Moins d'un an après avoir perdu sa position de plus grand marché d'actions d'Europe, Londres est sur le point de reprendre le titre à Paris. La reprise des valeurs françaises du luxe s'essouffle, réduisant l'écart entre les deux marchés. Selon l'indice Bloomberg, la capitalisation boursière combinée en dollars des principales cotations britanniques s'élève désormais à 2 dollars. 90 000 milliards, soit un peu moins que les 2 $ de la France. 93 000 milliards.
La résurgence de Londres est alimentée par un sentiment renouvelé d'optimisme des investisseurs, un changement radical par rapport à l'année dernière, lorsque le marché britannique était classé comme le marché le plus détesté au monde. Les stratèges de HSBC, Barclays et JPMorgan Chase prévoient tous une hausse pour le marché, soutenu par des facteurs tels qu'une hausse de 30 % des prix du pétrole au cours des trois derniers mois et un ralentissement de l'inflation.
Le ralentissement de l'inflation représente une opportunité pour la Banque d'Angleterre de mettre fin à son cycle de resserrement politique de 22 mois, ce qui pourrait affaiblir la livre sterling par rapport au dollar. Ceci est particulièrement avantageux pour l'indice FTSE 100, qui comprend les actions de nombreux exportateurs.
Même si les sorties de capitaux des fonds d'actions britanniques se poursuivent, les investisseurs ont la possibilité d'accroître leurs positions. Les fonds mondiaux maintiennent une sous-pondération nette de 22 % sur le marché, la position la plus baissière depuis près d'un an, selon une enquête de Bank of America.
Le marché britannique bénéficie de sa forte pondération sur les valeurs énergétiques, qui ont enregistré des performances relativement meilleures. Le FTSE 100 a une pondération de 14 % dans le secteur de l'énergie, et les analystes s'attendent à ce que ce secteur génère 20 % des bénéfices de l'indice cette année. Shell Plc, l'une des valeurs pétrolières de premier ordre du FTSE, se situe actuellement près de son plus haut niveau depuis cinq ans. Si les prévisions d’un prix du pétrole à 100 dollars se matérialisent, le FTSE 100 pourrait connaître des gains significatifs.
Paris, en revanche, est confrontée à des pressions liées au ralentissement économique de la Chine. L'indice CAC 40 est fortement influencé par des marques de luxe telles que LVMH, L'Oréal, Hermès et Kering. Les analystes préviennent que la demande de produits de luxe pourrait ralentir à la fois en Chine et en Europe, ce qui aurait un impact sur les performances de ces entreprises.
Malgré les récents développements positifs à Londres, des défis demeurent. L'économie britannique est toujours en difficulté et on constate un flux constant d'entreprises cherchant à être cotées à New York. Tout au long de l'année, Londres a enregistré des sorties de capitaux totalisant 23 milliards de dollars, selon l'analyse de Barclays.
Cependant, des années de déclin ont conduit les actions cotées à Londres à devenir considérablement sous-évaluées par rapport à leurs pairs. Le FTSE 100 se négocie actuellement avec une décote de 35 % par rapport à l'indice MSCI World, sur la base des ratios cours/bénéfice à terme. Ce marché aux prix attractifs a attiré l’attention des investisseurs en quête de valeur.
"Alors que le marché britannique est confronté à des défis, il existe une véritable décote au Royaume-Uni depuis un certain temps", déclare Dan Kemp, directeur des investissements chez Morningstar. "Du point de vue de la juste valeur, le Royaume-Uni est certainement un marché plus attractif que d'autres. "
Alors que le marché boursier de Londres montre des signes de reprise et regagne du terrain par rapport à ses homologues européens, le paysage financier de la ville pourrait effectivement être sur la voie d'un avenir meilleur.