résilience continue dans le secteur des services, et l'emploi global dans le secteur privé a également connu une tendance positive, mettant fin à une période de quatre mois de pertes d'emplois.