Minder dan een jaar nadat Londen zijn positie als de grootste aandelenmarkt van Europa heeft verloren, staat Londen op het punt de titel van Parijs terug te winnen. De rally van Franse luxeaandelen is gestrand, waardoor de kloof tussen de twee markten kleiner is geworden. Volgens de Bloomberg-index bedraagt de gecombineerde, op dollars gebaseerde marktkapitalisatie van primaire Britse noteringen nu $2. 90 biljoen, iets minder dan de Franse $2. 93 biljoen.
De heropleving van Londen wordt gevoed door een hernieuwd gevoel van optimisme onder beleggers, een sterke verandering ten opzichte van vorig jaar, toen de Britse markt wereldwijd werd gerangschikt als de meest gehate markt. Strategen van HSBC, Barclays en JPMorgan Chase voorspellen allemaal een opleving voor de markt, gesteund door factoren als een stijging van de olieprijzen met 30% in de afgelopen drie maanden en een afnemende inflatie.
De afkoeling van de inflatie biedt de Bank of England een kans om haar 22 maanden durende verkrappingscyclus te beëindigen, waardoor het pond mogelijk verzwakt ten opzichte van de dollar. Dit is vooral voordelig voor de FTSE 100-index, die de aandelen van veel exporteurs omvat.
Hoewel de uitstroom uit Britse aandelenfondsen aanhoudt, is er ruimte voor beleggers om hun posities uit te breiden. Mondiale fondsen handhaven een netto onderwogen positie van 22% op de markt, het meest bearish standpunt in bijna een jaar, gebaseerd op een onderzoek van de Bank of America.
De Britse markt profiteert van de zware weging in energieaandelen, die relatief beter hebben gepresteerd. De FTSE 100 heeft een weging van 14% in de energiesector, en analisten verwachten dat deze sector dit jaar 20% van de winst van de index zal genereren. Shell Plc, een van de grootste olieaandelen van de FTSE, schommelt momenteel rond het hoogste punt in vijf jaar. Als voorspellingen van een olieprijs van $100 werkelijkheid worden, zou de FTSE 100 aanzienlijke winsten kunnen boeken.
Parijs daarentegen staat onder druk als gevolg van de economische vertraging in China. De CAC 40-index wordt sterk beïnvloed door luxemerken zoals LVMH, L'Oréal, Hermes en Kering. Analisten waarschuwen dat de vraag naar luxeproducten zowel in China als in Europa zou kunnen vertragen, wat de prestaties van deze bedrijven zou kunnen beïnvloeden.
Ondanks de recente positieve ontwikkelingen in Londen blijven er uitdagingen bestaan. De Britse economie heeft het nog steeds moeilijk, en er is een constante uitstroom van bedrijven die op zoek zijn naar een beursnotering in New York. Volgens de analyse van Barclays heeft Londen het hele jaar door te maken gehad met een uitstroom van in totaal 23 miljard dollar.
Jaren van neergang hebben er echter toe geleid dat in Londen genoteerde aandelen aanzienlijk ondergewaardeerd zijn geworden in vergelijking met hun sectorgenoten. De FTSE 100 wordt momenteel verhandeld met een korting van 35% ten opzichte van de MSCI World Index op basis van toekomstige koers-winstverhoudingen. Deze aantrekkelijk geprijsde markt heeft de aandacht getrokken van beleggers die op zoek zijn naar waarde.
"Hoewel de Britse markt met uitdagingen wordt geconfronteerd, is er al een tijdje sprake van een echte Britse korting", zegt Dan Kemp, Chief Investment Officer bij Morningstar. “Vanuit een fair-value-perspectief is Groot-Brittannië zeker een aantrekkelijkere markt dan sommige andere. "
Nu de Londense aandelenmarkt tekenen van herstel vertoont en terrein herwint ten opzichte van haar Europese tegenhangers, zou het financiële landschap van de stad inderdaad op weg kunnen zijn naar een betere toekomst.